Compradores de automóveis podem abandonar SUVs devido aos altos preços do petróleo. Morgan Stanley coloca a General Motors como a sua principal ação no setor automóvel.

Para os compradores de automóveis, 2025 será um ano de oportunidades e crises - a possibilidade de tarifas elevadas pode fazer com que o número de compradores atinja níveis recordes no primeiro semestre.

Com os concessionários a aumentar os descontos para estimular as vendas, fabricantes de equipamentos originais como Ford e General Motors alcançaram resultados recordes no primeiro semestre, graças a um desempenho robusto.

No entanto, de acordo com o mais recente relatório da Morgan Stanley, a ansiedade económica deste ano está relacionada com os preços do petróleo, e não com as tarifas, e a elevação prolongada dos preços pode ter consequências severas para a indústria automóvel.

O relatório indica que, se os preços do petróleo permanecerem elevados por mais de seis meses, os consumidores podem adiar os seus planos de compra de automóveis, optando por modelos mais baratos, ao invés dos SUVs de alto preço que sustentaram as margens de lucro das montadoras durante anos.

De acordo com dados da Good Car Bad Car, os SUVs representam 52% das vendas de novos veículos em 2025, acima dos 46% em 2021 e 38% em 2016. A quota de mercado dos SUVs de grande porte duplicou desde 2016, atingindo 3,5%.

A crescente popularidade dos SUVs é, sem dúvida, uma grande vantagem para os fabricantes de automóveis. Segundo a revista, como os veículos grandes têm preços mais altos, mas muitas peças são comuns às de veículos menores, a margem de lucro dos SUVs e das camionetas é, em média, 10% a 20% superior à dos carros pequenos.

Entretanto, os custos de produção de veículos elétricos estão a aumentar, enquanto as margens de lucro estão a diminuir, levando os três principais fabricantes de automóveis dos EUA a transferir a capacidade de produção de veículos elétricos para SUVs.

No entanto, os analistas da Morgan Stanley acreditam que, se os preços do petróleo permanecerem elevados por um longo período, essa estratégia pode ser difícil de sustentar.

Se os preços do petróleo permanecerem elevados, espera-se que os compradores abandonem os SUVs

A guerra no Irão entrou na quarta semana, e a liderança iraniana acabou de rejeitar a mais recente proposta de cessar-fogo do presidente Trump, com os combates ainda sem sinais de término.

O Irão fechou o Estreito de Ormuz, responsável pelo transporte de cerca de 20% do petróleo global, e agora ameaça fechar o Estreito de Mandeb, que conecta o Mar Vermelho ao Golfo de Aden e é responsável por 11% do transporte de petróleo mundial.

O analista da Morgan Stanley, Andrew Percoco, apontou em um relatório recente: “O conflito no Médio Oriente está a agravar os riscos na cadeia de abastecimento automóvel global. A tensão em torno do Estreito de Ormuz intensificou a volatilidade dos preços de energia e gerou preocupações sobre interrupções no transporte de matérias-primas como petróleo e alumínio.”

A instituição afirmou que, no contexto de preços elevados do petróleo, está a continuar a monitorizar a pressão que os fabricantes de veículos e fornecedores estão a enfrentar, bem como as repercussões em cadeia que isso traz para a fixação de preços e a procura.

A análise da Morgan Stanley sugere que, assumindo uma eficiência média de combustível de 27 milhas por galão e uma quilometragem anual de 12.000 milhas, um aumento de 1 dólar no preço da gasolina aumentará os custos anuais de combustível dos veículos a gasolina em 450 dólares.

Quando os preços da gasolina atingirem 4 dólares por galão, a vantagem de custo-benefício dos veículos elétricos tornará-se evidente. Nesse momento, os custos anuais de combustível dos veículos elétricos serão 60% inferiores aos dos veículos de motor de combustão interna, levando os consumidores interessados em comprar novos veículos a optar por veículos elétricos, em vez de SUVs com alto consumo de combustível.

Para os fabricantes de automóveis que estão a apostar fortemente nos SUVs, mudar o foco para veículos elétricos com margens de lucro mais baixas pode perturbar sua estratégia cuidadosamente elaborada. Portanto, a Morgan Stanley reavaliou o seu julgamento sobre a indústria automóvel, à medida que esta se prepara para enfrentar a escolha provocada pelos elevados preços do petróleo.

Com o aumento dos preços do petróleo, a Morgan Stanley coloca a General Motors como a sua ação preferida no setor automóvel

A Morgan Stanley prevê que, se o conflito continuar, a volatilidade do mercado aumentará. Se isso realmente acontecer, a instituição já colocou a sólida e confiável General Motors na lista de ações preferidas do setor, mantendo uma classificação de “overweight”.

A Morgan Stanley afirma que a General Motors “demonstrou uma capacidade de gestão e desempenho excecionais ao lidar com interrupções na cadeia de abastecimento e flutuações no ambiente de negócios. A General Motors continua a ser um dos principais alvos recomendados no setor automóvel, especialmente após a recente correção de preços das ações, com o preço atual a corresponder a apenas 5,5 vezes a nossa previsão de lucro por ação para 2026, com potencial de subir 30% até o nosso preço-alvo de 100 dólares.”

As ações da General Motors fecharam a 76,61 dólares na quarta-feira.

Entretanto, a Ford, que caiu 20% no último mês, registou uma nova queda de 1,5% na quarta-feira, fechando a 11,67 dólares. A Morgan Stanley atribuiu à ação uma classificação de “manter”.

A instituição afirmou: “A recente correção de preços das ações da Ford também oferece um espaço de 20% para alcançar o nosso preço-alvo de 14 dólares. No entanto, alertamos os investidores que uma mudança adversa na estrutura dos modelos (ou seja, se os consumidores abandonarem as camionetas) pode ter um impacto negativo.”

Se os preços do petróleo permanecerem elevados, as vendas de SUVs ainda têm um “salvavidas”

As seguradoras ajustam os prêmios com base no tipo de veículo, sendo que veículos com maior segurança geralmente desfrutam de taxas de seguro mais baixas.

Os analistas da CarInsurance.com afirmam: “Veículos que são estruturalmente sólidos, seguros e com custos de manutenção baixos, geralmente têm prêmios de seguro inferiores aos de carros desportivos, importados ou modelos com um histórico de reparação caro.” O site classificou os modelos mais acessíveis e descobriu que os SUVs já superaram os sedãs em termos de acessibilidade.

Na verdade, devido a diferenças de design estrutural e dados de sinistros, os custos de seguro dos SUVs são, em média, 10% a 15% inferiores aos dos sedãs da mesma categoria. Entre os 20 modelos com os menores custos de seguro listados pela CarInsurance.com, 16 são SUVs.

Zach Lazzari, de uma seguradora transfronteiriça, afirmou: “Os custos de reparação e substituição são fatores importantes na determinação das taxas de seguro. Por exemplo, certos veículos podem ter custos de reparação extremamente elevados após pequenos acidentes comuns: alguns podem precisar de um painel inteiro, enquanto outros podem ser consertados com ferramentas simples de reparação de amassados e um pouco de nova tinta.”

Os cinco SUVs com os menores custos de seguro têm um prêmio médio semestral inferior a 1172 dólares, enquanto o carro mais barato (como era de se esperar, um Subaru Legacy) tem um prêmio médio semestral de 1265 dólares.