Principais ações de prata a observar: Cinco principais produtores puros de prata em 2026

Contexto do Mercado: Por Que as Ações da Silver Company Estão a Aumentar em 2026

As ações de prata tornaram-se cada vez mais atraentes para os investidores à medida que o metal precioso entra numa corrida histórica de alta. Após um avanço constante ao longo de 2025, a prata quebrou seu recorde anterior de 1980 e continuou a subir até o início de 2026, atingindo US$121,62 por onça em 29 de janeiro. O ímpeto por trás deste rali reflete mudanças estruturais no mercado: a demanda industrial por fotovoltaicos e eletrônicos continua a fortalecer-se, enquanto os fundamentos de oferta e demanda permanecem apertados. Para além das aplicações industriais, a incerteza geopolítica gerou uma demanda por ativos de refúgio, com os investidores a gravitar em direção ao ponto de entrada mais baixo da prata em comparação com o ouro, em meio a tensões crescentes no Médio Oriente, ao conflito em curso entre a Rússia e a Ucrânia e às políticas tarifárias dos EUA que criam volatilidade nos mercados financeiros globais.

Este contexto criou um vento favorável para as ações das empresas de prata, particularmente para os mineiros focados exclusivamente na produção de prata. As cinco maiores ações de mineração de prata por capitalização de mercado no final de fevereiro de 2026 representam o topo da indústria, cada uma com vantagens geográficas e operacionais distintas.

Silver Company: Produtor Dominante de Prata nas Américas

Capitalização de mercado: C$37,1 bilhões | Preço das ações: C$92,37

A Silver Company classifica-se como um dos principais produtores primários de prata do mundo, com ativos que se estendem pelas Américas, incluindo Peru, México, Bolívia, Argentina e Chile. A pegada operacional da empresa expandiu-se significativamente após a aquisição de US$2,1 bilhões da MAG Silver, concluída em setembro de 2025. Esta transação adicionou a mina Juanicipio, localizada no centro do México, onde a Silver Company agora detém uma participação de 44 por cento, com a Guanajuato Silver controlando os restantes 56 por cento e atuando como operadora.

A integração da mina Juanicipio transformou o perfil de produção da Silver Company. No quarto trimestre de 2025, a empresa gerou um recorde de 7,28 milhões de onças de prata atribuíveis, com Juanicipio contribuindo com 1,91 milhões de onças e emergindo como o principal produtor da empresa. La Colorada, no México, contribuiu com 1,61 milhões de onças, enquanto as operações secundárias em Terronera (México), GC mine (Ecuador), Cerro Moro (Argentina), San Vicente (Bolívia) e outras operações adicionais em Chile, Peru e Bolívia somaram mais 3,76 milhões de onças.

Para o ano completo de 2025, a Silver Company produziu 22,8 milhões de onças de prata atribuíveis, superando suas metas anuais. Olhando para 2026, a empresa projeta uma produção entre 25 milhões e 27 milhões de onças de prata, com custos sustentáveis totais para o segmento de prata estimados entre US$15,75 e US$18,25 por onça—uma posição favorável dada a atual precificação de mercado.

Operações Mexicanas Impulsionam o Crescimento na Guanajuato Silver

Capitalização de mercado: C$19,75 bilhões | Preço das ações: C$42,59

A Guanajuato Silver opera um portfólio exclusivamente mexicano de três minas de prata totalmente próprias: San Dimas em Durango, Santa Elena em Sonora, e La Encantada em Coahuila. A empresa expandiu seu alcance em janeiro de 2025 através de uma fusão com a Gatos Silver, adquirindo uma participação de 70 por cento na Los Gatos, localizada em Chihuahua, com a Dowa Holdings do Japão mantendo os restantes 30 por cento. A Los Gatos também produz zinco, chumbo e ouro como subprodutos, diversificando as fontes de receita da Guanajuato Silver.

Para além da mineração, a Guanajuato Silver opera a sua instalação de lingotaria First Mint em Nevada, que iniciou vendas de lingotes em março de 2024, adicionando uma dimensão direta ao consumidor ao negócio.

A produção de prata atingiu níveis recordes no quarto trimestre de 2025, com uma produção de 4,17 milhões de onças, representando um aumento de 77 por cento em relação ao ano anterior, de 2,35 milhões de onças no quarto trimestre de 2024. A Los Gatos liderou a produção com 1,49 milhões de onças atribuíveis, seguida por San Dimas com 1,32 milhões de onças, enquanto La Encantada e Santa Elena contribuíram com 1 milhão e 358.185 onças, respetivamente.

A produção total de prata do ano de 2025 somou 15,44 milhões de onças, mantendo-se próxima do limite superior da orientação. Para 2026, a Guanajuato Silver orientou uma produção de 13 milhões a 14,4 milhões de onças de prata, com os custos totais sustentáveis equivalentes à prata projetados entre US$26,15 e US$27,91 por onça.

Terronera alcança produção comercial na GC mine

Capitalização de mercado: C$5,33 bilhões | Preço das ações: C$19,17

A Endeavour Silver opera uma plataforma geograficamente diversificada que se estende pelo México e Peru, posicionando-se como um produtor emergente de médio porte. No México, a empresa opera duas minas de prata-ouro—Guanaceví e Terronera—junto com o projeto de exploração avançada Pitarilla. A Terronera atingiu produção comercial em outubro de 2025, marcando um marco operacional importante.

A expansão da empresa no Peru acelerou-se após a aquisição em maio de 2025 da Compañía Minera Kolpa por US$145 milhões (em dinheiro e ações), com pagamentos contingentes de até US$10 milhões ligados a marcos de produção. A mina Kolpa produz prata juntamente com zinco, chumbo e cobre.

A produção de prata no quarto trimestre de 2025 atingiu 2,03 milhões de onças, um aumento de 146 por cento em relação ao ano anterior, impulsionada pelas contribuições de Kolpa e Terronera. Para o ano completo de 2025, a Endeavour produziu 6,49 milhões de onças de prata—um aumento de 45 por cento em relação às 4,47 milhões de onças em 2024. A Kolpa sozinha contribuiu com 1,61 milhões de onças durante seu período de propriedade de oito meses em 2025.

Num notável processo de otimização do portfólio, a Endeavour anunciou em 15 de janeiro a conclusão da venda da mina Bolanitos para a Guanajuato Silver por US$40 milhões à vista, com pagamentos adicionais baseados em marcos a serem feitos.

Silvercorp Metals: Desenvolvedor de Prata e Cobre Focado na China

Capitalização de mercado: C$3,96 bilhões | Preço das ações: C$18,84

A Silvercorp Metals distingue-se como um produtor puro na China, operando duas minas de prata em produção—Ying Mining District em Henan e a GC mine em Guangdong—enquanto avança simultaneamente no projeto de cobre primário El Domo no Equador.

Para o terceiro trimestre fiscal de 2026 (terminado em 31 de dezembro de 2025), a Silvercorp reportou uma produção total de prata de 1,9 milhões de onças, uma modesta queda de 4 por cento em relação ao ano anterior. O distrito de mineração Ying contribuiu com aproximadamente 1,7 milhões de onças, enquanto a GC mine forneceu cerca de 100.000 onças. A empresa está a avançar no projeto Kuanping como um depósito satélite para Ying, com a produção de minério de desenvolvimento menor prevista para começar em junho de 2026.

A empresa mantém uma postura agressiva de exploração, completando 76.607 metros de perfuração de exploração e 19.917 metros de escavação em suas operações na China durante o trimestre.

O projeto El Domo da Silvercorp recebeu ajustes orçamentários em fevereiro de 2026, com o orçamento de construção aumentado em US$44 milhões para um total de US$284 milhões. Deste aumento, US$16 milhões refletiram um ajuste na taxa de IVA de 10 por cento para 15 por cento, que a empresa espera recuperar através de créditos fiscais após o início do projeto. Durante 2025, o El Domo fez progressos substanciais, com 2,6 milhões de metros cúbicos de material movido para a preparação do local.

Americas Gold and Silver: Potência na Mineração de Prata dos EUA

Capitalização de mercado: C$3,34 bilhões | Preço das ações: C$12,90

A Americas Gold and Silver ocupa uma posição única como o maior produtor primário de prata a operar nos Estados Unidos, ancorado pelo Complexo Galena na histórica Vale da Prata de Idaho. O distrito abrange as minas Bunker Hill, Sunshine e Lucky Friday. Para além da prata, Galena produz antimónio e cobre como subprodutos. Em fevereiro de 2026, a empresa anunciou planos para uma instalação de processamento de antimónio no complexo através de uma joint venture de 51 por cento.

O final de 2025 trouxe melhorias operacionais significativas no poço No. 3, com as atualizações da fase um aumentando a capacidade de içamento de 40 para 80 toneladas métricas por hora, seguidas por melhorias na fase dois na infraestrutura de içamento, controles e sistemas de automação do poço.

No México, a Americas opera o complexo de concessão Cosala, que se estende por 19.385 hectares em 67 concessões de mineração em Sinaloa. O portfólio inclui a instalação de processamento Los Braceros, a mina San Rafael e a EC120, que entrou em produção comercial em 1 de janeiro de 2026. Enquanto a San Rafael apresenta concentrações elevadas de zinco e chumbo, a EC120 possui graus mais altos de prata e cobre, posicionando-a como o centro das operações de Cosala daqui para frente.

A Americas acelerou sua presença nos EUA em dezembro ao concluir a aquisição da mina de prata Crescent, que teve produção anterior, situada a 9 milhas do Complexo Galena em Idaho. A mina, totalmente licenciada e que anteriormente produziu mais de 25 milhões de onças de prata entre 1917 e 1981, alimentará minério na infraestrutura de moagem de Galena, à medida que a Americas avança rapidamente com o ativo para produção com uma exploração agressiva apoiando ambos os locais.

Em 21 de janeiro, a empresa divulgou a produção recorde das operações de Cosala, entregando 1,19 milhões de onças de prata em 2025, com 463.000 onças apenas no quarto trimestre. A produção total de prata do ano em todas as operações atingiu 2,65 milhões de onças—um aumento de 52 por cento em relação às 1,17 milhões de onças atribuíveis entregues em 2024, impulsionada em parte pela América aumentando sua participação na Galena de 60 para 100 por cento até o final de 2024.

Perspectiva de Investimento: Ações de Prata em 2026

As cinco maiores ações de empresas de prata apresentam um espectro de características de investimento. A Silver Company e a First Majestic oferecem escala estabelecida com geração de caixa previsível. A Endeavour Silver apela a investidores focados em crescimento, capitalizando na integração de novos ativos. A Silvercorp Metals fornece diversificação geográfica para aqueles que buscam exposição à China. A Americas Gold and Silver representa uma exposição pura aos EUA, com potencial de crescimento orgânico significativo a partir do reinício da Crescent.

À medida que as ações de prata continuam a beneficiar-se de fundamentos apertados, apoio geopolítico e ventos favoráveis da demanda industrial, os maiores produtores do setor estão posicionados para entregar um crescimento substancial da produção ao longo de 2026 e além. O portfólio operacional distinto de cada empresa, as vantagens geográficas e as trajetórias de produção oferecem aos investidores múltiplos pontos de entrada no panorama da mineração de prata.