Financiamento de 37 bilhões de dólares ainda não é suficiente! Amazon(AMZN.US) emitiu oito lotes de 10 bilhões de euros em dívida, buscando recursos globais para a infraestrutura de capacidade computacional

Amazon (AMZN.US) iniciou oficialmente um plano de emissão de obrigações em múltiplas moedas, com a intenção de arrecadar um total de cerca de 37 a 42 mil milhões de dólares nos mercados de dólares e euros. Nesta ação de financiamento, o que mais atraiu a atenção do mercado foi a sua primeira emissão recorde de obrigações em euros. A empresa planeia emitir até 10 mil milhões de euros (aproximadamente 11,6 mil milhões de dólares) no mercado europeu e, de forma rara, dividirá a emissão em oito lotes com diferentes prazos, que variam desde 2 anos até 38 anos. Vale a pena mencionar que a Amazon completou na terça-feira a venda de 11 partes de obrigações em dólares, arrecadando com sucesso 37 mil milhões de dólares.

Esta emissão conjunta de obrigações tem grande probabilidade de se tornar uma das maiores transações na história da emissão de obrigações corporativas e é o mais recente exemplo de uma série de grandes transações realizadas por empresas de computação em nuvem para investir em infraestruturas de inteligência artificial. A Amazon, Google (GOOGL.US), Meta Platforms Inc. (META.US) e Microsoft preveem que, até 2026, os seus gastos de capital atingirão cerca de 650 mil milhões de dólares.

A estrutura desta transação incorpora múltiplas moedas e diferentes prazos, permitindo que a Amazon alcance vários tipos de investidores e, ao mesmo tempo, diversifique eficazmente o risco de refinanciamento. Anteriormente, o recorde para o maior número de tranches no mercado europeu foi estabelecido pela LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE em 2020, quando a empresa fez uma emissão em sete partes para financiar a aquisição da Tiffany & Co.

De acordo com fontes que conhecem diretamente os detalhes da transação, a parte emitida no mercado americano atraiu cerca de 126 mil milhões de dólares em ordens de subscrição, um montante que ocupa uma das primeiras posições na história da emissão de obrigações corporativas. O tamanho da emissão também foi aumentado de 25 mil milhões de dólares inicialmente previsto para 30 mil milhões de dólares.

O motor central que impulsiona este enorme financiamento é a quase “ganância” da Amazon pela infraestrutura de IA. A empresa já declarou anteriormente que, para consolidar a sua posição de liderança nos campos da IA generativa e serviços em nuvem, espera que os seus gastos de capital alcancem 200 mil milhões de dólares até 2026, superando as expectativas dos analistas e levantando preocupações entre alguns investidores sobre quando os elevados gastos em IA começarão a dar resultados.

Esses fundos serão direcionados precisamente para a expansão de grandes centros de dados, o desenvolvimento de chips de computação próprios e a atualização da infraestrutura de rede a nível global. Em um contexto em que os gigantes tecnológicos globais enfrentam pressão para liberar lucros e uma sede por capacidade de computação, a Amazon opta por financiar-se através de dívida para garantir um fluxo de caixa de baixo custo a longo prazo, com o objetivo de se preparar para esta prolongada batalha de consumo de IA.

É digno de nota que a atividade de emissão de obrigações globais, que havia sido contida devido ao aumento acentuado do risco de crédito causado por conflitos no Oriente Médio, foi rapidamente reiniciada na terça-feira. Após o presidente americano Trump sugerir que a guerra no Iraque acabaria em breve, os indicadores de risco de crédito diminuíram. Na quarta-feira, surgiram notícias de que o JPMorgan estava a restringir empréstimos a certos fundos de crédito privado, o que fez com que o apetite por risco no mercado esfriasse ligeiramente.

No entanto, no mercado de crédito, a demanda por transações de empresas de grande escala continua a ser muito forte. No mês passado, o Google arrecadou com sucesso cerca de 32 mil milhões de dólares no mercado de obrigações de alta qualidade nos EUA e na Europa, com uma forte demanda durante todo o processo de emissão, especialmente para as suas raras obrigações em libras esterlinas com maturidade de 100 anos, que receberam uma resposta entusiástica do mercado.

Na emissão de obrigações da Amazon, o JPMorgan atuou como coordenador global e, juntamente com o Barclays, Bank of America e Société Générale, atuou como gestores de livro. Espera-se que a emissão de obrigações seja precificada mais tarde hoje.