Shengong Co.: Reforçar ainda mais a segunda curva de crescimento, explorando o potencial de "crescimento" do desempenho

神工股份(688233)披ulou dos registros de atividades de relações com investidores mostram que a empresa recebeu recentemente investidores institucionais como a Changjiang Securities, BlackRock e Wanxiang Venture Capital em reuniões presenciais e online.

A principal atividade da 神工股份 é a pesquisa, produção e venda de materiais de silício de grande diâmetro, componentes de silício, wafers de silício de grande dimensão e seus produtos aplicados. Atualmente, a maior parte da receita da empresa provém do mercado local na China, tendo alcançado progressos significativos na nacionalização da cadeia de suprimentos. Em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional de 438 milhões de yuan, um aumento de 45% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à controladora de 102 milhões de yuan, um aumento de 148%; e lucro líquido ajustado de 100 milhões de yuan, um aumento de 162%.

A 神工股份 explicou que o aumento do lucro superou amplamente o crescimento da receita, refletindo a forte elasticidade dos resultados da empresa. Em primeiro lugar, a empresa é um fabricante nacional com capacidade de produção integrada “do material de silício aos componentes de silício”, o que assegurou o crescimento e a margem bruta do negócio de componentes de silício, com os dois negócios se promovendo mutuamente; o negócio de componentes de silício da empresa já se tornou a segunda curva de crescimento, superando em volume de receita o de materiais de silício de grande diâmetro. Em segundo lugar, a taxa de utilização do negócio de materiais de silício da empresa aumentou, tanto pelo novo consumo dos componentes de silício quanto pelo aumento das vendas diretas de materiais de silício, aumentando a eficiência de escala e reduzindo os custos marginais. Em terceiro lugar, a empresa opera de forma estável e eficiente, com despesas de venda, administrativas e financeiras relativamente baixas.

“Atualmente, a empresa já conquistou uma posição de liderança no mercado local de componentes de silício na China, tendo entrado na cadeia de suprimentos de fabricantes de chips de memória e de equipamentos de gravação a plasma, focando principalmente em categorias de alta qualidade e desempenhando um papel único na nacionalização. A empresa está continuamente expandindo a produção de acordo com a demanda do setor, esforçando-se para manter o melhor equilíbrio entre o crescimento da capacidade e a taxa de rendimento de produção ao longo da curva de desenvolvimento dos últimos anos.”, afirmou a 神工股份, destacando que os produtos de materiais de silício de grande diâmetro e seus componentes de silício são os consumíveis essenciais no processo de gravação a plasma necessários para a fabricação de chips de memória de alto desempenho, onde maior taxa de utilização e maior intensidade e número de gravações resultam em maior consumo.

De acordo com dados de pesquisa independentes da 神工股份, em 2026, o mercado de componentes de silício na China continental deverá alcançar cerca de 7 bilhões de yuan. A 神工股份 afirmou que a empresa irá avançar com firmeza e cautela, buscando aproveitar as oportunidades de construção em larga escala da capacidade de produção de chips de memória na China nos próximos anos, além do aumento da taxa de nacionalização. A empresa pretende reforçar ainda mais sua segunda curva de crescimento, ou seja, o negócio de componentes de silício, como uma empresa “materiais + componentes” enraizada no mercado local da China, aproveitando a força integrada de “materiais próprios + componentes” para promover o uso de seus materiais de silício de grande diâmetro, explorando o potencial de “crescimento” dos resultados da empresa.

“Atualmente, a indústria de materiais e componentes semicondutores na China ainda está em fase inicial, e os eventos geopolíticos têm um impacto potencial na cadeia de suprimentos, representando tanto desafios quanto oportunidades. A empresa irá monitorar de perto a evolução da situação, planeando antecipadamente o trabalho de sourcing e nacionalização da cadeia de suprimentos, além de fortalecer a gestão de estoques, na tentativa de obter bons resultados no futuro ciclo de nacionalização.”, afirmou a 神工股份, acrescentando que a administração da empresa, com base em dados de pesquisa de mercado, acredita que em 2026 os gastos de capital de gigantes tecnológicos estrangeiros na área de inteligência artificial ultrapassarão 100 bilhões de dólares em um único trimestre, fornecendo um forte impulso para a recuperação estrutural deste ciclo e a construção de uma enorme capacidade de produção de chips. Portanto, o pico do mercado nesta recuperação de ciclo pode superar o do ciclo anterior (2021-2022).

Por outro lado, a capacidade de produção de chips e a construção de infraestrutura correspondente são um sistema extremamente complexo, e não podem ser realizadas de forma rápida, portanto, a liberação da demanda no mercado externo pode demorar mais do que no ciclo anterior. No que diz respeito ao mercado interno da China, devido à saída de fabricantes estrangeiros do mercado de chips de memória de consumo, somada à demanda de longo prazo na área de inteligência artificial local, a capacidade de produção de chips de memória na China deve continuar a crescer; além disso, com os fabricantes de chips lógicos avançados do exterior reduzindo a capacidade de produção de processos maduros, os fabricantes domésticos de chips lógicos terão novas dinâmicas de desenvolvimento para preencher essa lacuna de suprimento, estimulando o crescimento da capacidade de produção de chips lógicos na China.

É importante notar que, atualmente, o processo de nacionalização do software industrial, materiais, componentes e equipamentos-chave necessários para o design e fabricação de chips na China já entrou na “zona de águas profundas”, ainda há um longo caminho a percorrer. Além disso, desde o início deste ano, conflitos geopolíticos e militares frequentes têm interferido na produção e transporte de minerais energéticos e produtos industriais básicos, o que pode causar aumentos de preços ou até escassez de suprimentos de materiais e produtos acabados, além de provocar atrasos ou paradas na produção dos clientes downstream, trazendo riscos ao ambiente macroeconômico para toda a indústria.

“Os negócios da empresa beneficiam-se simultaneamente da demanda nos mercados externo e chinês. A empresa irá acompanhar de perto as mudanças no mercado, responder ativamente e tomar decisões prudentes.”, afirmou a 神工股份.

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