Zoom (NASDAQ:ZM) supera as expectativas do 4.ºT do ano civil de 2025 e orienta para um crescimento de 4,1% no próximo ano

Zoom (NASDAQ:ZM) supera as expectativas do 4.ºT do ano civil de 2025 e orienta para um crescimento de 4,1% no próximo ano

Petr Huřťák

Qui, 26 de fevereiro de 2026 às 6:50 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

ZM

-2,38%

Plataforma de comunicações por vídeo Zoom (NASDAQ:ZM) reportou receitas acima das expectativas de Wall Street no 4.ºT do ano civil de 2025, com vendas a crescer 5,3% em termos homólogos para 1,25 mil milhões de dólares. A empresa espera que as receitas do próximo trimestre rondem os 1,22 mil milhões de dólares, perto das estimativas dos analistas. O seu lucro non-GAAP de 1,44 dólares por ação ficou 3,1% abaixo das estimativas de consenso dos analistas.

Está na altura de comprar a Zoom? Descubra no nosso relatório de investigação completo.

Destaques do 4.ºT do ano civil de 2025 da Zoom (ZM):

**Receitas:** 1,25 mil milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 1,23 mil milhões de dólares (crescimento de 5,3% ano após ano, superação de 1,1%)

**EPS ajustado:** 1,44 vs expectativas dos analistas de 1,49 (falha de 3,1%)

**Resultado Operacional Ajustado:** 489,7 milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 482,1 milhões de dólares (margem de 39,3%, superação de 1,6%)

**Orientação para as receitas do 1.ºT do ano civil de 2026** é de 1,22 mil milhões de dólares no ponto médio, aproximadamente em linha com o que os analistas esperavam

**Orientação para o EPS ajustado para o próximo ano fiscal de 2027** é de 5,79 no ponto médio, ficando 4,5% abaixo das estimativas dos analistas

**Margem Operacional:** 20%, acima dos 19% no mesmo trimestre do ano passado

**Margem de Fluxo de Caixa Livre:** 27,1%, abaixo dos 50% no trimestre anterior

**Clientes:** 4.468 clientes a pagar mais de 100.000 dólares por ano

**Taxa de Retenção de Receitas Líquidas:** 98%, em linha com o trimestre anterior

**Capitalização bolsista:** 25,91 mil milhões de dólares

“No ano fiscal de 2026, o crescimento das receitas acelerou 130 pontos-base para 4,4%, refletindo a crescente adoção da Zoom como um sistema de ação para o trabalho moderno”, disse Eric S. Yuan, fundador e CEO da Zoom.

Visão Geral da Empresa

Depois de a palavra que definiu o trabalho remoto durante a pandemia (“vamos dar Zoom mais tarde”), a Zoom (NASDAQ:ZM) fornece uma plataforma baseada na nuvem para reuniões por vídeo, chamadas telefónicas, chat de equipa e ferramentas de colaboração que ajuda empresas e indivíduos a ligarem-se virtualmente.

Crescimento das Receitas

O desempenho de vendas de longo prazo de uma empresa pode indicar a sua qualidade geral. Qualquer negócio pode ter sucesso no curto prazo, mas os que têm melhores resultados desfrutam de um crescimento sustentado ao longo de anos. Nos últimos cinco anos, a Zoom aumentou as suas vendas a uma taxa anual de 12,9%. Embora este crescimento seja aceitável em termos absolutos, precisamos de ver mais do que apenas crescimento de receitas no setor de software, que pode apresentar uma volatilidade significativa dos ganhos. Isto significa que o nosso patamar para o setor é particularmente elevado, refletindo a natureza não essencial e orientada por eventos dos produtos e serviços oferecidos. Além disso, a CAGR de cinco anos começa em torno da Covid, quando as receitas estavam deprimidas e depois recuperaram.

Receitas Trimestrais da Zoom

Na StockStory, damos a maior importância ao crescimento de longo prazo, mas, dentro do software, uma perspetiva histórica de meio decénio pode falhar inovações recentes ou tendências disruptivas do setor. O desempenho recente da Zoom mostra que a sua procura desacelerou, já que o crescimento anualizado das receitas de 3,7% nos últimos dois anos ficou abaixo da sua tendência de cinco anos. Temos cautela quando as empresas do setor apresentam desacelerações no crescimento das receitas, pois isso pode sinalizar mudanças nos gostos dos consumidores ajudadas por baixos custos de mudança.

A história continua  

Crescimento das Receitas Ano a Ano da Zoom

Neste trimestre, a Zoom reportou um crescimento das receitas homólogo de 5,3% e as suas receitas de 1,25 mil milhões de dólares excederam as estimativas de Wall Street em 1,1%. A gestão da empresa está atualmente a orientar para um aumento de 4,1% ano após ano nas vendas no próximo trimestre.

Olhar mais à frente, os analistas do lado da venda esperam que as receitas cresçam 3,2% nos próximos 12 meses, semelhante à sua taxa de dois anos. Esta projeção não nos entusiasma e indica que os seus produtos e serviços mais recentes ainda não irão acelerar o desempenho da linha de topo.

O software está a consumir o mundo e praticamente não há indústria que não tenha sido tocada por ele. Isso impulsiona uma procura crescente por ferramentas que ajudem os programadores de software a fazerem o seu trabalho, seja monitorizar infraestruturas críticas na nuvem, integrar funcionalidades de áudio e vídeo, ou garantir uma transmissão de conteúdos sem falhas. Clique aqui para aceder a um relatório gratuito sobre as nossas 3 ações favoritas para aproveitar esta megatendência geracional.

Retenção de Clientes

Uma das melhores partes do modelo de negócio de software como serviço (e uma das razões pelas quais negociam a múltiplos de valorização elevados) é que os clientes tipicamente gastam mais com os produtos e serviços de uma empresa ao longo do tempo.

A taxa de retenção de receitas líquidas da Zoom, uma métrica-chave de desempenho que mede quanto dinheiro os clientes existentes de há um ano estão a gastar hoje, foi de 98% no 4.ºT. Isto significa que as receitas da Zoom teriam diminuído 2% ao longo dos últimos 12 meses se não tivesse conquistado quaisquer novos clientes.

Taxa de Retenção de Receitas Líquidas da Zoom

A Zoom tem uma fraca taxa de retenção líquida, o que sinaliza que alguns clientes não estão satisfeitos com os seus produtos, levando à perda de contratos e fluxos de receitas.

Principais conclusões dos resultados do 4.ºT da Zoom

Gostámos de ver a orientação otimista de receitas da Zoom para o próximo ano. Ficámos também satisfeitos por ter tido muitas novas vitórias em contratos de grande dimensão. Por outro lado, a orientação de EPS para o ano inteiro ficou aquém. No geral, foi um trimestre mais fraco. A ação desceu 3,6% para 84 dólares imediatamente após a divulgação.

No quadro geral, será a Zoom uma compra aqui e agora? O trimestre mais recente importa, mas não tanto como os fundamentos e a avaliação de longo prazo, ao decidir se a ação é uma compra. Cobremos isso no nosso relatório completo e acionável de investigação, que pode ler aqui; é gratuito.

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais informações