Pop Mart volta a recomprar, planeia recomprar cerca de 3 mil milhões de HKD

问AI · 业绩增长强劲为何股价反向下跌？

21世纪经济报道记者 易佳颖

27 de março, a Pop Mart anunciou que irá investir 2,99 milhões de dólares de Hong Kong para continuar a recompra de 1,98 milhões de ações, com um preço de recompra por ação entre 149,4-153 dólares de Hong Kong, até o fechamento desse dia, o preço da ação da Pop Mart era de 149,6 dólares de Hong Kong. No dia anterior, a Pop Mart informou que pretende gastar cerca de 6 milhões de dólares de Hong Kong para recomprar 3,94 milhões de ações, com um preço de recompra de 148,4-157,8 dólares de Hong Kong. Este ano, a Pop Mart já gastou mais de 1,2 mil milhões de dólares de Hong Kong em recompras.

A Pop Mart realizou recompras por dois dias consecutivos, sem dúvida, mostrando ao mercado a confiança da empresa em seu desenvolvimento futuro. Muitos analistas apontaram que, durante uma fase de queda não racional do preço das ações, as ações contínuas de compra da empresa costumam ter um efeito mais estabilizador sobre os investidores de longo prazo do que os anúncios de aumento de lucros.

A Pop Mart publicou, em 25 de março, o relatório de 2025, com uma receita total de 37,12 mil milhões de yuan, um aumento de 184,7% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido ajustado de 13,08 mil milhões de yuan, um aumento de 284,5% em relação ao ano anterior. No entanto, após a divulgação deste relatório financeiro impressionante, o preço das ações da Pop Mart caiu consecutivamente, com uma queda acumulada de mais de 30% em dois dias.

Análises de mercado apontam que as dúvidas sobre a capacidade da empresa de manter um crescimento acelerado em 2026 podem ser a razão para o forte ajuste do preço das ações. Contudo, Wang Ning, presidente do conselho e CEO da Pop Mart, afirmou na conferência de divulgação de resultados do ano de 2025 que em 2026 a empresa se esforçará para alcançar um crescimento não inferior a 20%.

Desde setembro de 2025, o preço das ações da Pop Mart tem apresentado um ajuste, em contraste significativo com os resultados robustos da empresa divulgados no mesmo período. De acordo com o relatório do terceiro trimestre, a receita total da Pop Mart (não auditada) ainda mantém um crescimento acelerado de 245%-250% em relação ao ano anterior, com o negócio a continuar a expandir-se rapidamente, mas a resposta do mercado de capitais tem sido relativamente morna, com uma discrepância clara entre a tendência do preço das ações e o crescimento dos resultados.

Em janeiro deste ano, o preço das ações da Pop Mart continuou a ajustar-se, e a empresa realizou duas grandes recompras nos dias 19 e 21 de janeiro, com preços de recompra de 177,7 a 181,2 dólares de Hong Kong e 191,1 a 194,9 dólares de Hong Kong, totalizando quase 350 milhões de dólares de Hong Kong, com a grande recompra a impulsionar um aumento de mais de 23% no preço das ações ao longo da semana.

Várias instituições ainda mantêm a classificação de compra para a Pop Mart. O Morgan Stanley acredita que os esforços de ajuste de negócios em 2026 podem aumentar a competitividade da empresa em 2027-2028. Um relatório da Pu Yin International destacou que o forte ajuste do preço das ações da Pop Mart oferece uma boa oportunidade de compra, com a avaliação atual já sendo atraente, mantendo a classificação de “compra” para a Pop Mart, com um preço-alvo de 284,5 dólares de Hong Kong.