Longxin General após a "liquidação" de uma subsidiária por 1 yuan: financiamento financeiro de 70,31 milhões de yuans em atraso, a empresa afirma que no ano passado já foi totalmente provisionada para perdas de imparidade

Repórter da 每经|Chen Pengli    Editor da 每经|Liao Dan

Um investimento em negócios de drones, que atravessou uma década, terminou com a alienação a um preço de 1 yuan, mas as repercussões da história ainda continuam.

Na noite de 25 de março, a Loncin General (SH603766, preço da ação 14,09 yuan, capitalização bolsista 28,934 mil milhões de yuan) anunciou que os empréstimos e valores em dívida ao seu antigo subalterno controlador, Zhuhai Longhua Helicopter Technology Co., Ltd. (a seguir, Zhuhai Longhua), totalizando 70,3128 milhões de yuan, registaram atraso.

Isto aconteceu apenas há pouco mais de quatro meses desde que, em novembro de 2025, a Loncin General “vendeu” por 1 yuan toda a participação que detinha na Zhuhai Longhua. Quanto a este atraso, a Loncin General afirmou que, no ano fiscal de 2025, a empresa já constituiu integralmente provisões de imparidade para este crédito, pelo que espera que não tenha um impacto material nos resultados de 2026.

O repórter apurou que, atualmente, a Zhuhai Longhua está insolvente; até ao final de fevereiro de 2026, o seu património líquido era de -68,2934 milhões de yuan. A Loncin General foi direta ao afirmar que existe risco de ser difícil recuperar os pagamentos subsequentes.

Dados financeiros da Zhuhai Longhua

Desde que, em 2014, investiu de forma ostensiva 50 milhões de yuan para entrar no setor de drones, até, mais de dez anos depois, sair em silêncio, essa trajetória da Zhuhai Longhua tornou-se uma tentativa falhada da Loncin General nas suas explorações de negócios emergentes.

De acordo com o aviso prévio de resultados de 2025 divulgado recentemente pela Loncin General, a empresa estima que o lucro líquido atribuível aos acionistas, no ano passado, tenha crescido mais de 47% em termos homólogos. O impulso do crescimento vem da expansão estável do principal negócio de motocicletas e de maquinaria geral da empresa, bem como da otimização contínua da estrutura dos produtos da série 无极 (Wuji).

Os valores de 70,31 milhões de yuan devidos pela Zhuhai Longhua já estão em atraso

Quanto às circunstâncias de atraso de apoio financeiro, o anúncio da Loncin General refere que, até à data de divulgação do anúncio, a empresa tinha acumulado um crédito sobre o antigo subalterno controlador, Zhuhai Longhua, relativo a juros e principal do empréstimo e a valores de contas correntes, num montante de 70,3128 milhões de yuan, estando as quantias já em atraso. Esta dívida é composta, principalmente, por duas partes: juros e principal do empréstimo no valor de 59,0997 milhões de yuan e valores de contas correntes de 11,2131 milhões de yuan.

Na verdade, quando decidiu vender a participação na Zhuhai Longhua, a Loncin General já tinha alertado para o risco de recuperação desta dívida. No anúncio de transferência de ações divulgado em novembro do ano passado, a empresa tinha deixado claro que a Zhuhai Longhua ainda devia à empresa, no total, 69,8952 milhões de yuan de juros e principal do empréstimo e valores em dívida, e apontou que “devido ao facto de o objetivo de comercialização da Zhuhai Longhua não ter sido alcançado, o património líquido contabilístico é negativo, a empresa está insolvente, e existe o risco de não ser possível recuperar os valores acima”.

No anúncio, a Loncin General enfatizou que, relativamente aos juros e ao principal do empréstimo e aos valores em dívida devidos pela Zhuhai Longhua, a empresa constituiu, em 2025, provisões de imparidade para todo o montante a receber, prevendo que isso não formaria um impacto material nos resultados de 2026; a confirmação depende da auditoria dos contabilistas do ano. As quantias em atraso representam 0,77% do património líquido consolidado auditado mais recente da empresa.

O repórter do jornal《每日经济新闻》soube que, embora “a constituição de provisões de imparidade para os empréstimos e valores em dívida da Zhuhai Longhua” tenha afetado os resultados do quarto trimestre de 2024 da Loncin General, isso não teve um impacto significativo no desempenho anual de 2025 da empresa. De acordo com a previsão anterior da empresa, o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 situar-se-ia entre 1,65 mil milhões de yuan e 1,8 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 47,15% a 60,53%; o lucro líquido após excluir itens não recorrentes seria previsto com aumento homólogo de 46,03% a 59,72%.

Apenas há pouco mais de quatro meses, “vendeu por 1 yuan” toda a participação na Zhuhai Longhua

O tempo volta a mais de dez anos atrás: a Loncin General tinha grandes expectativas para a indústria de drones. Em outubro de 2014, a Loncin General anunciou que, em conjunto com parceiros como Wang Haowen e Shenzhen Lihui Venture Investment Co., Ltd. (atualmente renomeada para Lihui Kechuang Group Co., Ltd.), iria investir conjuntamente 100 milhões de yuan para criar uma empresa conjunta, dedicada especificamente à investigação e desenvolvimento, fabrico e vendas de sistemas completos de helicópteros aéreos não tripulados e de peças e componentes. Nesse acordo, a Loncin General investiu 50 milhões de yuan e ficou com 50% das ações da Zhuhai Longhua.

Naquela altura, a empresa descreveu no anúncio um amplo futuro de mercado, considerando que a indústria doméstica de veículos aéreos não tripulados estava numa fase inicial e que, no futuro, havia grande potencial e espaço. Em abril de 2015, o primeiro drone profissional de proteção agrícola para pulverização da Zhuhai Longhua (XV-2) foi montado com sucesso.

Cheio de sonhos, mas a realidade é dura. O repórter do《每日经济新闻》notou que, desde a sua criação, o processo de comercialização da Zhuhai Longhua tem sido sempre lento, com uma capacidade de gerar lucros fraca. Na resposta da Loncin General, de julho de 2024, a uma carta de fiscalização da Bolsa de Valores de Xangai, a empresa referiu que, desde que a Zhuhai Longhua foi estabelecida, exceto em 2017 e 2020 em que conseguiu lucros mínimos, nos restantes anos estava em prejuízo, com o montante total de prejuízos a ultrapassar 100 milhões de yuan. Os principais produtos, os drones de pulverização para proteção agrícola, não conseguiram formar encomendas em larga escala no mercado; a posterior conversão para usos especiais como segurança também ficou, durante muito tempo, no estágio de prototipagem do produto e validação de desempenho devido a exigências técnicas, criando um grande contraste entre os elevados investimentos em I&D e as receitas de exploração muito reduzidas.

Perante este negócio com prejuízo prolongado, a Loncin General acabou por escolher “cortar o braço”. Em 13 de novembro de 2025, o conselho de administração aprovou uma proposta, decidindo transferir, ao preço de 1 yuan, cerca de 50% da participação que detinha na Zhuhai Longhua para o seu acionista minoritário, Li Liangjun. No anúncio, a empresa deixou claro que esta medida é para concretizar a estratégia de desenvolvimento de “foco no negócio principal” e que, após a alienação estar concluída, a Loncin General deixará de deter ações da Zhuhai Longhua.

Até ao final de fevereiro deste ano, os ativos totais da Zhuhai Longhua restavam apenas 20,5961 milhões de yuan, enquanto o total de passivos era tão alto quanto 88,8895 milhões de yuan.

O repórter soube ainda que a Loncin General tem outra subsidiária que se dedica a negócios relacionados com drones, a Chongqing Lingzhihang Technology Co., Ltd. No primeiro semestre de 2025, a receita dessa subsidiária foi apenas 1,9751 milhões de yuan, e o lucro líquido não atingiu 1 milhão de yuan.