Interpretação do relatório anual do índice ChiNext de Tongtung: Lucro líquido aumenta 250%; quotas Classe A/B reduzem-se 29%

Lucro líquido cresce 250,64% em relação ao ano anterior, ativos líquidos ultrapassam 750 milhões de yuan

Em 2025, o Fundo de Investimento em Valores Mobiliários de Ações do Índice de Crescimento do Mercado de Inovação (doravante denominado “Índice de Crescimento do Mercado de Inovação”) teve um desempenho notável. Os dados do relatório financeiro mostram que o lucro líquido do fundo neste período atingiu 295.580.571,58 yuan, um crescimento de 250,64% em relação aos 84.296.423,63 yuan de 2024. Dentre estes, os lucros das classes A/B foram de 253.883.539,47 yuan e da classe C de 41.697.032,11 yuan.

O ativo líquido totalizou 753.038.126,35 yuan, um aumento de 9,12% em relação aos 690.110.824,41 yuan do final de 2024. O ativo líquido das classes A/B foi de 619.655.590,98 yuan e da classe C de 133.382.535,37 yuan, com valores líquidos por quota de 1,164 yuan e 1,082 yuan, respectivamente, recuperando-se significativamente em relação aos 0,777 yuan e 0,725 yuan do final de 2024.

Resgates líquidos das classes A/B chegam a 29%, classe C reduzida em 16,75%

Durante o período do relatório, o fundo enfrentou resgates significativos. O total de quotas das classes A/B no início do período era de 749.992.327,62, com aquisições de 375.885.442,89 quotas e resgates de 593.536.982,68 quotas, resultando em um resgate líquido de 217.651.539,79 quotas, com um total de 532.340.787,83 quotas no final do período, uma redução de 29,02% em relação ao início.

A classe C começou com 148.045.532,09 quotas, com aquisições de 270.109.035,19 quotas e resgates de 294.899.816,26 quotas, resultando em um resgate líquido de 24.790.781,07 quotas, com um total de 123.254.751,02 quotas no final, uma redução de 16,75% em relação ao início. O total de resgates líquidos das duas classes foi de 242.442.320,86 quotas, com um total de 655.595.538,85 quotas no final.

Taxa de crescimento do valor líquido supera a referência, A/B gera excedente de 2,9 pontos percentuais

Em 2025, o fundo apresentou um desempenho de valor líquido significativamente superior ao benchmark de referência. A taxa de crescimento do valor líquido das classes A/B foi de 49,81%, enquanto a taxa de retorno do benchmark foi de 46,91%, resultando em um excedente de 2,90 pontos percentuais; a taxa de crescimento do valor líquido da classe C foi de 49,24%, com um excedente de 2,33 pontos percentuais. Nos últimos três anos, a taxa de crescimento acumulada do valor líquido das classes A/B foi de 36,94%, enquanto o benchmark foi de 35,28%, resultando em um excedente de 1,66 pontos percentuais; a classe C teve 35,42%, com o benchmark em 35,28%, resultando em um excedente de 0,14 pontos percentuais.

Rendimento de investimentos em ações atinge 1,57 bilhões de yuan, custos de transação crescem 184% em relação ao ano anterior

Os rendimentos de investimentos em ações do fundo ao longo do ano mostraram uma recuperação significativa, com receitas de 156.598.967,59 yuan, revertendo a perda de -29.358.467,38 yuan de 2024. Durante o mesmo período, os custos de transação foram de 922.917,11 yuan, um aumento de 16,25% em relação aos 793.872,29 yuan de 2024. O saldo de custos de transação a pagar no final do período foi de 144.073,52 yuan, um aumento explosivo de 289,25% em relação aos 37.012,50 yuan no início, principalmente devido ao aumento do volume de transações em ações.

Taxas de gestão aumentam 26,38%, comissões de partes relacionadas representam 9,97%

Durante o período do relatório, o fundo teve uma taxa de gestão de 6.984.969,03 yuan, um aumento de 26,38% em relação aos 5.526.848,90 yuan de 2024; a taxa de custódia foi de 1.396.993,82 yuan, com um aumento de 26,40%. As transações de ações realizadas através da unidade de negociação da parte relacionada, Chengtong Securities, totalizaram 171.686.003,90 yuan, representando 9,97% do total de transações em ações, com comissões a pagar de 31.917,83 yuan, representando 9,97% do total de comissões.

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Concentração das dez principais ações atinge 43,8%, setor de tecnologia e crescimento domina

No final do período, o valor justo total das dez principais ações do índice de investimento foi de 298.753.293,44 yuan, representando 39,67% do valor líquido dos ativos do fundo. Entre as três principais ações, Zhongji Xuchuang (300308), Ningde Times (300750) e Xinyi Sheng (300502) têm participações de 9,16%, 8,20% e 6,92%, respectivamente, sendo todas empresas líderes nos setores de IA e energias renováveis. No segmento de investimentos ativos, ações como Penghui Energy (300438) e Zhongtai Co. (300435) têm participações superiores a 0,5%.

Estrutura de detentores altamente dispersa, com instituições representando menos de 1%

No final do período, o número total de detentores do fundo era de 62.251, com uma média de 10.531,49 quotas por detentor. Os investidores institucionais detinham 3.531.054,99 quotas da classe A/B, representando 0,66%; os investidores individuais detinham 528.809.732,84 quotas, representando 99,34%. A classe C é totalmente detida por investidores individuais, refletindo a atração do fundo por capitais de pequenos investidores.

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Perspectiva do gestor: Revolução tecnológica em IA continua, espaço para recuperação na avaliação do índice de crescimento

O gestor acredita que no primeiro semestre de 2026, o mercado de ações A será impulsionado pela “expectativa de políticas” mudando para “validação dos fundamentos”, com o estilo de crescimento ainda forte. O índice de crescimento do mercado de inovação apresentava uma avaliação de 40,77 vezes o PE (TTM) no final de 2025, situando-se no percentil histórico de 34,6%, indicando espaço para recuperação na avaliação. Acompanhar de perto as inovações tecnológicas no campo da IA, incluindo computação nacional, módulos ópticos, chips de IA e outros segmentos, além do lançamento do novo modelo DeepSeek em fevereiro.

Aviso de risco: Atenção à pressão de resgates, alto risco de volatilidade no setor tecnológico

Apesar do desempenho notável do fundo em 2025, é necessário estar ciente de dois riscos principais: primeiro, a taxa de resgates líquidos das classes A/B atingiu 29%, e resgates em grande escala podem impactar a liquidez do portfólio; segundo, as dez principais ações estão concentradas no setor de crescimento tecnológico, e se os avanços em IA não atenderem às expectativas ou houver mudanças nas políticas do setor, isso pode levar a uma maior volatilidade no valor líquido. Os investidores devem alocar racionalmente com base em sua capacidade de assumir riscos.

Declaração: O mercado apresenta riscos, e o investimento deve ser cauteloso. Este artigo foi publicado automaticamente por um modelo de IA com base em um banco de dados de terceiros e não representa a opinião da Sina Finance. Qualquer informação contida neste artigo deve ser considerada apenas como referência e não constitui conselho de investimento pessoal. Em caso de divergências, favor considerar os anúncios reais como referência. Para dúvidas, entre em contato pelo email biz@staff.sina.com.cn.

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Editor: Xiaolang Fast Report