Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa emergiu como a força dominante clara nas transações de cartões de criptomoeda em cadeia, capturando mais de 90% do volume total de cartões em cadeia até o início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais dado que tanto a Visa como a Mastercard suportam mais de 130 programas de cartões ligados a criptomoedas a nível global, no entanto, o uso real em cadeia consolidou-se esmagadoramente nas infraestruturas da Visa.

A diferença não se trata de marca, é estrutural.

Como a Visa Construiu uma Vantagem Estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões de criptomoeda se tornarem um motor de volume sério.

A rápida alinhamento de infraestrutura revelou-se decisivo. A Visa moveu-se rapidamente para integrar-se com gestores de programas nativos de criptomoedas, plataformas de emissão e fornecedores de liquidação— a camada de “encanamento” que está abaixo dos cartões voltados para o consumidor. Uma vez que essas integrações estavam em vigor, escalar novos produtos tornou-se sem atritos.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão de stack completo. Através de relações de Membro Principal, as empresas de criptomoeda podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são a Rain e a Reap, ambas as quais emitem e liquidam diretamente nas infraestruturas da Visa, frequentemente utilizando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo de lançamento ao mercado.

As Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção precoce da Visa de liquidações nativas de stablecoin revelou-se um ponto de inflexão importante.

• Em 2023, a Visa possibilitou a liquidação usando USD Coin
• Até o final de 2025, expandiu a liquidação nativa através da Solana e Ethereum

Isto permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente em cadeia, em vez de rotearem através de intermediários fiat. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menores custos de tesouraria e melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de criptomoedas.

A Mastercard, em contraste, manteve estruturas de liquidação mais tradicionais por mais tempo—atrasando a adoção entre plataformas focadas em criptomoedas.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma revisão dos projetos representativos de cartões de criptomoeda em cadeia destaca como o ecossistema se tornou distorcido:

• A Mastercard suporta aproximadamente três programas principais em cadeia
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração se acumula ao longo do tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência do emissor melhoram mais rapidamente na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de ser deslocada.

O Tamanho do Mercado Agora É Grande Demais para Ignorar

Até o início de 2026, o mercado de cartões de criptomoeda atingiu uma escala significativa:

• Volume de transação anualizado: ~$18 bilhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 bilhões, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: gastos em stablecoins, cartões de débito ligados a exchanges, e carteiras conectadas a DeFi

Nesta escala, os efeitos de rede importam mais do que características experimentais—e a Visa já está onde a maior parte da atividade ocorre.

Por Que a Mastercard Ficou para Trás

A Mastercard não tem estado ausente. Suas iniciativas, incluindo padrões de Credenciais de Cripto, focam fortemente em identidade, conformidade e proteções do consumidor. No entanto, requisitos de integração mais rigorosos, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais altos têm empurrado muitos emissores nativos de criptomoedas em direção à Visa.

Para startups que operam em ambientes de rápida movimentação e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa tem sido simplesmente uma melhor adaptação.