O próximo movimento de alta do Bitcoin pode depender mais dos preços do petróleo do que do mercado de criptomoedas

O Bitcoin tem espaço para subir se a diplomacia entre Washington e Teerão continuar a aliviar a pressão sobre o petróleo.

Desde 23 de março, traços de desescalada significativa surgiram, com o Presidente Donald Trump a ordenar uma pausa de 5 dias para “conversações construtivas”.

Ao mesmo tempo, surgiram relatos de que os Estados Unidos tinham enviado ao Irão uma proposta de 15 pontos através do Paquistão, enquanto a Turquia também passou mensagens entre os dois lados.

Embora ainda não haja cessar-fogo, e não haja sinais de uma via negocial estabelecida. O Irão negou publicamente conversações diretas com Washington, e um porta-voz militar iraniano disse que os Estados Unidos estavam “a negociar consigo mesmos”.

Ainda assim, os sinais de diplomacia têm sido suficientemente reais para que os mercados reagissem, com o petróleo Brent a descer 5,2% para $99,01 por barril e o West Texas Intermediate dos EUA a descer 5,1% para $87,62.

Por outro lado, o Bitcoin subiu 1,6% para manter a sua resiliência estável acima de $71.000, à medida que os negociantes reduziram algumas das preocupações sobre a inflação e as taxas que se acumularam durante quase quatro semanas de guerra.

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24 de março de 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Por que esta diplomacia tentada move o mercado

O lado da oferta explica a reação desproporcional a manchetes que não são mais do que mensagens mediadas.

O Irão é o terceiro maior produtor da OPEP, bombeando cerca de 3,3 milhões de barris por dia de petróleo e outros 1,3 milhões de bpd de condensado e outros líquidos. Cerca de 90% do seu petróleo sai da Ilha Kharg através do Estreito de Ormuz, com as exportações a situarem-se recentemente entre 1,1 milhão e 1,5 milhões de bpd.

Dados da Administração de Informação de Energia dos EUA mostram que os fluxos através do Estreito de Ormuz foram em média 20,9 milhões de bpd na primeira metade de 2025, representando cerca de 20% do consumo global de líquidos de petróleo. Cerca de 20% do comércio global de gás natural liquefeito também transitou pelo estreito em 2024.

No entanto, esse volume praticamente parou, com Andre Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, a apontar que houve “1 navio hoje” que passou pelo caminho.

Passagem de Petróleo através do Estreito de Ormuz (Fonte: Andre Dragosch)

Portanto, qualquer discussão sobre termos de cessar-fogo, acesso ao transporte ou alívio de sanções, tem, portanto, relevância direta e volumétrica para o mercado de petróleo.

A curva a termo reforça o caso. Na sua previsão de março, a EIA previu que o Brent se manteria acima de $95 por barril nos próximos dois meses, depois cairia abaixo de $80 no terceiro trimestre e rumo a $70 até ao final do ano, se as interrupções diminuíssem e os inventários se reconstruíssem.

A agência projetou que os inventários de petróleo globais aumentariam em uma média de 1,9 milhões de bpd em 2026, assim que a produção voltasse a superar o consumo.

Isso significa que um processo diplomático credível não precisa criar um excedente de oferta imediato. Precisa apenas tornar esse caminho mais suave mais provável.

As projeções de março de 2026 do Banco Central Europeu quantificam os riscos. O BCE modelou um cenário energético adverso com o petróleo a $119 por barril e o gás a €87 por megawatt-hora no segundo trimestre, aumentando a inflação na zona euro em 0,9 pontos percentuais.

A pesquisa da Reserva Federal descobre separadamente que preços de petróleo mais altos aumentam diretamente a inflação geral e, em cerca de oito trimestres, criam um efeito de passagem menor, mas estatisticamente significativo, nos preços de alimentos e preços principais.

Considerando isso, o criador de mercado de cripto Wintermute colocou em termos de negociação, explicando que se o Brent estabilizar perto de $100 e a diplomacia se mantiver, as preocupações sobre a inflação ligadas à interrupção de energia devem aliviar-se o suficiente para permitir que “algumas das expectativas de corte de taxas eliminadas na semana passada” regressem.

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23 de março de 2026 · Oluwapelumi Adejumo

A transmissão de petróleo para taxas

O caso otimista para o Bitcoin aqui é que preços de petróleo mais baixos aliviam a pressão da inflação. Além disso, reduz a probabilidade de que os bancos centrais mantenham as taxas mais altas por mais tempo e melhora o pano de fundo de liquidez para ativos de risco de forma mais ampla.

Notavelmente, o Bitcoin tem negociado maioritariamente menos como uma cobertura geopolítica e mais como uma expressão de alta beta das condições de liquidez global durante o conflito em curso entre os EUA e o Irão.

Para contexto, a recente recuperação da principal criptomoeda acima de $70.000 não foi impulsionada por nenhum catalisador nativo da cripto. Em vez disso, isso ocorreu em meio a uma recuperação acentuada em ações de tecnologia e uma estabilização do risco do mercado mais amplo.

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Os dados de fluxo reforçam essa leitura. De acordo com a CoinShares, os produtos de investimento em ativos digitais atraíram $230 milhões na semana passada, com $219 milhões indo para o Bitcoin, mesmo após $405 milhões em saídas após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto.

A CoinShares atribuiu a pressão à postura agressiva do Fed, não ao conflito com o Irão. O principal motor tem sido as taxas e a liquidez e não a geopolítica isoladamente.

É por isso que a reavaliação nos futuros de taxas de juros tem peso. Nas últimas semanas, o conflito ameaçou entregar um choque de estagflação, à medida que os preços do petróleo dispararam para níveis recordes.

_ CryptoSlate_ já havia relatado que os futuros de taxas implicavam praticamente nenhuma chance de cortes do Fed antes de meados de 2027, à medida que o conflito elevava a energia. No entanto, após as manchetes diplomáticas de terça-feira, as apostas em um aumento das taxas em dezembro caíram para cerca de 16% de 25%.

O Governador da Reserva Federal, Michael Barr, reforçou o pano de fundo agressivo em 24 de março, dizendo que os formuladores de políticas podem precisar manter as taxas estáveis por “algum tempo” e que precisaria ver evidências de que a inflação está “recuando de forma sustentável” antes de considerar novos cortes.

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23 de março de 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

O que pode acontecer a seguir?

Um processo diplomático prolongado sem um avanço formal ainda poderia ajudar o Bitcoin se limitar o petróleo. O Brent a manter-se perto dos níveis atuais, ou a descer à medida que os medos de transporte aliviam, provavelmente manteria a pressão sobre os rendimentos e reduziria a urgência em torno do preço de política mais elevado por mais tempo.

O caminho da EIA rumo ao petróleo abaixo de $80 no terceiro trimestre oferece um quadro macro para esse resultado. Sob esse tipo de alívio, o BTC teria uma abertura mais clara para revisitar e ultrapassar os máximos alcançados no início deste mês.

Entretanto, um caminho de cessar-fogo mais credível fortaleceria esse caso. O efeito maior viria de convencer os mercados de que Hormuz está a voltar ao uso normal, que a infraestrutura energética regional não está mais no alvo e que o choque inflacionário da guerra está a começar a desaparecer.

As projeções do BCE mostram quanta diferença isso pode fazer. Mesmo pequenas alterações no caminho do petróleo assumido produzem mudanças significativas nas previsões de inflação e crescimento.

No entanto, um colapso nas negociações reverteria toda a cadeia. O petróleo provavelmente subiria novamente, os medos de transporte se reconstruiriam e os mercados teriam de precificar um caminho de política mais difícil do Fed e de outros bancos centrais.

As performances de mercado passadas já mostraram quão rapidamente esse ajuste pode acontecer. Em poucos dias, os negociantes oscilaram de esperar cortes ainda este ano para precificar uma chance significativa de um aumento em dezembro, antes de aliviar essas apostas quando o petróleo caiu em meio a manchetes diplomáticas.

O Bitcoin ainda pode subir durante a guerra, mas o caminho mais limpo para cima surge quando o choque energético começa a desvanecer.

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Oluwapelumi Adejumo

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