“Todos não jogam o mesmo jogo”, sugere o presidente da Tianqi Lithium uma unificação do mecanismo de fixação de preços do carbonato de lítio

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“Unificar as regras do jogo” é um sinal de maturidade da indústria?

“O mecanismo de preços do carbonato de lítio apresenta uma inversão, levando a uma possível ruptura na cadeia de fornecimento da indústria de baterias de lítio.” Recentemente, na conferência de materiais para baterias de 2026, o diretor e presidente da Tianqi Lithium, Xia Junchen, afirmou.

Quanto à definição de preços do carbonato de lítio, as regras atualmente adotadas nas cadeias de suprimentos upstream e downstream são diferentes: entre as minas upstream e as fábricas de sais de lítio, a liquidação muitas vezes é ancorada no preço futuro; enquanto as fábricas de materiais catódicos downstream e as fábricas de baterias, ao vender externamente, ainda estão ligadas aos preços spot das instituições.

Esse modelo de preços pode permitir que a cadeia de suprimentos funcione normalmente quando a diferença entre os preços futuros e spot não é muito grande, mas quando a base entre os dois se torna excessiva, a descompensação entre “futuros upstream e spot downstream” leva diretamente ao processamento intermediário a se tornar a zona de maior pressão sobre os lucros.

Xia Junchen fez as contas: quando a mina vende minério para a fábrica de sais de lítio ao preço médio futuro, a fábrica de sais de lítio vende à fábrica de materiais catódicos pelo mesmo preço futuro, mas a fábrica de materiais catódicos, ao vender à fábrica de baterias, só pode liquidar pelo preço spot da instituição — a diferença de preço se transforma na perda que o setor intermediário é forçado a suportar.

Quando a diferença de preço se amplia a um ponto que as empresas não conseguem suportar, para reduzir as perdas, no final do ano passado, várias principais empresas de materiais catódicos concentraram-se em divulgar anúncios de paragem para manutenção, a Hunan Yuneng prevê reduzir a produção de materiais catódicos de fosfato em 15.000 a 35.000 toneladas, a Wanrun New Energy planeja reduzir a produção em 5.000 a 20.000 toneladas, e a DEFA Nano e a Anda Technology seguiram logo a seguir.

Desde outubro do ano passado, o preço de liquidação do futuro do carbonato de lítio (contrato 2605) disparou a curto prazo, aumentando de 73.000 yuan/tonelada para quase 178.000 yuan/tonelada em cerca de 4 meses, enquanto o preço spot não acompanhou completamente a alteração dos preços futuros. Dados de algumas instituições mostram que, em 2025, a diferença de preço entre o futuro e o spot do carbonato de lítio chegou a 17%.

A China detém mais de 70% do mercado global de fornecimento e consumo de sais de lítio, com uma participação de mais de 90% na capacidade de produção de materiais catódicos, o que deveria lhe conferir o poder de definição de preços na cadeia de fornecimento de baterias de lítio global. No entanto, Xia Junchen afirmou que a realidade é que “todos jogam um jogo diferente” — as fábricas de células de bateria downstream buscam a estabilidade dos preços institucionais, enquanto a etapa upstream de mineração de lítio busca um maior prêmio através de futuros, e, de acordo com os dados, há uma frequência maior de prêmios futuros sobre os preços spot, o setor intermediário pode ter que arcar com os riscos da diferença de preços. “Esse mecanismo nesta cadeia é insalubre”.

Embora atualmente a diferença de preço entre o futuro e o spot do carbonato de lítio tenha diminuído gradualmente, a indústria ainda deve estar atenta a riscos semelhantes.

Nesse sentido, Xia Junchen sugeriu que a indústria deve construir um sistema de preços diversificado e estabelecer um mecanismo de preços unificado: introduzir instituições de cotação multidimensionais, considerando de forma abrangente os preços futuros e as condições de transação, quebrar as barreiras de informação e construir uma base de preços de mercado mais universal.

Atualmente, a indústria já está explorando mecanismos de preços mais maduros. Para manter a consistência entre os preços spot e futuros, a Tianqi Lithium, a partir deste ano, ajustará o preço de liquidação de todas as transações spot de seus produtos para um dos seguintes dois métodos de precificação: preços de carbonato de lítio de qualidade superior da Shanghai Steel Union e hidróxido de lítio de grau de bateria (partículas grosseiras); preços do contrato principal de carbonato de lítio na Bolsa de Futuros de Guangzhou.

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责任编辑：朱赫楠