Política financeira dupla de capacitação: o mercado imobiliário de Pequim, Xangai e Shenzhen aquece com entusiasmo

Para investir em ações, consulte os relatórios de análise dos analistas do Jin Qilin, que são autoritários, profissionais, oportunos e abrangentes, ajudando você a descobrir oportunidades temáticas de potencial!

As imagens acima foram todas tiradas por Li Bing Xiong Yue, de um escritório de vendas em Pequim.

Repórter: Li Bing Xiong Yue

A primavera avança, e o calor vai se espalhando.

Primeiro mercado imobiliário

A “corrente quente” flui, e a tendência de estabilização do mercado torna-se cada vez mais clara. Focando na direção estratégica do “15º plano quinquenal” que “promove o desenvolvimento imobiliário de alta qualidade”, e ancorando as diretrizes do relatório de trabalho do governo de 2026 que “se concentra em estabilizar o mercado imobiliário”, a orientação política e a prática financeira trabalham em conjunto, ativando continuamente o mercado de primeira linha e promovendo um ciclo saudável na indústria imobiliária.

Em 25 de fevereiro de 2026, a Comissão Municipal de Habitação e Desenvolvimento Urbano e Rural de Xangai e outros cinco departamentos publicaram o “Aviso sobre a Otimização e Ajuste Adicional das Políticas Imobiliárias da Cidade” (doravante denominado “Aviso”). Até 25 de março, essa nova política já estava em vigor há um mês. Dados do Instituto de Pesquisa da Lianjia de Xangai mostram que, de 1 a 23 de março de 2026, foram transacionados 22.400 imóveis de segunda mão em Xangai, um aumento de 11% em relação ao mesmo período de 2025. Não apenas em Xangai, atualmente Pequim, Xangai e Shenzhen reduziram simultaneamente as taxas de juros e as proporções de entrada para empréstimos pessoais para habitação, e as medidas de otimização foram totalmente implementadas em todas as três cidades, com as políticas relacionadas entrando em um período de observação estável.

O repórter do “Securities Daily” fez uma visita a Pequim, Xangai e Shenzhen para realizar uma pesquisa de campo, dialogando diretamente com profissionais das instituições financeiras, agentes imobiliários, compradores de imóveis e proprietários de imóveis, entre outros agentes do mercado, para uma avaliação abrangente da verdadeira situação do mercado de primeira linha. Com base na situação da pesquisa, as áreas centrais do mercado imobiliário nas três cidades já mostraram uma tendência de estabilização, e a demanda de compra por necessidade e para melhoria tornou-se a principal força motriz das transações atuais do mercado.

Política e finanças em conjunto

Reduzir efetivamente os custos de aquisição de imóveis

No âmbito das políticas macroeconômicas, Pequim, Xangai e Shenzhen introduziram políticas de afrouxamento do mercado imobiliário adaptadas a cada localidade, desde a flexibilização das restrições de compra até a otimização das políticas de crédito comercial e o aumento do apoio ao fundo de habitação, visando apoiar de forma precisa a demanda habitacional razoável dos residentes e formando uma força política conjunta.

O mencionado “Aviso” mostra que as políticas de restrição à compra de habitação, empréstimos do fundo de habitação e imposto sobre propriedades residenciais pessoais foram otimizadas e ajustadas em sete aspectos. Com base nisso, as políticas de crédito para imóveis comerciais locais foram ainda mais otimizadas. Desde 16 de março, a proporção mínima de entrada para empréstimos para a compra de imóveis comerciais em Xangai (incluindo “imóveis de uso comercial e residencial”) foi ajustada para não menos de 30%.

Li Gen, responsável pelo Instituto de Pesquisa da Lianjia de Xangai, disse em entrevista ao repórter do “Securities Daily”: “Atualmente, a quantidade média de visitas diárias em Xangai Lianjia aumentou 30% em relação ao período anterior à nova política do mercado imobiliário, e o número médio diário de novos clientes cresceu 51% em relação ao período anterior à nova política; a confiança dos clientes em entrar no mercado aumentou significativamente em relação ao período anterior à nova política, e tanto as visitas quanto as transações estão muito ativas.”

Pequim, por sua vez, emitiu dois documentos de aviso para otimizar e ajustar ainda mais as políticas relacionadas ao mercado imobiliário em 2025. Em 8 de agosto de 2025, a política foi afrouxada para permitir que a compra de imóveis comerciais na área fora da quinta anel não tivesse limite de número; em 24 de dezembro de 2025, a Comissão Municipal de Habitação e Desenvolvimento Urbano e Rural de Pequim e outros departamentos publicaram novamente novas políticas para o mercado imobiliário, ajustando os anos de pagamento de seguros sociais ou impostos de renda pessoal para famílias de residentes não locais que compram imóveis na área dentro e fora da quinta anel, e não haverá mais distinção entre a taxa de juros para a primeira e a segunda habitação.

O repórter obteve informações de vários grandes bancos estatais que atualmente, os empréstimos comerciais em Pequim têm como base a LPR de 5 anos ou mais (3,50%), com muitas instituições financeiras aplicando taxas de juros efetivas geralmente em 3,05%. O repórter calculou que, tomando como exemplo a compra de uma segunda habitação na área dentro da quinta anel, um empréstimo de 1 milhão de yuans com pagamento em parcelas ao longo de 30 anos, em comparação com a taxa de 3,45% aplicada antes de 24 de dezembro de 2025, a nova política pode reduzir o pagamento mensal em mais de 100 yuans, e a soma total de pagamentos pode economizar dezenas de milhares de yuans.

	Shenzhen implementou desde 6 de setembro de 2025 medidas de otimização e ajuste das políticas imobiliárias, incluindo a otimização e ajuste das políticas de crédito para habitação pessoal. Entre essas medidas, a taxa de juros dos empréstimos comerciais não faz mais distinção entre a primeira e a segunda habitação.

	“Desde o ano passado, as cidades de primeira linha têm introduzido intensamente medidas de controle, como a redução das proporções de entrada, a diminuição das taxas de juros e a otimização das restrições de compra e empréstimo, o que diminuiu efetivamente o limiar de compra dos residentes, formando uma combinação de suporte financeiro poderosa que estimulou a recuperação da confiança do mercado.” Cao Jingjing, gerente do departamento de pesquisa de índices do Centro de Pesquisa Zhongzhong, disse ao repórter do “Securities Daily” que a razão disso é que, por um lado, as novas políticas mostraram resultados, liberando efetivamente a demanda potencial de compra; por outro lado, os preços de áreas de qualidade em cidades centrais já estão se aproximando de níveis razoáveis. O mercado atual apresenta características de diferenciação estrutural, com projetos de qualidade em áreas centrais apresentando alta atividade de transações, enquanto as áreas periféricas ainda enfrentam pressão de estoque.

	Uma série de políticas combinadas, juntamente com o empoderamento financeiro, estão aumentando continuamente a atividade de transações no mercado imobiliário das cidades de primeira linha. Em 16 de março, o Escritório Nacional de Estatísticas publicou dados sobre as variações nos preços de venda de residências comerciais em 70 grandes e médias cidades em fevereiro, que mostraram que a queda dos preços de venda de residências comerciais em 70 cidades continuava a diminuir.

	Os dados do Escritório Nacional de Estatísticas mostram que, em fevereiro, os preços de venda de novas residências comerciais nas cidades de primeira linha se estabilizaram após uma queda de 0,3% em relação ao mês anterior. Entre eles, Pequim e Xangai subiram 0,2%, Guangzhou manteve-se estável e Shenzhen caiu 0,3%; os preços de venda de residências de segunda mão nas cidades de primeira linha caíram 0,1%, com a queda diminuindo 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, dos quais Pequim e Xangai subiram respectivamente 0,3% e 0,2%.

	“Com base em dados objetivos, o mercado imobiliário das cidades de primeira linha já apresentou um desempenho positivo, especialmente o ajuste dos preços e a liberação dos efeitos das políticas que geraram um efeito综合 muito bom.” Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa de Imóveis da Shanghai Yiju, disse ao repórter do “Securities Daily” que, no que diz respeito ao mercado imobiliário de Xangai, o aumento das transações nesta rodada não é impulsionado por um único fator, mas é resultado da combinação de múltiplos fatores favoráveis: primeiro, a liberação contínua de benefícios políticos, o empoderamento financeiro precisa injetar um forte impulso no mercado; segundo, a correção de preços, a confiança está gradualmente se recuperando; terceiro, a demanda potencial existe de forma objetiva.

	Os intermediários “estão ocupados”

	Assistindo ao calor do mercado imobiliário de primeira linha

	“Flores do girassol são fáceis de esperar pela primavera”, os corretores de compra e venda de imóveis nas cidades de primeira linha são os que mais sentem a temperatura do mercado imobiliário. Com o empoderamento das novas políticas, a atividade de transações no mercado imobiliário de Pequim, Xangai e Shenzhen aumentou significativamente.

	“Comi três ovos às sete da manhã e estive ocupado até mais de oito da noite.” A experiência pessoal de Li Kai (nome fictício), vendedor de imóveis novos em Pequim, ilustra vividamente a intensidade do mercado após a implementação das novas políticas. Ele admite que apenas no sábado ele conseguiu fechar 7 contratos, e até mesmo o almoço teve que ser reservado com antecedência. A situação de Li Kai não é um caso isolado, mas uma característica comum entre os corretores de imóveis nas três cidades.

	À medida que a noite cai, uma agência imobiliária em Xicheng, Pequim, continua iluminada, com as três salas de assinatura lotadas. As paredes estão adornadas com banners enviados por proprietários e compradores, e a área de impressão está constantemente gerando contratos de transação imobiliária, refletindo uma atmosfera de intensa atividade. Zhang Li (nome fictício), corretora de imóveis de segunda mão em Pequim, disse em entrevista que as ligações de consultas e visitas não param de chegar. Ela contou ao repórter que a demanda por consultas sobre clientes, listagens de proprietários e políticas aumentou significativamente, e as boas notícias de vendas têm sido frequentemente compartilhadas internamente. Somente no dia 14 de março, o volume de transações na região superou 170, com 4 grandes áreas fechando mais de 5 contratos e 9 áreas fechando 4 contratos.

	Longe, em Xangai, os corretores de imóveis também estão extremamente ocupados. Mesmo às nove da noite, o corretor Chen Jun (nome fictício) ainda está respondendo às consultas de clientes sobre visitas. Ele afirmou que, desde o início do ano, o ritmo do mercado acelerou visivelmente, com consultas e visitas em constante aumento. No dia em que o “Aviso” foi implementado, os colegas da indústria rapidamente se reuniram para compreender, interpretar e promover as novas políticas, o que resultou em um aumento adicional nas consultas de clientes, com as transações de imóveis de alta qualidade na área do anel médio sendo especialmente ativas.

	Os dados fornecidos por um corretor de uma plataforma de transações imobiliárias ao repórter do “Securities Daily” mostram que, somente no dia 14 de março, o volume de transações de imóveis de segunda mão em Xangai na plataforma ultrapassou 1.400 conjuntos.

	Por trás dessa intensa atividade está a busca proativa por mudanças no setor de intermediários. Durante a pesquisa, foi observado que várias lojas de intermediários de imóveis reforçaram o treinamento sobre as políticas, garantindo que os corretores compreendam com precisão as últimas políticas e estejam familiarizados com os principais conteúdos, como a proporção de entrada e o ajuste das taxas de juros dos empréstimos. A imagem ocupada dos corretores de imóveis torna-se a ilustração mais direta do aquecimento do mercado imobiliário atual.

	A transação em ambas as extremidades tem suas considerações

	Apoiar o desenvolvimento saudável da cadeia industrial

	O principal benefício das novas políticas imobiliárias não apenas beneficia os compradores de imóveis, mas também aprofunda os benefícios para todo o ecossistema do mercado imobiliário, injetando um forte impulso para um ciclo saudável na indústria. A política promove a estabilidade por meio da aplicação precisa e da força direcionada, enquanto o setor financeiro atua de maneira precisa e proativa, formando uma força conjunta que impulsiona a indústria em direção a um desenvolvimento de alta qualidade, realizando um ciclo positivo no ecossistema imobiliário.

	A sensação dos compradores de imóveis é que há mais imóveis que são “acessíveis”. Li Hui, que trabalha em Pequim, começou a olhar imóveis no início de 2025 e hesitou devido ao orçamento limitado. Originalmente, ele só poderia arcar com um apartamento de um quarto, mas após a implementação da nova política, agora pode comprar um pequeno apartamento de dois quartos e está se preparando para agir em breve.

	Liu Hong, um trabalhador que vive no distrito de Minhang em Xangai, também admite que amigos e colegas não locais estão discutindo mais sobre imóveis recentemente. “Agora as políticas são favoráveis, e alguns amigos também estão lentamente observando, procurando propriedades adequadas.”

	O grupo de compradores que busca melhorias está aproveitando o vento favorável das políticas para otimizar as condições de habitação. A liberação da demanda de troca não apenas ativa os imóveis existentes, mas também melhora a liquidez do mercado, ajudando a formar um ciclo saudável de “vender o antigo e comprar o novo” no ecossistema imobiliário. Wang Zongxu, de Shenzhen, planeja comprar um apartamento de segunda mão e afirma: “Atualmente, ainda estou observando, principalmente devido à necessidade de melhoria, quero trocar por um imóvel na área central, para mim isso é uma configuração de ativos estável.”

	Em contraste com a entrada ativa dos compradores no mercado, a mentalidade dos vendedores também está mudando sutilmente sob a influência das novas políticas. Os vendedores com necessidade de troca tornaram-se respondentes ativos às novas políticas, aproveitando o calor do mercado para listar seus imóveis e fazer concessões apropriadas, esperando vender rapidamente suas propriedades para completar a troca; enquanto alguns vendedores apenas listam para liquidar, enriquecendo os níveis de oferta do mercado.

	O repórter do “Securities Daily” acompanhou o comprador Zhang Jun em uma negociação para um apartamento de segunda mão de interesse. O preço listado desse imóvel era de 5,28 milhões de yuans, e antes das negociações, o corretor havia revelado que, segundo o preço psicológico anterior do proprietário, o preço de venda poderia cair para menos de 5 milhões de yuans. No entanto, durante as negociações, a atitude do proprietário mudou visivelmente, mostrando uma mentalidade de “retenção” e afirmando claramente que não venderia por menos de 5 milhões de yuans. Esta negociação não durou nem uma hora e não foi possível chegar a um acordo. No entanto, a relutância em vender de alguns proprietários reflete, de certa forma, que a confiança do mercado está gradualmente sendo restaurada.

	Zhang Li disse ao repórter que a quantidade de transações na área sob sua responsabilidade realmente aumentou, mas os preços das habitações não mostraram um aumento geral, apenas alguns imóveis de qualidade em áreas centrais apresentaram um leve aumento de preço.

	De maneira geral, após a implementação da nova política, a atividade no mercado imobiliário de Pequim, Xangai e Shenzhen continuou a aumentar. Seja para troca, liquidação ou espera, os agentes do mercado estão buscando a melhor solução de acordo com suas necessidades. Esse comportamento de mercado diversificado, em conjunto, forma um ecossistema imobiliário saudável e ordenado, e o aumento da atividade e o retorno racional das transações consolidam ainda mais a tendência de estabilização do mercado imobiliário.

	Na visão de Cao Jingjing, a otimização das políticas desta rodada apresenta características de “medidas adaptadas a cada cidade e empoderamento preciso”, reduzindo efetivamente o limiar de aquisição de imóveis para os residentes por meio da flexibilização das qualificações para compra e redução dos custos de financiamento.

	Mais importante ainda, como um importante ponto de apoio para impulsionar a estabilização e recuperação do mercado imobiliário, a estabilização do mercado de primeira linha enviará continuamente sinais positivos ao mercado, ajudando a consolidar as bases de todo o setor imobiliário.

	“Atualmente, a estabilização do mercado imobiliário de primeira linha já trouxe impactos positivos para as cadeias industriais upstream e downstream. Tomando como exemplo as transações de imóveis de segunda mão em Xangai, a atividade continuada de transações de imóveis de segunda mão nas áreas centrais impulsionou diretamente o rápido crescimento dos negócios subsequentes, como decoração, móveis e eletrodomésticos.” Yan Yuejin afirmou que, quando o mercado imobiliário melhora e a situação financeira das empresas melhora, além do aumento da demanda por habitações de alta qualidade, isso também trará mais demanda de mercado para novos campos, como IA e robótica.

	Du Juan, pesquisadora sênior do Instituto de Pesquisa do Bank of Su, afirmou: “A cadeia da indústria imobiliária é longa, abrangendo desde materiais de construção até decoração e eletrodomésticos, cobrindo várias categorias. A estabilização do mercado imobiliário não é apenas a recuperação das transações de mercado, mas também a recuperação e o aumento do consumo em toda a cadeia industrial, esse feedback positivo multidimensional está constantemente aprimorando o ecossistema do mercado imobiliário, formando um ciclo virtuoso de ‘estabilização do mercado, recuperação da cadeia industrial, atualização do consumo e otimização do ecossistema’.”

	Para os compradores, Du Juan sugere que a prioridade é atender às necessidades habitacionais; em segundo lugar, considerar o poder de compra, é crucial agir de acordo com a capacidade e aumentar a conscientização sobre a proteção dos direitos; em terceiro lugar, atentar para despesas adicionais e fazer um planejamento financeiro abrangente; e, por último, acompanhar as novas políticas atempadamente para buscar apoio relevante.

	A dupla força da política e das finanças não apenas reduziu efetivamente o limiar de aquisição de imóveis para os residentes, mas também desempenhou um papel importante na mitigação da pressão de liquidez das empresas imobiliárias e na recuperação das cadeias industriais upstream e downstream do setor imobiliário, injetando uma energia duradoura para a realização de um ciclo saudável e um desenvolvimento de alta qualidade do ecossistema imobiliário.

		
		
		

		

		
		Declaração da Sina: Esta notícia é uma reprodução de mídia parceira da Sina. A publicação deste artigo no site da Sina tem como objetivo transmitir mais informações e não significa que concordamos com suas opiniões ou confirmamos suas descrições. O conteúdo do artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. Os investidores devem agir com base nisso, assumindo os riscos por conta própria.

Informações abundantes e interpretações precisas, tudo no aplicativo Sina Finance.

Editor responsável: Gao Jia