OCDE: Conflito no Médio Oriente pode impulsionar significativamente a inflação nos EUA; a economia global enfrenta riscos de desaceleração

Na quinta-feira (26 de março), horário local, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE, doravante designada por OCDE) divulgou um relatório afirmando que, se o conflito no Médio Oriente levar a um aumento adicional e prolongado dos preços da energia, o crescimento económico global será afetado, enquanto a inflação nos Estados Unidos aumentará de forma significativa.

Na edição mais recente do “Perspectivas Económicas”, a OCDE reviu em alta as previsões de inflação para as principais economias, prevendo agora que a taxa média de inflação do Grupo dos Vinte (G20) este ano suba para 4%, significativamente acima da previsão de 2,8% feita em dezembro do ano passado; enquanto a taxa de inflação nos Estados Unidos será ainda mais alta, passando de 3% para 4,2%, um nível que ultrapassa mais do que o dobro da meta de inflação da Reserva Federal.

A OCDE ajustou a previsão de inflação do Reino Unido de 2,5% para 4%; da zona euro de 1,9% para 2,6%; e do Japão de 2,2% para 2,4%.

A OCDE é a primeira instituição económica internacional a atualizar oficialmente as suas previsões. Outros indicadores (como inquéritos a empresas) já começaram a mostrar um choque global sincronizado: atividade económica a enfraquecer e aumento de preços.

O crescimento económico global enfrenta riscos de queda

A OCDE destacou que, apesar de o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ter aumentado as tarifas no ano passado, a economia global demonstrou uma resiliência superior à esperada; originalmente, previa-se que, impulsionado por um aumento nos investimentos relacionados com inteligência artificial (IA) e pela descida das taxas de juro, o crescimento económico global este ano pudesse ser revisto em alta de 2,9% para 3,2%.

No entanto, no final de fevereiro deste ano, os Estados Unidos e Israel lançaram uma série de ataques ao Irão, provocando um conflito que causou danos generalizados a infraestruturas de energia e transporte, levando ao encerramento praticamente total do Estreito de Ormuz. Este estreito é responsável pelo transporte de cerca de um quinto do petróleo global, bem como de uma proporção considerável do comércio de gás natural e fertilizantes.

A OCDE afirma que, se não fosse por este conflito, poderia ter revisto a previsão de crescimento económico global para 2026 em 0,3 pontos percentuais; mas, atualmente, mantém essa previsão em 2,9% e reduz ligeiramente a taxa de crescimento para 2027 em 0,1 pontos percentuais, para 3%.

A instituição alerta que, se os preços da energia se mantiverem elevados, o crescimento económico global este ano poderá ser de apenas 2,6%, uma descida de mais de 0,5 pontos percentuais em relação às previsões anteriores ao conflito, e os impactos negativos para 2027 serão ainda maiores.

Por região, a OCDE elevou a previsão de crescimento económico dos Estados Unidos para 2026 de 1,7% para 2%, principalmente impulsionada pelo boom da IA; enquanto a previsão para a zona euro foi revista em baixa de 1,2% para 0,8%.

Entre os 20 economias cobertas pelo relatório da OCDE, o Reino Unido teve a maior revisão em baixa, com a previsão de crescimento para 2026 a baixar de 1,2% para 0,7%.

Os bancos centrais podem não precisar de aumentar as taxas para enfrentar a subida da inflação

As mudanças súbitas no ambiente económico podem forçar os formuladores de políticas a ajustarem a sua posição. A Reserva Federal sinalizou na semana passada que a próxima descida das taxas está longe. O mercado já começou a considerar a possibilidade de um aumento das taxas pela Reserva Federal este ano.

No que diz respeito ao Banco Central Europeu, os formuladores de políticas estão a considerar um aumento das taxas já em abril.

Apesar disso, a OCDE prevê que, à medida que os preços da energia regressem aos níveis anteriores ao conflito em 2027, a inflação arrefecerá, e acredita que os bancos centrais podem não precisar de aumentar significativamente as taxas para responder a esta possível subida temporária da inflação.

O relatório afirma: “Se as expectativas de inflação se mantiverem estáveis, o atual aumento dos preços da energia global, provocado por choques de oferta, pode ser ‘ignorado’, mas se surgirem pressões de preços mais amplas ou sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho, poderá ser necessário ajustar a política.”

A OCDE prevê que a Reserva Federal manterá as taxas inalteradas este ano e no próximo; o Banco Central Europeu poderá realizar um aumento “moderado” das taxas no segundo trimestre, para garantir a estabilidade das expectativas de inflação.

( Fonte: Caixin )