Como Warren Buffett Diversifica com Ações Internacionais: Um Vencedor Claro Surge

Quando a maioria dos investidores pensa no portefólio de Warren Buffett, visualiza empresas americanas. Mas o lendário investidor construiu, em silêncio, uma coleção fascinante de ações internacionais que merece uma atenção mais próxima. Embora as empresas sediadas nos EUA dominem o panorama global — representando cerca de 70% das 100 maiores empresas do mundo por capitalização bolsista — Buffett reconhece que existem oportunidades de investimento aliciantes muito além das fronteiras da América. As suas participações internacionais contam uma história que vale a pena compreender.

O Portefólio Global de Warren Buffett: Mais do que aquilo que parece

Através dos relatórios regulatórios 13F da Berkshire Hathaway e de divulgações recentes, podemos ver que Buffett mantém posições em sete ações internacionais em múltiplos continentes. Duas destas empresas — a inovadora em banca digital Nu Holdings e a fornecedora de soluções de TI StoneCo — têm sede no Brasil, mas estão incorporadas nas Ilhas Cayman. Outro caso interessante é a Liberty Latin America, uma empresa de telecomunicações com sede em Bermuda que opera extensivamente ao longo das regiões do Caribe e da América Latina.

Para além das Américas, Buffett posicionou a Berkshire na Diageo, o gigante de bebidas alcoólicas com sede em Londres, dando-lhe exposição europeia. A sua enorme participação na Taiwan Semiconductor Manufacturing representa uma aposta significativa no setor dos semicondutores. Além disso, Buffett manteve uma participação de longo prazo no fabricante chinês de veículos elétricos BYD desde 2008, enquanto a Berkshire detém 6,2% da empresa japonesa de comércio Itochu — posições que evidenciam o seu empenho na diversificação entre múltiplas geografias.

Triagem pela Qualidade: Quais as Ações Internacionais que Merecem Atenção?

Nem todas estas ações internacionais são igualmente atrativas do ponto de vista do investimento. Ao analisar tendências de rentabilidade, várias empresas apresentaram resultados inconsistentes. A Nu Holdings e a StoneCo registaram perdas em determinados períodos, enquanto a Liberty Latin America alternou entre rentabilidade e perdas, trimestre após trimestre. A BYD demonstrou uma rentabilidade consistente, mas tem uma exposição ao risco elevada devido a incertezas geopolíticas.

Este processo de triagem naturalmente reduz o universo a três destaques: Diageo, Itochu e Taiwan Semiconductor Manufacturing. Cada uma representa um setor e uma geografia diferentes, mas todas captaram a atenção de Buffett por razões substanciais.

As Três Candidatas: Comparando Crescimento, Valoração e Convicção de Buffett

Perspetivas de Crescimento: A Taiwan Semiconductor Manufacturing lidera em expansão. A trajetória de crescimento da receita da empresa supera tanto o desempenho estável da Diageo como as taxas de expansão mais modestas da Itochu. Para investidores orientados para o crescimento, esta distinção importa significativamente.

Análise de Valoração: As três negociam a múltiplos relativamente razoáveis. A Itochu oferece o ponto de entrada mais barato, com as ações a serem negociadas a apenas 7,4 vezes os lucros dos últimos 12 meses. No entanto, a Taiwan Semi apresenta um valor particularmente atrativo num rácio preço/lucro a prazo de 13,7 vezes, sobretudo considerando a queda significativa do preço que a ação sofreu — mais de 30% face aos máximos recentes, criando um ponto de entrada mais atraente.

O Teste de Buffett: Talvez de forma mais esclarecedora, a Taiwan Semiconductor Manufacturing ocupa 1,4% do portefólio total da Berkshire, tornando-se a maior posição do conglomerado em qualquer empresa não norte-americana. Este nível de concentração, combinado com a recente entrada de Buffett nesta posição, sinaliza o seu entusiasmo genuíno pelas perspetivas de longo prazo da empresa e pelas vantagens estruturais da indústria dos semicondutores.

A Taiwan Semi Surge como Vencedora

Ao ponderar as três candidatas à luz da aceleração do crescimento, da atratividade da valoração e da convicção demonstrada por Buffett, a Taiwan Semiconductor Manufacturing destaca-se claramente. A empresa combina valorizações razoáveis com dinâmicas de crescimento superiores e está no centro de uma tendência secular da indústria — o papel essencial dos semicondutores na potenciação do avanço tecnológico global.

Para fãs de Warren Buffett e investidores em ações internacionais, compreender as suas escolhas e as razões por trás delas oferece perspetivas valiosas. Embora cada uma destas sete ações internacionais pudesse merecer consideração por investidores sérios, a Taiwan Semi representa o melhor argumento para explicar por que razão Buffett continua a encontrar oportunidades excecionais para além dos mercados tradicionais dos EUA.