Citibank mantém o objetivo do S&P 500 em 7700 pontos, mas alerta que as perspetivas da "garota loira" enfrentam riscos crescentes

Investing.com - O Citi mantém o seu preço-alvo para o S&P 500 no final do ano em 7.700 pontos no seu mais recente relatório de pesquisa, mas ao mesmo tempo aponta que o cenário de aterragem suave que suporta essa previsão enfrenta cada vez mais riscos.

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O cenário base do banco é baseado em um lucro por ação de 320 dólares para o índice S&P 500 em 2026 - um número que parecia agressivo no início do ano, mas agora parece conservador, escreveram os estrategistas do Citi.

A expectativa consensual de baixo para cima é atualmente de 321,3 dólares, após a temporada de resultados do quarto trimestre ter proporcionado uma surpresa positiva satisfatória e elevado o lucro total de 2025 para cerca de 276 dólares.

O objetivo otimista do Citi é de 8.300 pontos, incorporando um crescimento de lucros mais agressivo e níveis de avaliação ligeiramente mais altos, enquanto o objetivo pessimista é de 5.700 pontos, considerando desapontamentos fundamentais e compressão dos múltiplos de avaliação.

A guerra no Médio Oriente é a preocupação mais imediata. “O conflito com o Irão é o mais recente entre uma série de fatores que desafiam esta visão,” escreveu a equipa de estrategistas liderada por Scott Chronert, que apontou que a manutenção dos preços do petróleo em níveis elevados a longo prazo representa um risco para o consumo geral e pode anular os benefícios de outras medidas políticas e estímulos fiscais.

Eles também mencionaram o risco de disrupção da inteligência artificial, preocupações com o crédito privado e a incerteza contínua em torno das tarifas, que todos representam uma ameaça ao contexto macroeconómico “da rapariga loira”.

Apesar disso, as perspetivas de lucros ainda suportam o mercado. O setor de tecnologia da informação teve um desempenho destacado, com as previsões para 2026 a serem elevadas em mais de 11% desde o início do ano.

As chamadas “8 grandes” ações de elite continuam a impulsionar a maior parte do aumento das expectativas de lucros do S&P 500, embora os estrategistas tenham apontado que outras ações no índice também começaram a fazer contribuições mais significativas.

As “outras 492” empresas esperam sair da recessão de lucros em 2024, alcançando um crescimento de lucros de dois dígitos baixos em 2026.

A amplitude do mercado também mudou. Até ao final de março, no desempenho desde o início do ano, as “8 grandes” caíram cerca de 10%, enquanto o restante do índice registou uma ligeira subida, invertendo a situação de 2025, quando o retorno das grandes ações foi de cerca de 25%, enquanto o retorno do mercado mais amplo foi de 14%.

Os índices de pequenas e médias empresas tiveram um desempenho relativamente bom, subindo mais de 3% e 4%, respetivamente.

A nível macroeconómico, os economistas do Citi esperam que a Reserva Federal faça três cortes nas taxas de juro entre junho e setembro, de 25 pontos base cada, reduzindo a taxa de juro política para a faixa de 2,75%-3,0% até ao final do ano, com o crescimento do PIB a acelerar moderadamente em termos homólogos, antes de desacelerar na segunda metade do ano.

Do ponto de vista do sentimento, o índice Levkovich do Citi subiu para a extremidade alta da zona neutra.

Este artigo foi traduzido com a assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.