O S&P 500 pode juntar-se a outros índices dos EUA numa correção na próxima semana. Aqui está o que está por vir

O S & P 500 poderá em breve juntar-se aos outros benchmarks dos EUA numa correção, à medida que a guerra no Irão se estende para a quinta semana. As ações estão rapidamente a deteriorar-se, com cada um dos principais índices a caminho de registar um mês feio de perdas, à medida que as esperanças de uma resolução rápida do conflito no Médio Oriente dão lugar ao medo. Esta semana, o Nasdaq Composite caiu para território de correção, com o Dow Jones Industrial Average rapidamente a juntar-se ao índice tecnológico. O S & P 500 não parece estar muito longe, estando apenas um pouco mais de 8% abaixo do seu próprio máximo histórico. Uma correção é definida como uma queda de mais de 10% e menos de 20% a partir de um pico recente. A configuração técnica é preocupante também, uma vez que a recente quebra do S & P 500 abaixo da sua média móvel de 200 dias sugere que há mais desvalorização pela frente. No mínimo, isso significará mais volatilidade. Uma análise da Cormark Capital Markets mostrou que o Vix tem uma média de 17 quando está acima da sua média móvel de 200 dias, em comparação com 26 quando está abaixo desse suporte. Durante todo o mês, os investidores têm estado esperançosos de que uma resolução rápida da guerra no Irão significará que o cenário otimista para as ações permanece intacto, dado que um forte crescimento nos lucros e uma política fiscal mais fácil estão a apoiar — mesmo agora — uma grande recuperação mais tarde este ano. Mas eles também estão a ficar mais inquietos quanto mais tempo o Estreito de Ormuz permanecer fechado, à medida que o conflito começa a ter repercussões no mundo real. “Acho que se me disser o que vai acontecer no Médio Oriente, posso dizer-lhe o que vai acontecer no mercado”, disse Thomas Browne, gestor de carteira da Keeley Gabelli Funds. O panorama de investimento está a começar a refletir essas mudanças nas expectativas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão a subir, com o título a 10 anos acima de 4,4% à medida que as expectativas de inflação aumentam. A precificação dos futuros dos fundos da Fed começa a mostrar um aumento da taxa de juro esperado mais tarde este ano, em vez de um corte. O petróleo continua acima de $100 por barril, com muitos prognosticadores céticos de que irá descer tão cedo. Durante um tempo, parecia que os investidores podiam contar com o chamado comércio “Trump Sempre Desiste” (TACO), em que as ações fazem uma recuperação massiva depois de o Presidente Donald Trump recuar de uma ameaça inicial. O acrónimo foi popularizado no ano passado, após Trump atenuar a gravidade do seu anúncio original sobre tarifas. Agora, parece que os investidores estão a preparar-se para um conflito mais prolongado, uma vez que os oficiais do governo do Irão não mostraram intenção de manter conversações com os EUA, mesmo após Trump sinalizar uma disposição para negociar e acabar com a guerra. Além disso, de acordo com relatos do Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas, os EUA parecem estar a aumentar as suas forças no Médio Oriente, com o Pentágono a enviar mais 10.000 tropas. A complacência dos investidores face a riscos acentuados para baixo está a levar mais estrategas a tornar-se pessimistas no mercado de ações. Esta semana, estrategas do Citigroup disseram que estão a reduzir a sua exposição às ações dos EUA, alertando que os “incentivos para o Irão e Israel não se alinham necessariamente com um fim rápido.” Na próxima semana, o relatório sobre os empregos não agrícolas para março mostrará se o mercado de trabalho dos EUA continua resiliente ou está a começar a deteriorar-se rapidamente. Qualquer força poderia aliviar os investidores que estão preocupados com uma perspetiva de crescimento em enfraquecimento. O relatório de empregos será publicado na Sexta-feira Santa, embora o mercado de ações não consiga responder até à segunda-feira seguinte devido ao seu encerramento para o feriado. Economistas consultados pela FactSet esperam que a economia tenha crescido em 57.000 em março, superando em muito a perda de 92.000 empregos no mês anterior. A taxa de desemprego deverá ter permanecido em 4,4%. Sazonalmente, pelo menos, há algumas boas notícias. Abril marcará o fim dos melhores seis meses para o mercado de ações, de acordo com o Stock Trader’s Almanac. É geralmente o segundo melhor mês para o Dow Jones Industrial Average, que teve uma média de ganho anual de 1,8% desde 1950. Calendário da semana seguinte Todos os horários ET. Segunda-feira, 30 de março Terça-feira, 31 de março 9:00 a.m. Índice de Preços de Casas da FHFA (Janeiro) 9:45 a.m. PMI de Chicago (Março) 10:00 a.m. Confiança do Consumidor (Março) 10:00 a.m. Aberturas de Emprego JOLTS (Fevereiro) Resultados: Nike, McCormick & Co. Quarta-feira, 1 de abril 8:15 a.m. Inquérito de Emprego ADP (Março) 8:30 a.m. Vendas a Retalho (Fevereiro) 9:45 a.m. PMI de Manufatura final da S & P Global (Março) 10:00 a.m. Inventários Empresariais (Janeiro) 10:00 a.m. ISM Manufatura (Março) Resultados: Conagra Brands Quinta-feira, 2 de abril 8:30 a.m. Pedidos Iniciais (03/28) Sexta-feira, 3 de abril Mercados encerrados para a Sexta-feira Santa 8:30 a.m. Relatório de Empregos de Março 9:45 a.m. PMI de Serviços final da S & P Global (Março) 10:00 a.m. PMI de Serviços ISM (Março)