Uma nova parceria vai recarregar a energia das ações da Energous?

As acções da Energous (WATT 10,86%) dispararam recentemente depois de a empresa de tecnologia de carregamento sem fios ter anunciado uma nova parceria com a fabricante de microbaterias ZPower. As duas empresas irão desenvolver microbaterias de prata-zinco que podem ser recarregadas pela tecnologia WattUp da Energous.

A Energous afirma que, como as microbaterias são mais pequenas do que as baterias tradicionais, são “mais escaláveis” e poderiam ser usadas nas “indústrias de hearables, médicas, militares/defesa e eletrónica de consumo”. Esta parceria parece uma boa notícia para a Energous, mas será que vai ajudar a ação a recuperar da sua queda de quase 70% ao longo dos últimos 12 meses?

Fonte da imagem: WattUp.

O que aconteceu à Energous?

Quando a Energous abriu capital em 2014, ofuscou os investidores com promessas de tapetes de carregamento sem fios que poderiam carregar dispositivos a partir de 15 pés de distância. Mais tarde, a ação atraiu uma corrida de touros, por duas razões: a FCC aprovou uma versão de baixa potência da sua tecnologia de carregamento WattUp para dispositivos de Internet das Coisas (IoT) em 2016, e garantiu um acordo de fabrico com a Dialog Semiconductor para produzir um chip de carregamento sem fios em 2017.

Alguns analistas especularam que esse chip alimentaria os iPhones da Apple, e a Energous não desmentiu o rumor que impulsionava a cotação. Infelizmente, a Apple acabou por escolher o chip de carregamento sem fios da Broadcom, que utilizava o padrão de carregamento sem fios Qi desenvolvido pela Renesas IDT.

A Apple também acabou por cortar a Dialog da sua cadeia de fornecimento, destruindo todas as esperanças de que a Energous pudesse aproveitar boleia do gigante tecnológico. No final de 2017, a FCC aprovou a solução sem fios concorrente da Powercast, que poderia carregar dispositivos remotamente a partir de 80 pés de distância.

Todas essas contrariedades indicaram que a tecnologia Wattup da Energous não estava pronta para o horário nobre, e os ursos esmagaram a ação. Por isso, não foi surpreendente quando o fundador da Energous, SVP e diretor de tecnologia Michael Leabman se demitiu no passado mês de janeiro.

Mais aprovações e parcerias, mas sem crescimento real de receitas (por enquanto)

Alguns lampejos de esperança surgiram na segunda metade de 2018. No mês de junho passado, a Energous fez parceria com a empresa chinesa IDT (uma empresa chinesa, não confundir com a subsidiária da Renesas) para produzir emissores de carregamento sem fios para comandos de gaming.

Em dezembro passado, a Energous anunciou a aprovação pela FCC do seu primeiro produto comercial, um produto de amplificação pessoal de som (PSAP) alimentado por WattUp, fabricado pela Delight. Os PSAPs são geralmente considerados alternativas mais baratas às próteses auditivas, que são certificadas para uso médico e detetam uma gama mais ampla de sons.

Fonte da imagem: Delight.

A Energous também apresentou alguns outros dispositivos WattUp na CES 2019, e anunciou que outro parceiro de hearables, NewSound, iria lançar PSAPs alimentados por WattUp até ao final do ano. Ainda assim, nenhuma destas parcerias gerou qualquer crescimento significativo de receitas para a Energous ao longo do ano passado.

Fonte: relatórios trimestrais da Energous.

Em vez disso, o seu crescimento de receitas secou, à medida que ultrapassou o seu primeiro pagamento de royalties da Dialog em 2018. Os três analistas que acompanham a Energous esperam que esta gere $940,000 em receitas este ano, à medida que arrecadar royalties mais elevados na segunda metade do ano — mas isso continua a ser um valor ínfimo para uma empresa com uma capitalização de mercado superior a $100 milhões.

Os touros acreditam que esse valor irá aumentar significativamente nos próximos anos e compensar as suas perdas massivas — que atingiram impressionantes $20,8 milhões no primeiro semestre de 2019. Infelizmente, estão a ignorar dois grandes elefantes na sala: a Broadcom e a Renesas já estão a tornar o Qi o padrão da indústria para carregamento sem fios de curto alcance, enquanto a solução de carregamento da Powercast parece mais avançada do que o WattUp da Energous.

O que significa o acordo com a ZPower para a Energous?

A nova parceria da Energous com a ZPower não é uma mudança de jogo. Em vez disso, junta-se a uma longa lista de parcerias vagas com empresas pequenas. A Energous afirma que a ZPower é “o único programador no mundo de tecnologia de microbaterias prata-zinco” — mas a maioria dos produtos mainstream (como smartphones) usa, na realidade, baterias de iões de lítio.

Em resumo, a Energous vai aplicar uma tecnologia específica de carregamento sem fios a uma tecnologia específica de microbateria. Os investidores não devem esperar que a combinação desses dois underdogs gere receitas significativas tão cedo. Em vez disso, os investidores que queiram lucrar com novas soluções de carregamento sem fios devem manter-se em apostas mais seguras como a Broadcom e a Renesas.