Projeto de Estrutura do Mercado de Criptomoedas dos EUA Provavelmente Atrasado até 2027

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De acordo com um relatório da TD Cowen, é improvável que uma legislação abrangente sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA seja aprovada este ano, apesar dos esforços contínuos no Congresso.

Em vez disso, os analistas agora esperam que um progresso legislativo significativo seja adiado para 2027, com a implementação total das regras regulatórias finais potencialmente atrasada até 2029.

Regras Éticas Emergentes como o Principal Obstáculo

A TD Cowen identifica uma disputa de conflito de interesse como o principal obstáculo que impede a aprovação a curto prazo. Os legisladores democratas estão a pressionar por disposições éticas rigorosas que proibiriam altos funcionários do governo de possuírem, operarem ou beneficiarem-se de negócios de criptomoedas. Estas disposições referenciam explicitamente preocupações envolvendo o Presidente Trump e membros de sua família.

Este desacordo criou um impasse legislativo, uma vez que os republicanos se opõem à linguagem ética que se aplicaria imediatamente à atual administração, enquanto os democratas insistem que tais salvaguardas são necessárias para a credibilidade do projeto de lei.

Um Compromisso Potencial: Aplicação Atrasada

Para resolver o impasse, a TD Cowen delineia um possível compromisso: adiar a aplicação das disposições de conflito de interesse por aproximadamente três anos. Sob este quadro, o projeto de lei da estrutura do mercado de criptomoedas mais abrangente poderia avançar sem as restrições éticas aplicáveis durante a atual administração Trump.

Tal atraso permitiria que os legisladores estabelecessem um quadro regulatório enquanto adiariam os elementos mais politicamente sensíveis para uma administração posterior.

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Incentivos Políticos Favorecem Atraso em 2026

O relatório também destaca cálculos políticos que moldam a linha do tempo. Os analistas notam que os democratas podem ter pouco incentivo para acelerar a aprovação em 2026 se acreditarem que há uma chance realista de recuperar o controle da Câmara dos Representantes nas próximas eleições intercalares. Uma mudança no poder no Congresso poderia permitir que eles revisitem as disposições éticas sob condições mais favoráveis.

A Lei CLARITY Permanece o Foco a Curto Prazo

Apesar das expectativas de atrasos mais amplos, a TD Cowen enfatiza que os legisladores não estão a afastar-se totalmente da regulação das criptomoedas. O trabalho deve continuar no início de 2026 na Lei CLARITY, que permanece um componente central do esforço mais abrangente da estrutura de mercado e um ponto focal para as negociações em curso.

Por enquanto, no entanto, a análise da TD Cowen sugere que, embora o ímpeto regulatório esteja a aumentar, as mudanças mais consequentes na estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA ainda estão a vários anos de distância.