O limite de taxa de juro provoca consequências inesperadas, com o mercado de empréstimos ilegais a crescer silenciosamente, atingindo uma taxa anual de 1800% no Canadá.

O regulador do Canadá reduziu a taxa de juros legal máxima para 35%, o que está a dar origem a um mercado negro de empréstimos subterrâneos em rápida expansão, com taxas de juro anual efetivas que às vezes chegam a 1800%, acompanhadas de métodos de cobrança agressivos, como assédio e ameaças.

Dados da Credit Counselling Society, uma organização sem fins lucrativos canadense, mostram que o uso de instituições de empréstimo não licenciadas para empréstimos de curto prazo aumentou 60% em relação ao ano anterior, enquanto o endividamento dos mutuários que utilizam esses empréstimos é muito superior ao de outros grupos. Os dados da Canadian Lenders Association revelam que até 2,2 milhões de pessoas em todo o país podem ter perdido o acesso ao crédito nos primeiros dez meses após a implementação do teto de juros.

Esta situação está intimamente relacionada com as atuais discussões políticas nos EUA. Donald Trump propôs estabelecer um teto de 10% para as taxas de juro dos cartões de crédito, ao que Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, alertou que essa medida forçaria os bancos a cortar o limite de crédito de milhões de americanos, resultando em uma “catástrofe econômica”. A experiência do Canadá demonstra que a regulação de taxas de juros pode, enquanto protege alguns consumidores, também empurrar os mutuários mais vulneráveis para um vácuo regulatório.

Armadilha para mutuários: 22 instituições de empréstimo não licenciadas em dois meses

A experiência de Laura Pelletier, residente em Ottawa, é um microcosmos das consequências inesperadas dessa regulação.

De acordo com a Bloomberg, Pelletier, de 47 anos, precisou pagar as despesas de reabilitação de seu irmão, que sofreu um grave acidente de moto em outra cidade, e em dois meses contraiu empréstimos de 22 instituições de empréstimo online não licenciadas, totalizando cerca de 12.600 dólares canadenses (aproximadamente 9.100 dólares), mas acabou devendo quase 21.000 dólares canadenses. Uma das suas dívidas de dois períodos teve uma taxa de juro anual efetiva superior a 1800%. Como quase todas as instituições de empréstimo não tinham licença para operar na província de Ontário, os custos dos empréstimos excediam em muito o limite permitido pela regulação. A dívida acumulou-se de forma exponencial, forçando-a a pedir falência.

Pelletier afirma que apenas teve que pesquisar “empréstimos sem verificação de crédito em Ontário” online para encontrar uma longa lista de instituições de empréstimo que não tinham licença provincial. “Não havia qualquer outra forma de obter dinheiro,” disse ela, “e esse é o ponto de entrada deles - eles sabem que você não consegue aprovar o crédito em outro lugar.”

As táticas de cobrança que ela enfrentou incluíam: deduções não autorizadas da sua conta bancária, múltiplos e-mails de cobrança diários, ameaças de ações judiciais e ameaças de informar a sua situação de dívida ao seu empregador.

Expansão do mercado negro: Quebec como fonte de empréstimos não licenciados

O surgimento do mercado negro de empréstimos não licenciados no Canadá coincide fortemente com a linha do tempo do endurecimento da regulação, e a província de Quebec é um dos primeiros exemplos desse fenômeno.

Quebec foi a primeira a estabelecer um teto de taxa de juros de 35% em 2018, com o tribunal provincial subsequentemente decidindo que os contratos de empréstimo que excedem esse limite não têm validade legal. De acordo com um estudo da Canadian Lenders Association, o número de sites de empréstimo não licenciados direcionados a mutuários de Quebec aumentou drasticamente entre 2019 e 2021. Com o governo federal a expandir o mesmo teto de taxa de juros para o país, esses sites começaram a expandir os seus negócios para mutuários em outras províncias. No ano passado, a polícia de Calgary processou uma instituição de empréstimo online não licenciada, com os dez réus envolvidos a provirem de Quebec.

O regulador de finanças ao consumidor da Colúmbia Britânica afirmou que a província notou um aumento nas queixas relacionadas com empréstimos payday não licenciados, e, após confirmar que muitas das atividades provinham de Quebec, transferiu os casos para as autoridades locais.

Em termos de aplicação da lei, a província de Alberta mantém os dados mais detalhados entre as principais províncias do Canadá: em 2025, o número de queixas do público sobre violações das leis de proteção ao consumidor por parte das instituições de empréstimo aumentou mais de 16% em relação ao ano anterior, enquanto as ações de aplicação da lei do regulador de finanças ao consumidor provincial aumentaram em mais de 150%.

Dilema regulatório: dificuldade na aplicação da lei interprovincial, mutuários frequentemente tomados de surpresa

A expansão do mercado de empréstimos não licenciados reflete as lacunas estruturais no atual quadro regulatório.

As instituições de empréstimo payday no Canadá estão sob regulação provincial, mas a internet permite que as instituições de empréstimo cheguem facilmente a mutuários em províncias sem licença local, tornando a aplicação da lei local ainda mais difícil. Peta Wales, CEO da Credit Counselling Society, aponta que os mutuários geralmente só percebem que não estão lidando com uma instituição licenciada local quando surgem problemas.

“Assim que o devedor não consegue pagar, as chamadas de assédio, as chamadas automáticas repetidas, as visitas ao local de trabalho, o contato com membros da família e até mesmo as ameaças começam a surgir,” disse Wales.

As instituições de empréstimo não licenciadas podem procurar clientes em outras províncias, e como a identidade dos operadores geralmente é oculta, as autoridades enfrentam grandes dificuldades em coordenar a aplicação da lei em casos complexos que atravessam várias jurisdições. A polícia de Calgary revelou que um operador de uma instituição de empréstimo não licenciada usou um sistema de discagem automática para ligar milhares de vezes por dia a mutuários, o que efetivamente paralisou os telefones dos mutuários e bombardeou seus amigos e empregadores.

Advertência política: o teto de taxa de juros pode empurrar os mutuários mais vulneráveis para situações ainda mais perigosas

Gary Schwartz, presidente da Canadian Lenders Association, caracteriza este fenômeno como uma consequência estrutural das políticas regulatórias.

“Quando as instituições de empréstimo regulamentadas se recusam a emprestar, a demanda não desaparece,” diz Schwartz. “Ela simplesmente se desloca para as instituições de empréstimo payday e online não licenciadas.” Ele aponta que o teto de taxa de juros torna os mutuários de maior risco não lucrativos para as instituições de empréstimo, empurrando assim esses indivíduos para a zona cinzenta.

Esta lógica também se aplica ao atual debate político nos EUA. O teto de 10% para as taxas de juro dos cartões de crédito proposto por Trump já provocou uma forte reação da indústria bancária americana. O caso do Canadá demonstra que o efeito real da regulação de taxas de juros pode divergir significativamente da intenção original da política - enquanto protege alguns consumidores de caírem em ciclos de dívida, também pode cortar o último canal de crédito regulamentado para mutuários marginalizados, empurrando-os para um mercado negro mais difícil de regular e prever riscos.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

        O mercado tem riscos, e os investimentos devem ser feitos com cautela. Este artigo não constitui uma recomendação de investimento pessoal e não considera os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de cada usuário. Os usuários devem considerar se qualquer opinião, ponto de vista ou conclusão contidos neste artigo são adequados à sua situação específica. Investir com base nisso é por conta e risco do investidor.