A dimensão das compras de produtos financeiros por empresas cotadas continua a diminuir

本报记者 熊 悦

Recentemente, a Lijiang Co., Ltd. publicou um anúncio, a fim de melhorar a eficiência do uso de fundos e utilizar de forma razoável os fundos ociosos, o conselho de administração da empresa concordou em usar um total que não exceda 400 milhões de yuan para adquirir produtos de investimento, com um prazo de investimento válido dentro de 12 meses a partir da data de aprovação pelo conselho de administração da empresa, dentro do prazo e limite mencionados, os fundos podem ser utilizados de forma rotativa.

De acordo com estatísticas da Wind Information, até 25 de março, já houve 460 empresas listadas que subscreveram produtos de investimento, totalizando 137,769 bilhões de yuan. No entanto, este número representa uma redução significativa em comparação ao mesmo período do ano passado, quando 809 empresas listadas subscreveram um total de 281,784 bilhões de yuan.

Ao longo do tempo, desde 2023, o volume de subscrição de produtos de investimento pelas empresas listadas entrou em uma tendência de queda. Dados da Wind Information mostram que, de 2021 a 2025, os valores de subscrição de produtos de investimento pelas empresas listadas foram de 1,43 trilhões de yuan, 1,52 trilhões de yuan, 1,29 trilhões de yuan, 1,22 trilhões de yuan e 1,06 trilhões de yuan, respetivamente.

“Desde o início deste ano, o volume de subscrição de produtos de investimento pelas empresas listadas diminuiu drasticamente, não devido à tensão financeira das empresas, mas sim como um ajuste racional sob a interação de fatores como o ambiente macroeconômico, decisões de gestão e retornos de mercado”, disse Fu Yifu, pesquisador convidado do Bank of Suzhou, em uma entrevista ao jornalista do Securities Daily. Atualmente, a taxa de retorno de produtos de investimento e depósitos continua a cair, com baixos retornos que não cobrem o custo de oportunidade, levando à diminuição da disposição das empresas para alocar; ao mesmo tempo, o investimento na economia real está se recuperando, e muitas empresas estão priorizando o uso de fundos ociosos em seus negócios principais, resultando em uma pressão natural sobre os fundos de investimento; além disso, com a completa valorização líquida dos produtos de investimento, a volatilidade aumentou, e por razões de prudência, as empresas estão ativamente reduzindo o volume de investimento, utilizando parte dos fundos para pagar dívidas e otimizar a estrutura financeira.

“De um modo geral, este fenômeno reflete que a estratégia de gestão de caixa das empresas listadas está se tornando mais prática e focada na eficiência do uso de fundos”, acredita Fu Yifu.

Além disso, a estrutura de alocação dos produtos de investimento pelas empresas listadas está se tornando mais diversificada. Os dados da Wind Information mostram que, entre os 137,769 bilhões de yuan em produtos de investimento subscritos pelas empresas listadas até agora, o montante de depósitos estruturais foi o mais alto, atingindo 80,681 bilhões de yuan, representando 59%; o montante de produtos de investimento bancário foi de 11,950 bilhões de yuan, representando 9%; e o montante de produtos de investimento de corretoras foi de 11,231 bilhões de yuan, representando 8%. Além disso, as empresas listadas também direcionaram fundos para depósitos, depósitos a prazo, depósitos notificáveis, trusts, recompra de títulos do tesouro, entre outros produtos de investimento, buscando diversificação na alocação e redução de riscos.

Na visão de Fu Yifu, o atual cenário de subscrição de produtos de investimento pelas empresas listadas apresenta as seguintes características: primeiro, uma preferência por produtos de baixo risco e alta classificação de crédito, com rigoroso controle sobre o risco de perda do capital; segundo, uma ênfase significativa na liquidez dos fundos, com a maioria dos produtos sendo de curto prazo e abertos, garantindo que os fundos possam ser recuperados a qualquer momento para operações ou investimentos em projetos; terceiro, uma alocação mais diversificada, não mais concentrada em um único tipo, reduzindo o risco de volatilidade através da combinação de múltiplas instituições e categorias. “As empresas listadas permanecem cautelosas em relação a produtos com ativos subjacentes obscuros e riscos ocultos, e ao escolher instituições parceiras, valorizam mais a reputação e a capacidade de controle de risco das principais instituições”, disse Fu Yifu.

Ao discutir a tendência de mudança na estrutura de alocação de produtos de investimento pelas empresas listadas, Fu Yifu acredita que a alocação de produtos de investimento das empresas listadas, que antes dependia fortemente de depósitos estruturais, está gradualmente se voltando para uma alocação diversificada de produtos bancários e de corretoras, o que representa uma importante manifestação da gestão de caixa das empresas em direção à sofisticação e profissionalização, além de ser uma escolha razoável para buscar um equilíbrio entre retorno e risco em um ambiente de baixas taxas de juros.

(编辑：钱晓睿)

关键字：