Transmissão ao vivo da reunião de resultados | Cheung Kong e Li Zeju: Com fundos abundantes, nunca ficaremos ociosos; enquanto a taxa de retorno for razoável, participaremos em investimentos em Hong Kong. O setor comercial verá uma grande quantidade de oportunidades de fusões e aquisições.

问AI · 长和系如何利用多元化布局对冲全球风险？

每经记者：黄婉银 每经编辑：黄胜

3月19日，李嘉诚家族的长江和记实业有限公司（以下简称长和，HK00001）和长实集团（以下简称长实，HK01113）发布2025年业绩报告并举行记者会，长和系掌舵人李泽钜出席并回答记者提问。

面对波动复杂的全球经贸环境，李泽钜表示，长和系作为跨国企业，依托地域与业务的双重多元化布局，在风险管理方面其实更容易把控。宏观层面的挑战或许会影响部分业务，但其他板块会实现良好增长，形成风险对冲效应。

他重点披露了石油业务的突破性进展，“去年收购相关资产后，我们的石油日产量已接近100万桶，这个日产量高于部分国家的产量”。

商业领域会出现大量并购机会，“钱到手里是不会闲置的”

2025年，按IFRS16后基准，长和收益总额为5072.97亿港元，同比增长6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）总额为1291.05亿港元，同比增长3%。

长实投资物业重估前溢利为119.6亿港元，同比增长2.7%，股东应占溢利同比减少20.3%至108.47亿港元。

过去一年，长和系准备进行或完成了多个大手笔交易。其中就包括出售英国电网公司UK Power Networks Holdings Limited股权，预计可以套现千亿港元，长和系也将就此获得巨额现金。

李泽钜在业绩会上表示，这笔交易尚未完成，款项还未到账。凭过往经验，钱到了手里是不会闲置着的，一定会拿去做点什么（投资或运作）的。“我们会继续专注投资于尊重契约精神、具备完善法律制度、能保障投资安全的国家，项目需具备长期稳定的现金流。如果有符合我们投资回报率要求的优质项目，我们基本都会感兴趣。当然我们的原则是坚守财务纪律、保持耐心，绝不会抱有志在必得的心态”。

长和年报显示，截至2025年12月31日，集团的综合现金与可变现投资合共为1513亿港元。

针对巴拿马港口业务、霍尔木兹海峡局势等热点问题。长和系管理层回应，集团港口网络布局广泛，单一事件对整体业务影响有限。长和及旗下巴拿马港口公司正与法律顾问积极协作，通过中国及国际法律程序寻求一切可行的法律救济，推进去年公布的重大交易，而巴拿马港口业务财务表现是优于2024年的。

屈臣氏分拆暂无决议 回报率合理会参与香港住宅投地

针对市场高度关注的屈臣氏分拆双重上市议题，长和联席董事总经理黎启明给出明确回应：“截至目前，集团尚未就屈臣氏分拆或任何相关交易作出决议，如有消息会适时公布。”

今年恰逢屈臣氏成立185周年，黎启明还提到集团正借此契机在全球加强与顾客的互动，重点深耕香港、内地等核心市场，强化品牌影响力，推出包括自有品牌在内的全新产品。

谈及房地产业务与未来投资，李泽钜的表态既务实又充满信心。他强调，地产是集团的本业，“只要回报率合理，我们一定会参与投地。在投地或任何并购交易中，我们始终坚守财务纪律，绝不会抱有志在必得的心态，永远是核算清楚账目再推进，回报率是唯一的决策标准”。

长实执行董事赵国雄也指出，随着香港经济恢复稳定，楼市去年已经恢复增长动力。再加上香港特区政府下调印花税、按揭利率降低，最重要的是众多开发商调整（降低）了售价，多重因素叠加，对市民入市的吸引力大幅提升，对整体住宅物业市场形成支撑，今年长实会重点推售多个地产项目。

李泽钜在财报的主席报告中表示，2025年的全球经济及地缘政治状况仍然充满挑战。对集团而言，地缘政治压力引发与巴拿马政府之法律争议，并影响集团在当地货柜码头业务；而集团与潜在交易对手就可能出售集团的巴拿马、中国香港及中国内地以外全球港口业务权益的新安排而进行持续磋商亦变得更为复杂。香港特区政府采取不同措施，提升香港作为创科中心及绿色金融领袖等竞争优势，吸纳环球资金与人才，以巩固香港经济发展。住宅楼市将继续受房屋土地政策及利率走向主导。

每日经济新闻