O crescimento dos lucros supera novamente o das receitas, o Grupo Green Tea impulsiona a roda de quantidade e qualidade, destacando-se como uma raridade no setor de restauração

A situação embaraçosa de aumentar receitas sem aumentar lucros está a ocorrer em várias marcas de restauração: mais lojas a abrir, mas os lucros a serem continuamente pressionados; a retenção de clientes através de descidas de preços e promoções, mas a realidade é que quanto mais ocupados estão, menos lucrativos se tornam. Nesta fase competitiva em que se valoriza a eficiência e a operação detalhada, manter-se firme tornou-se a escolha de muitos jogadores.

No entanto, o Grupo Green Tea apresentou uma curva de crescimento que se mantém independente do ciclo da indústria, com a fusão do primeiro relatório financeiro anual desde a sua listagem. De 2023 a 2025, o crescimento do lucro anual da empresa sempre superou o crescimento da receita. Uma base financeira sólida está a complementar a clara escada de crescimento da empresa: impulsionada pela construção de capacidades centrais do grupo e pela escolha do consumidor, focando na eficiência a nível nacional e na adaptação e valorização a nível internacional.

Escala não é igual a replicação de lojas, a expansão internacional contribui para uma elasticidade de lucros

Comparado com marcas que estão a ficar para trás e com o rápido surgimento e desaparecimento de outros, o Grupo Green Tea mostrou, no seu primeiro relatório anual recente, uma capacidade de atravessar ciclos.

O relatório anual indica que, em 2025, o Grupo Green Tea alcançou uma receita de 4,763 milhões de yuans, com um crescimento acelerado de 24%; o lucro anual foi de 486 milhões de yuans, um aumento de 38,9% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado foi de 509 milhões de yuans, um aumento de 41% em relação ao ano anterior.

Em termos horizontais, os dados de crescimento do Grupo Green Tea, que geralmente superam 20%, estão à frente da média do setor. Em termos verticais, de 2023 a 2025, a empresa manteve uma tendência em que o crescimento do lucro anual superou o crescimento da receita, o que transmite ainda mais que o crescimento da empresa não depende apenas do aumento da escala, mas também possui uma resiliência que se baseia na qualidade dos lucros.

Até 31 de dezembro de 2025, o número de lojas do Grupo Green Tea já se expandiu para 609, com um aumento líquido de 144 lojas no ano, superando as 105 do ano anterior. Nos últimos anos, a rede de lojas do grupo também tem crescido de forma estável a uma taxa de aproximadamente 30% ao ano. No entanto, é importante notar que a rápida expansão não significa crescimento descontrolado; o padrão de “encriptação regional + penetração em profundidade” é a premissa e o núcleo. A análise das considerações estratégicas por trás disso mostra que o Grupo Green Tea implementou um planejamento diferenciado baseado nas características do mercado regional, melhorando a eficiência de penetração regional, entrando em várias cidades de segunda linha e abaixo, e capturando o crescimento do mercado em profundidade. Em termos de feedback de resultados, o aumento de receita devido à expansão da rede de lojas também elevou, em certa medida, os lucros da empresa.

A empresa também não relaxou os requisitos de qualidade na gestão das lojas. Recusando a replicação simples de lojas, a otimização contínua do modelo de loja única sempre foi um dos principais negócios da empresa. Os dados mostram que, em 2025, a margem de lucro das novas lojas do Grupo Green Tea nos últimos dois anos aumentou de 14,6% para 15,7%, e o ciclo de retorno do investimento foi reduzido de 16,5 meses para 12,6 meses, com um aumento significativo na eficiência de serviço ao cliente nas novas lojas, contrastando com a eficiência das lojas mais antigas, que foi de 1316 yuans/m²/mês.

Isto está intimamente relacionado ao facto de o grupo ter definido as “restaurações de pequeno porte” como a principal via de expansão nos últimos anos. De acordo com um relatório da Dongwu Securities, as pequenas restaurações “leves” do Grupo Green Tea têm geralmente uma área inferior a 450 metros quadrados (com os principais tipos de loja concentrados entre 250-300 metros quadrados), direcionadas principalmente para os centros comerciais de cidades de segunda e terceira linha. Em relação às vantagens deste tipo de restauração, o Grupo Green Tea explicou que “espera-se que as pequenas restaurações tenham uma taxa de rotatividade mais alta e custos operacionais mais baixos, permitindo-nos implementar uma estratégia de expansão mais flexível.” A performance estável da rotatividade em restauração mostrada nos relatórios financeiros dá um forte apoio a esta estratégia para futuras extensões.

A receita acumulada das operações das lojas representa 74,3% da receita total do Grupo Green Tea em 2025. Além disso, as outras duas áreas de entrega e outros negócios representam, respetivamente, 25,3% e 0,4%, com a primeira a ter um aumento de receita de 66,5%, atingindo 1,204 milhões de yuans, formando um novo incremento além da base de restauração. Atualmente, o negócio de entrega da empresa ainda está numa proporção relativamente baixa em comparação com os concorrentes, evitando, por um lado, a competição pela escassez de recursos de restauração e, por outro, indicando que ainda há espaço para crescimento nesse negócio. Tanto em dias úteis como em fins de semana, as ofertas “uma boa refeição para uma pessoa” e “pacotes para grupos” do Green Tea estão a penetrar gradualmente no quotidiano dos consumidores.

O volume da imaginação não depende apenas de um único negócio, mas também se baseia na construção sólida da escala da empresa. De acordo com um relatório da招商证券, atualmente, os consumidores que procuram uma boa relação qualidade-preço na restauração consideram abrir lojas em cidades de baixo custo como uma escolha que se alinha com as tendências do setor. Espera-se que a penetração do Green Tea nos mercados em profundidade se torne o principal ponto de crescimento na próxima fase de desenvolvimento da empresa. Além disso, a mudança para pequenas restaurações como foco de expansão pode reduzir o ciclo de recuperação do investimento nas lojas e acelerar o retorno de caixa, beneficiando a realização das metas de abertura do Green Tea. Espera-se que, nos próximos três anos, o Green Tea abra mais de 600 pequenas restaurações, expandindo ainda mais a influência do Green Tea em todo o país e impulsionando uma nova rodada de aumento na receita operacional do Green Tea.

O modelo maduro que já foi testado localmente também está a construir a lógica subjacente da expansão internacional do Grupo Green Tea. Como trampolim para a expansão internacional, o Green Tea abriu a sua primeira loja em Hong Kong em setembro de 2024. Em menos de dois anos, o número de lojas do Grupo Green Tea no exterior já ultrapassou as 10. De acordo com as estatísticas, a receita e o lucro das lojas do Grupo Green Tea no exterior muitas vezes conseguem atingir de 2,5 a 3 vezes o das lojas no país. Este gene de globalização será ainda mais evidenciado, com o Grupo Green Tea a prever que, até ao final de 2026, o número de lojas no exterior ultrapasse as 30. É evidente que o aumento do número de lojas no exterior e a proporção de lojas altamente lucrativas estão a aumentar continuamente, o que pode novamente impulsionar a elevação do centro de margem de lucro geral do grupo.

“Cadeia de fornecimento + relação qualidade-preço + capacidade de pesquisa e desenvolvimento” concretiza o crescimento, o grupo e os consumidores interagem para impulsionar um ciclo positivo de valor

No entanto, é importante notar que o ponto de âncora que acende a vitalidade de lucro futura do Grupo Green Tea não é apenas a expansão das lojas em uma única dimensão ou os esforços de negócios e marketing, mas sim a promoção mútua entre a construção de capacidades centrais do grupo e a escolha da mente do consumidor. Somente assim pode-se formar um ciclo positivo de “qualidade - fluxo de clientes - receita - lucro - reinvestimento”.

O que suporta esta fonte de ciclo é precisamente a vantagem do sistema de cadeia de fornecimento da empresa.

No primeiro modelo de cadeia de fornecimento, “aquisição local + cozinha preparada no local”, a preparação no local e a frescura dos ingredientes formaram a primeira memória dos clientes sobre a “atmosfera do lar”, mas a padronização de baixa visibilidade e a dificuldade em controlar a qualidade dos ingredientes condenaram seu destino; a segunda geração de cadeia de fornecimento, “cozinha central + processamento de cozinha”, realmente resolveu os problemas de padronização dos pratos e controle de qualidade dos ingredientes, mas as tensões de opinião pública e a resistência dos consumidores foram um obstáculo fundamental.

O maior denominador comum destas vantagens é refletido no modelo de terceira geração de cadeia de fornecimento do Green Tea: com “fornecedores principais + cadeia de frio digital + cozinha inteligente” como núcleo, desde a origem, o Grupo Green Tea aproveita os parceiros fornecedores, como o Grupo Charoen Pokphand e a Ziyan Food, com um rigoroso sistema de controle de qualidade e rastreamento, garantindo a alta qualidade e segurança dos ingredientes; e através da compra concentrada em grande escala, reduz efetivamente os custos dos ingredientes; em termos de gestão de processos, com base nos 8 centros de armazém distribuídos pelo país, a logística de armazém digitalizada ajuda a empresa a realizar o monitoramento em tempo real da temperatura dos ingredientes desde a origem até às lojas, garantindo frescura na entrega; e, no cenário final, a aplicação de equipamentos de cozinha inteligentes também permite que as lojas consigam a melhor combinação entre “produção padronizada” e “preparação e consumo no local”.

Tomando como exemplo o prato principal, o Frango Assado Green Tea, este resulta da emissão de pedidos de compra personalizados aos fornecedores, especificando a raça, os padrões de criação e as exigências de especificação do frango, e, em seguida, os fornecedores realizam a criação padronizada conforme o pedido, garantindo que a qualidade esteja em conformidade. Após cumprir as condições de liberação, o frango deve passar por uma linha de produção totalmente automatizada para abatimento, desinfecção, classificação e limpeza, para um controle rigoroso das especificações do produto, seguindo toda a cadeia de transporte em cadeia de frio de 0-4℃ até o armazém central, que, por sua vez, realiza a separação e envio rápido com base nos pedidos das lojas. Após receber os ingredientes, para garantir a uniformidade do sabor, as lojas seguem o padrão SOP de marinação do frango assado.

A eficiência da cadeia de fornecimento que se transmite ao terminal não é apenas uma garantia de produção estável, mas também uma vantagem de preço. Na atividade de distribuição de benefícios do Dia do Membro na terça-feira, meio frango assado Green Tea pode ser vendido a apenas 9,9 yuans, enquanto o preço original ultrapassa os 30 yuans. As promoções de outros pratos, como o “Pão Tentador” e o “Tofu em Pedra”, também têm o mesmo preço durante o evento. O alto nível de relação qualidade-preço reflete-se ainda mais no preço médio total por cliente. Comparado aos outros restaurantes de estilo chinês que cobram facilmente entre 60 a 70 yuans, 70 a 80 yuans, ou até 80 a 90 yuans, o consumo médio do Grupo Green Tea concentra-se entre 50 a 70 yuans.

Quando o Grupo Green Tea planta a semente de “bom e não caro” na mente dos consumidores, a disposição de sair para jantar sem restrições traz diretamente uma maior disposição para visitar as lojas, uma resiliência de fluxo de clientes mais forte e uma cobertura de clientes mais ampla. A escolha dos consumidores também se traduz indiretamente em crescimento da receita das lojas, e a ampliação da escala de receita, por sua vez, retroalimenta a eficiência da cadeia de fornecimento, consolidando ainda mais a vantagem de preço e aprofundando o ciclo positivo de “fluxo de clientes - receita - custos - relação qualidade-preço”.

A relação qualidade-preço é apenas uma estrutura para aumentar a frequência de recompra, enquanto a inclusão e a frescura do conteúdo são outra estratégia diferenciada do Grupo Green Tea para combater a fadiga do consumidor.

A posição do prato fusionado da marca confere naturalmente uma ampla capacidade de adaptação aos pratos da marca. Na camada de iteração do produto, o Grupo Green Tea também ataca com uma combinação de “novos produtos liderados pela sede + propostas localizadas de áreas”, coletando dados de vendas de cada loja, preferências de consumo regional e outras informações para perceber com precisão as necessidades alimentícias dos grupos-alvo em diferentes áreas e, com base nisso, otimizar continuamente a estrutura dos pratos, garantindo a qualidade dos novos produtos e a adequação ao mercado.

Particularmente em relação ao mercado externo, enquanto as marcas de restauração chinesa ainda aguardam a expansão em escala, a vasta biblioteca de pratos e o rápido ciclo de desenvolvimento oferecem ao Green Tea uma vantagem para se estabelecer em locais locais. O Grupo Green Tea atualiza uma proporção considerável de pratos a cada ano, e este ritmo de iteração e inovação tem acelerado significativamente nos últimos anos. Em 2022, 2023 e 2024, o Grupo Green Tea lançou, respetivamente, 172, 168 e 203 novos pratos. Em 2025, a empresa desenvolverá mais de 500 novos pratos. Assim, o Grupo Green Tea já possui uma vantagem inicial para se tornar um modelo para a nova geração de cadeias de restaurantes chineses no mundo - não dependendo de pesados fardos culturais, não confiando em preços elevados, mas utilizando eficiência comercial moderna e uma adaptação às necessidades, formando uma oferta diferenciada no exterior e preenchendo a lacuna do mercado de “restauração chinesa de lazer de alta relação qualidade-preço”.

A lógica de crescimento do Grupo Green Tea é, em essência, uma ressonância em sintonia entre a capacidade do lado da oferta do grupo e a escolha do lado da demanda dos consumidores: a vantagem da cadeia de fornecimento garante custos e qualidade, sustentando uma alta relação qualidade-preço; uma alta relação qualidade-preço atrai e retém um grande número de consumidores, convertendo-se em fluxo de clientes e receita estáveis; a inovação contínua e a adequação mantêm a vontade dos consumidores ativa, aumentando a recompra e prolongando o ciclo de vida das lojas; o crescimento da receita e do lucro é novamente reinvestido na cadeia de fornecimento, digitalização e desenvolvimento de produtos, reforçando ainda mais a capacidade do grupo.

Os três elementos, apoiando-se mutuamente e amplificando-se, irão construir barreiras que impulsionarão a liberação contínua do potencial de crescimento interno da empresa, beneficiando a estabilização da marca no mercado interno e a criação de elasticidade no mercado externo. Perspectivando 2026, o Grupo Green Tea definiu três dimensões de superação: a curto prazo, posicionar-se entre os dois primeiros do setor e a médio e longo prazo, alcançar o primeiro lugar do setor; uma taxa de crescimento anual das lojas de 30%; uma taxa de crescimento geral da receita do grupo de 20%+ e uma taxa de crescimento do lucro de 30%+.

O espaço ainda não atingiu o teto, e o Grupo Green Tea, que ainda se encontra na fase ascendente do seu canal de crescimento, ainda não foi plenamente avaliado em termos de sua certeza extrema.

Texto/ Wang Can