O que aconteceu? À tarde, o índice de Xangai voltou a perder os 3900 pontos

26 de março, o mercado passou por um ajuste volátil, com os três principais índices a subir e depois a cair mais de 1%, enquanto o índice Sci-Tech 50 caiu mais de 2%. No fechamento, o índice de Xangai caiu 1,09%, o índice de Shenzhen caiu 1,41% e o índice do mercado de crescimento caiu 1,34%.

Analisando os setores, o setor elétrico teve um desempenho ativo, as ações de materiais para baterias de lítio mostraram força repetidamente, e o conceito de espaço comercial teve uma valorização parcial. No lado das quedas, o conceito de equipamentos de rede elétrica enfraqueceu, e o conceito de fibra óptica sofreu uma queda.

Mais de 4400 ações no mercado caíram. O volume de negociação nas bolsas de Xangai e Shenzhen caiu para menos de 20 trilhões de yuans, uma diminuição de 236,2 bilhões em relação ao dia anterior.

Após dois dias consecutivos de recuperação, as ações A hoje realizaram uma correção com menos volume.

As razões são, em grande parte, duas:

Primeiro, o efeito “alta do petróleo, queda das ações”, hoje foi a vez dos preços do petróleo prevalecerem.

Na tarde, os futuros do petróleo Brent e WTI subiram ambos.

De acordo com os relatos, na quarta-feira, os EUA e o Irão fizeram declarações mais recentes, tornando a situação mais clara. O Irão afirmou que a “troca de informações” com os EUA, mediada, não é negociação; enquanto a Casa Branca insistiu que as negociações entre os EUA e o Irão “ainda estão em andamento”.

Há quem argumente que, independentemente de quantas notícias saiam sobre as negociações entre os EUA e o Irão, enquanto os conflitos não terminarem substancialmente, a lógica que sustenta o aumento dos preços do petróleo ainda existe. As partes do mercado provavelmente se tornarão gradualmente “menos sensíveis” às notícias, mas ignorá-las completamente é difícil.

Como afirmou um estrategista da equipe de inteligência de mercado do JPMorgan, eles encerraram anteriormente a sua classificação tática de baixa em relação ao mercado de ações, adotando uma posição neutra. No entanto, o banco ainda espera que a volatilidade do mercado aumente.

Em segundo lugar, após a recuperação contínua, o mercado também precisa consolidar os lucros em linha com a tendência.

Não se trata de que o mercado “não pode subir três dias seguidos”, mas sim que quando a resistência objetiva ao aumento é mais forte do que a pressão para baixo, a correção ocorrerá naturalmente. O movimento de “subir dois, descer um” costuma ser aceito pelo mercado — mas se a recuperação for excessiva, certamente provocará um novo pânico.

Há uma visão que considera que a “reação geral” provocada pela queda excessiva a curto prazo pode ser vista como um “benefício para todas as ações”, mas para diferentes setores e ações, a medida em que esse benefício pode ser realizado e quando terminar, possui um caráter aleatório.

A intensidade e a velocidade da recuperação são diferentes, o que determina que, durante essa fase de alta, setores e ações podem formar uma nova estrutura de força e fraqueza.

Dados da Wind mostram que, nas recuperações consecutivas de terça e quarta, a máxima de aumento do preço médio das ações em todo o A (a partir do ponto mais baixo) foi de 5,85%.

Entre as quase 5500 ações do mercado, 3531 superaram o aumento máximo de 5,85% no mesmo período.

E apenas pouco mais de 1000 ações tiveram um aumento acumulado superior a 10% em dois dias.

Nesse contexto, os fundos de curto prazo precisam realizar um certo “fortalecimento dos fortes e eliminação dos fracos” para obter mais retornos excessivos.

E o ajuste do mercado após a reação geral é o processo de troca de ações e alocação de fundos.

A médio e longo prazo, a equipe de estratégia da Shenwan Hongyuan acredita que a base fundamental da tendência de alta do mercado de ações A não mudou. Eles afirmam que a elevação do centro de preços do petróleo pode resultar em uma leve estagflação, mas devido à base de inflação doméstica ser relativamente baixa, juntamente com a maturação do quadro de políticas para regular problemas estruturais na economia nacional, a pressão de custos que o mercado de ações A enfrenta será claramente menor do que em situações extremas da história (2010-2011, 2021).

Além disso, a indústria de manufatura intermediária ainda está em um ciclo histórico de eliminação de oferta, e a formação de capacidade no segundo semestre de 2026 deverá crescer a um ritmo inferior ao crescimento da receita. Espera-se que a capacidade de lucro do mercado de ações A se recupere efetivamente em 2026, com uma tendência de lucros acumulados aumentando em relação ao ano anterior a cada trimestre. A tendência de alta do mercado de ações A possui fundamentos sólidos.

“As vantagens da economia chinesa são evidentes, e a tendência de médio e longo prazo do mercado de capitais chinês não mudou. A rápida mudança na liquidez não é uma norma do mercado de ações A, e alguns problemas de curto prazo foram interpretados exageradamente como preocupações de médio prazo; o curto prazo pode ser o momento de maior pressão, mas a confiança deve ser mantida no médio prazo, com paciência.”

Quanto ao desempenho dos setores hoje, além do setor de petróleo e gás, que subiu seguindo os preços do petróleo, os metais energéticos e as cadeias de indústrias de baterias de lítio, embora tenham subido e depois caído, ainda mantêm um aumento.

A Huaxin Securities afirma que o núcleo do conflito geopolítico no Oriente Médio reside na reavaliação da “atribuição de segurança” do sistema energético; o modelo de alocação de energia global e os caminhos de transmissão macroeconômica foram remodelados, e as políticas energéticas de vários países estão mudando para “autonomia controlada + múltiplas alternativas”. Refletindo no mercado de ações A, três direções se beneficiarão: a demanda por instalação de energia nova se desloca para cima, a posição estratégica e a capacidade de lucro da energia armazenada aumentam, e o investimento em redes elétricas e equipamentos elétricos está entrando em um ciclo de investimento acelerado.

Além disso, o conceito de espaço comercial recebeu algum fluxo de fundos na tarde, uma vez que ficou positivo.

Em termos de notícias, a SpaceX planeja apresentar seu prospecto de oferta pública inicial aos reguladores no final desta semana ou na próxima. A empresa pode levantar mais de 75 bilhões de dólares na IPO, superando a estimativa anterior de 50 bilhões de dólares, com uma avaliação atual de 1,25 trilhões de dólares.

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