O ouro à vista apaga o ganho do ano! Investigação no Water贝 de Shenzhen: a queda do preço do ouro, ao contrário do esperado, fez com que a popularidade nas lojas de joias aumentasse, com alguns investidores aproveitando para comprar na baixa.

Cada repórter do Grupo Diário Económico｜Zhao Jingzhi    Cada editor do Grupo Diário Económico｜Chen Junjie

23 de março, o preço do ouro na China continental caiu abaixo da barreira dos 1000 ienes por grama. Até ao fecho da sessão da tarde, o contrato-mãe do ouro de Xangai caiu 8,62%, para 940 ienes/grama. No que diz respeito ao preço internacional do ouro, o ouro spot sofreu uma queda acumulada de 10,52% na semana passada, registando a maior queda semanal desde março de 1983.

Com o ouro a cair acentuadamente, perante as bancas de joalharia em ouro na área de Shui Bei, em Shenzhen, no entanto, havia uma agitação com um calor totalmente contrário ao das cotações.

Na manhã de 23 de março, o repórter do «Diário Económico» visitou o mercado de ouro em Shui Bei, Shenzhen, e constatou que, junto às bancas de artigos em ouro, havia um fluxo constante de consumidores, sem interrupção, e que alguns comerciantes estavam a fazer vendas em direto em simultâneo; no geral, a afluência de clientes tinha aumentado de forma claramente evidente em relação ao período anterior. Um consumidor disse ao repórter: «O preço do ouro baixou, é perfeito para comprar ‘lingotes e ferragens’ (cinco metais). Se baixar mais um pouco, o custo de compra de joias fica ainda mais baixo».

Um comerciante de matérias-primas de ouro disse ao repórter que, recentemente, há muitos investidores a comprar ouro: «Mas, olhando para os preços recentes do petróleo, prevê-se que o preço do ouro ainda tenha algum espaço para descer».

Repórter do Grupo Diário Económico Zhao Jingzhi Fotografia

O volume de clientes na área de joias em ouro aumentou claramente

Recentemente, o preço internacional do ouro tem caído de forma acentuada por 4 sessões consecutivas, e o preço do ouro na China continental acompanhou a descida. O repórter notou que, hoje, a queda do preço do contrato principal de ouro de Xangai (沪金主连) atingiu 8,62%, o que, face à abertura, equivale a uma redução de 88,66 ienes por grama.

A descida do preço do ouro também afetou o ânimo dos consumidores. Em 23 de março, o repórter foi a Shui Bei, Shenzhen. Embora fosse segunda-feira, havia uma quantidade de clientes nas bancas de joias em ouro e, além disso, havia claramente mais pessoas do que quando o preço esteve no pico de 1200 ienes. «Diz que vai continuar a descer?» Com a grande queda do preço do ouro, também havia consumidores que estavam a perguntar ao caixa pelo futuro do preço do ouro, com receio de comprar a níveis elevados.

O repórter notou que, em termos de categorias, pulseiras de ouro, colares de ouro e anéis de ouro — entre outras joias tradicionais — continuam a ser os produtos mais procurados. Produtos artesanais como o ouro 5G e o ouro de método antigo (古法黄金) também são muito apreciados. Um comerciante afirmou: «Agora, há também muitos clientes a trocar ouro; quem tem lingotes de ouro pode apenas compensar a diferença de preço e trocar por joias».

Outro comerciante sugeriu que, ao comprar peças com menos gramas, não é necessário preocupar-se demasiado com a oscilação do preço do ouro; mas, se forem produtos de 50 gramas e 100 gramas acima, é realmente necessário considerar de forma integrada.

Todo o aumento do ouro no ano já foi totalmente devolvido; alguns investidores em patamares elevados reforçam a compra para baixar o custo

Desde o início deste ano, o aumento do ouro spot internacional chegou a quase 30% num pico, mas, com as quedas recentes, atualmente já apagou completamente todos os aumentos acumulados ao longo do ano. Diferentemente dos consumidores que compram joias em ouro, os investidores parecem ainda mais hesitantes.

Um investidor disse que, quando o preço do ouro estava em níveis elevados, já tinha optado por realizar lucros; agora, considera comprar novamente ouro físico. Há também investidores a aproveitar para entrar em fundo (“抄底”): «Nestes dias, com o preço do ouro a descer, há na verdade mais gente a “entrar no comboio”; um cliente comprou de uma vez 2 quilogramas de ouro». Um comerciante disse ao repórter.

Um comerciante que se dedica principalmente à recolha/recuperação de barras de ouro também revelou que muitos clientes que entraram em patamares elevados estão a baixar o preço médio através de compras adicionais: «Por exemplo, clientes que tinham comprado a mais de 1200 ienes agora compram ouro para baixar o custo. Se tiverem folga no caixa, não se recomenda vender às pressas». O comerciante acrescentou ainda que alguns clientes cujo custo de detenção está perto dos 300 ienes estão a optar por transformar em liquidez neste momento.

Perante um mercado ainda em forte volatilidade, há também investidores que admitem estar na dúvida: «Ninguém sabe onde está o fundo desta (onda). Se eu reforçar, temo comprar no meio da subida/numa encosta; se eu não reforçar, também temo perder a oportunidade. O ponto-chave é que o dinheiro disponível não é muito».

Quanto à descida recente do preço do ouro, o investigador de metais preciosos do Galaxy Futures, Yuan Zheng, disse ao repórter que as razões vêm principalmente de dois aspetos. Por um lado, a situação no Médio Oriente está a empurrar os preços do petróleo para cima, desencadeando expectativas de subida de juros; ao mesmo tempo, as regiões do Japão e da Europa e América (Europa e Estados Unidos) — países cuja moeda de cotação é o dólar — são mais afetadas pelo choque do petróleo, e é urgente obterem petróleo através do dólar. O índice do dólar tem um desempenho forte, o que pressiona os metais preciosos. Por outro lado, as operações anteriores de compra (long) de metais preciosos ficaram extremamente congestionadas; a falta de liquidez deu origem a pânico nos ativos, levando a vendas em pânico que se atropelaram.

A lógica de refúgio mudou? No setor: mais proveniente da mudança da linha principal de negociação a curto prazo

A situação internacional tem mantido instabilidade contínua, e os ativos tradicionais de refúgio — o ouro —, no entanto, não sobem, antes caem.

Yuan Zheng disse ao repórter que a lógica anterior de subida prolongada do ouro já se deslocou, de forma gradual, do atributo tradicional de “refúgio” para uma “reconstrução do crédito monetário” mais profunda, manifestando-se principalmente em três aspetos.

Um é a desdolarização e a compra de ouro pelos bancos centrais, que é o apoio mais forte a médio e longo prazo. Após a normalização do risco geopolítico, os bancos centrais não denominados em dólares (sobretudo dos mercados emergentes) para evitar o risco de sanções e reforçar a segurança financeira têm vindo a aumentar continuamente as suas compras de ouro. Embora o ritmo de compras de ouro tenha abrandado recentemente, esta tendência estratégica ainda não terminou.

Dois é o enfraquecimento do crédito do dólar: o défice orçamental dos EUA mantém-se elevado, e, em simultâneo, o suporte tecnológico dentro dos “três pilares do dólar” enfraqueceu, levando a que o sistema de crédito do dólar seja corroído. Como ativo não sujeito a um único crédito soberano, o ouro tem o seu valor recalibrado.

Três é a compensação (hedge) contra estagnação com inflação (滞胀) e riscos sistémicos: perante potenciais riscos de “alta inflação, baixo crescimento” para a economia global, a capacidade do ouro para proteger contra a inflação será plenamente aproveitada. Ao mesmo tempo, o ouro é também uma ferramenta para se proteger do risco de “colapso da ordem internacional” e do “risco de moeda com crédito soberano”.

«Embora recentemente o ouro tenha apresentado um recuo acentuado no gráfico, no geral não houve uma mudança significativa na lógica de subida a longo prazo; trata-se mais de uma mudança da linha principal de negociação a curto prazo, com a lógica de longo prazo temporariamente pressionada.» Yuan Zheng disse.

O analista da Huafu Securities, Zhou Pu han, afirmou que, neste momento, com o preço do petróleo a ganhar força, as expectativas de inflação a aumentarem acabam por se transmitir à liquidez e à preferência por risco. Num período em que o conflito está num impasse, o dólar e o dinheiro em caixa podem satisfazer melhor as necessidades de refúgio. Além disso, esta semana, as expetativas de corte de juros da Reserva Federal foram enfraquecidas: a taxa de variação do PPI dos EUA em fevereiro excedeu as expectativas; o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, tem uma postura mais “hawkish” (mais dura em relação a juros); e até surgiram expectativas de aumento de juros. Num ambiente em que as expetativas de taxas de juro reais mudam e a liquidez se torna mais apertada, o ouro está a ser fortemente pressionado.

«Depois de um choque de liquidez, a lógica de apoio ao ouro continua a existir a longo prazo. Por um lado, as compras de ouro pelos bancos centrais fornecem um suporte sólido ao preço do ouro. Por outro lado, se a guerra continuar, consumindo mais recursos, isso irá agravar as despesas militares dos EUA e a pressão sobre o orçamento, hipotecando (desgastando) o crédito do dólar e impulsionando a desdolarização.» Zhou Puhan considerou.