Préquela do IPO da Yushu: Quatro jovens de 90 reunidos em Hangzhou

Tópico: IPO da Unitree recebe aprovação; receitas de 1,7 mil milhões, lucro líquido não ajustado por itens não recorrentes (扣非净利) de 0,6 mil milhões — qual é o valor de mercado razoável?

Fonte: Tecnologia Caranguejo-da-Terra

Entrando no décimo ano da criação, a Unitree Technology, liderada por Wang Xingxing, está a chegar ao momento mais notável desde a sua fundação. A 20 de março, a Bolsa de Valores de Xangai aceitou o pedido de IPO da Unitree Technology no quadro do STAR Market, com intenção de angariar mais de 4,2 mil milhões de RMB. Se a aprovação do conselho for bem-sucedida, esta empresa de robótica que nasceu em Binjiang, Hangzhou, poderá abrir a porta da “primeira ação de robôs humanoides”. Mas, em comparação com a festa do mercado de capitais, o que vale a pena explorar é como começou em Hangzhou, e como, em apenas dois anos, reuniu quatro jovens figuras-chave — Wang Xingxing, Yang Zhiyu, Chen Li, Zhang Yangguang. Eles formam a equipa central mais antiga da Unitree e, sob os holofotes do IPO, vão dar origem a uma nova lenda de riqueza. A formação da equipa central da Unitree não foi um encontro dramático único, mas antes um processo de montagem sequencial, como se fosse um robô a ser montado peça por peça: Hangzhou, em 2016, forneceu o espaço; a época forneceu o impulso; atravessando locais como Xangai e Shenzhen, Pequim e outras cidades, alguns jovens chegaram em momentos diferentes, e assim conseguiram montar o sistema de “propulsão” mais inicial da empresa. O prospeto da Unitree chama esse período de “fase de fundação técnica”. Contudo, muita gente não sabe que este foi também o período mais difícil para a Unitree. O produto tinha de sair do zero para o um e, depois, passar dos protótipos para a produção em massa — cada passo testou a tecnologia e a resistência desta empresa em arranque; o progresso do financiamento foi intermitente, e as reservas de caixa chegaram a aproximar-se do limite; no momento mais tenso, até faltavam menos de 100 mil yuan na conta. Com o impulso combinado de equipa, produto, capital e marketing, a Unitree conseguiu atravessar os anos mais árduos e tornou-se um exemplo típico do percurso de empreendedorismo de robôs na China, que hoje é observado.

01

A origem de uma aventura

A história de aventura da Unitree começou com o amor quase obcecado de Wang Xingxing por robôs. Este jovem de Ningbo, com pouca aptidão para inglês e que não era um “aluno excecional” no sentido tradicional, ficou fascinado cedo com a mecânica e o controlo. No primeiro ano da Zhejiang Sci-Tech University, com apenas 200 yuan de dinheiro de bolso, ele mexeu e construiu um robô bípedo com 14 graus de liberdade; em 2013, ao ingressar no mestrado em engenharia mecânica na Shanghai University, inspirado pelo BigDog da Boston Dynamics, mudou para a via de acionamento direto por motores, desenvolvendo o robô quadrúpede XDog. Em 2015, o XDog obteve o segundo prémio e uma bolsa de 80 mil yuan num concurso de empreendedorismo em Xangai, colocando pela primeira vez “o empreendedorismo” à frente de Wang Xingxing. Depois de o financiamento falhar, ele trabalhou temporariamente na DJI como engenheiro recém-licenciado, até o vídeo do XDog explodir no estrangeiro e os investidores voltarem a aparecer, trazendo um investimento inicial (seed) de 2 milhões de yuan.

Em agosto de 2016, Wang Xingxing arrancou a Unitree numa sala de escritório de 50 m² em Binjiang, Hangzhou. Mas, nessa altura, a Unitree não era ainda uma empresa no sentido verdadeiro da palavra; o problema mais urgente não era narrar grandes visões, mas sim fazer com que o XDog passasse de protótipo para produção em massa. O primeiro a juntar-se a esta aventura foi Yang Zhiyu (outro membro inicial era Wang Qizhou). Este engenheiro, nascido em 1991 e formado em engenharia mecânica e automação pela Universidade de Zhejiang, tornou-se mais tarde diretor da Unitree e responsável pela estrutura mecânica. Para o exterior, é difícil saber em que circunstâncias Wang Xingxing e Yang Zhiyu se conheceram e se convidaram; as informações públicas só deixam alguns indícios dispersos: a primeira ocupação de Yang Zhiyu após a graduação poderá estar relacionada com o sistema do 52.º Instituto do Grupo de Ciência e Tecnologia Eletrónica da China, e o 52.º Instituto tem ligações estreitas com a Hikvision; nessa altura, o outro membro central da Unitree, Chen Li, trabalhava na Hikvision. Diferentemente das suas decisões técnicas mais sistemáticas, Yang Zhiyu complementou a camada mais “dura” da robótica: estrutura mecânica, sistemas de hardware e capacidade de engenharia para integrar o sistema completo. Durante o mestrado na Universidade de Zhejiang, ele participou em vários projetos de desenvolvimento de dispositivos mecânicos, incluindo suportes para sondas de deteção ultrassónica não destrutiva de madeira, e dispositivos de deteção ultrassónica para eixos ocos de alta velocidade ferroviária, entre outras patentes. Esses resultados não se relacionam diretamente com os cães robôs posteriores, mas apontam claramente para a capacidade central de um engenheiro de desenvolvimento de sistemas mecânicos: design de estruturas, implementação de dispositivos, acabamento de componentes e paciência para transformar uma solução em papel em hardware real. Estrutura, juntas, estabilidade do sistema, seleção de materiais e concretização na produção — estas ligações que parecem não ser “tão sensacionais” é que determinam se um robô é apenas uma peça de demonstração ou um produto. Wang Xingxing mais tarde repetiu em muitos contextos que robôs não conseguem “sair do chão” apenas com demonstrações exibicionistas; as empresas que realmente conseguem sobreviver, no fim, têm de voltar a produto, custo e engenharia. Os dois rapidamente entraram num estado de trabalho lado a lado. Em 2017, Wang Xingxing e Yang Zhiyu já surgiam juntos na lista de inventores das patentes centrais da Unitree. A partir daí, o sistema de propulsão nas pernas dos cães robôs, as unidades de dupla articulação e a estrutura do sistema completo foram-se formando gradualmente; o esqueleto técnico inicial da Unitree foi montado, centímetro a centímetro. Aproveitando momentos livres, Yang Zhiyu nesse ano também voltou com a esposa à sua universidade de origem, a Universidade de Zhejiang, para participar numa cerimónia coletiva de casamento. Nessa altura, a Unitree ainda estava na fase mais difícil de escalada; um jovem engenheiro, durante o dia, lutava com estrutura, juntas e corpo do robô numa empresa de arranque, e à noite regressava à vida quotidiana em Hangzhou, esforçando-se para manter um pouco de ternura e romantismo de pessoa comum. “Hardware é a coisa mais básica; é a base da Unitree.” Wang Xingxing disse isto numa entrevista aos média. O prospeto resume assim a contribuição de Yang Zhiyu: concluir o design de estruturas mecânicas de produtos robóticos emblemáticos de várias gerações, resolver problemas-chave de componentes essenciais, realizar o design do sistema completo, e alcançar avanços técnicos do zero para o um; como responsável de hardware, desenvolver vários robôs que foram aplicados repetidamente em grandes ocasiões como a Gala do Ano Novo da CCTV e outros, e co-liderar mais de 30 patentes com Wang Xingxing. O prospeto revela que Yang Zhiyu detém indiretamente 0,49% das ações da Unitree através de uma plataforma de participação acionista. Entre os três principais técnicos divulgados no prospeto, ele recebe o salário anual mais baixo, com remuneração em 2024 de 970.400 yuan, mas a percentagem de detenção indireta fica apenas abaixo de Wang Xingxing.

02

Produção de caixa (gerar “sangue”): a fuga comercial de Chen Li

De 2016 a 2017, a Unitree, mais do que ser uma empresa de arranque, parecia um pequeno atelier. Mas, com o seu background profissional e capacidade de desenvolvimento, Wang Xingxing e Yang Zhiyu continuaram a trabalhar arduamente para resolver os problemas-chave na atualização do XDog e na produção em escala. Em outubro de 2017, foi lançado o primeiro robô quadrúpede acionado por motores, Laikago. Após a divulgação do Laikago, a Unitree enfrentou pela primeira vez o mercado de forma verdadeiramente real. Este robô quadrúpede com acionamento elétrico começou a atrair pedidos de cotação e compras por parte de universidades, institutos de pesquisa e laboratórios de empresas. Ter encomendas significava fluxo de caixa, mas os problemas também surgiam ao mesmo tempo: o hardware continuava a ser refinado, a capacidade de produção em massa ainda não estava estabelecida; vendas, suporte técnico, produção de propostas e entrega de projetos precisavam de alguém para assumir essas responsabilidades. O maior dilema era que, nessa altura, uma parte do investimento prometido pelo seu antigo empregador, a DJI, falhou de repente, deixando a Unitree a um passo da falência. No momento crítico, o Fundo Variável Capital e o acelerador Anchuang investiram 2 milhões de yuan na rodada-anjo da Unitree. Com esse dinheiro para “renascer” a vida a ser disponibilizado, e mediante múltiplos convites de Wang Xingxing, o cofundador Chen Li decidiu juntar-se. Os dois são conterrâneos de Ningbo e também colegas que seguiram o mesmo percurso desde a licenciatura até ao mestrado: da Zhejiang Sci-Tech University até à Shanghai University, com uma relação muito próxima. Para a Unitree, sem encomendas e sem capacidade de gerar o seu próprio “sangue”, os 2 milhões não aguentariam por muito tempo, e Wang Xingxing e Yang Zhiyu não são particularmente bons a “vender produtos”. Como espinha dorsal do negócio, Chen Li já trabalhava na Hikvision há cerca de dois anos, acumulando recursos de clientes B2B/G2B e experiência de vendas no estrangeiro; era exatamente o tipo de talento que a Unitree precisava naquela fase. Chen Li não era alto, tinha voz cheia de energia ao falar, sendo um típico engenheiro de ciências e engenharia. Depois de se juntar à Unitree, o seu trabalho rapidamente se desviou para a comercialização, incluindo contratação, ligação de encomendas, gestão empresarial, suporte técnico, produção de soluções e entrega de projetos. Devido a orçamentos apertados, no início a equipa de vendas e a equipa de suporte técnico contrataram apenas uma pessoa cada; ainda assim, muitos assuntos acabaram por recair sobre ele. Naquela altura, cada cliente era extremamente importante. Houve reportagens que mencionaram um detalhe: em 2018, ao participar na CCF-GAIR (Global Artificial Intelligence and Robotics Summit), Chen Li levou o cão robô para o local; durante todo o dia, quase não se atreveu a beber água, só porque receava, se fosse à casa de banho, perder um cliente.

Cofundador da Unitree, Chen Li, em feiras no início da sua carreira
A comercialização inicial da Unitree foi assim, avançando aos poucos. Os primeiros a pagar foram universidades, instituições de pesquisa e laboratórios de empresas. Nos anos seguintes, a série de robôs quadrúpedes, que foi sendo iterada e lançada continuamente, começou a expandir-se para utilizadores industriais, entrando em cenários como inspeção de rotas, combate a incêndios e resgate de emergência. A composição dos clientes também foi mudando: de utilizadores de investigação e educação para clientes industriais, e depois para um âmbito mais amplo de exibição pública e perspetiva de nível consumidor. À medida que a empresa avançava, o que Chen Li assumia internamente já não era apenas vendas iniciais e gestão empresarial. A Unitree passou a lidar com projetos mais complexos e com parceiros maiores, entrando em cenários-chave capazes de ampliar o reconhecimento da marca. Antes da Gala da Primavera de 2025, a Unitree já tinha colaborado com a equipa de Zhang Yimou no projeto “Macau 2049”. Na fase da Gala da Primavera, Chen Li também participou profundamente no avanço e na implementação do projeto. Já não se tratava simplesmente de equipamentos a aparecerem em palco, mas sim de uma colaboração completa em torno da seleção do robô, adaptação de dimensões, efeitos de palco, período de ensaios e apresentação global. O prospeto indica que Chen Li detém indiretamente 0,26% das ações da Unitree através de uma plataforma de detenção de participações. Esse número, por si só, não é muito exagerado, mas corresponde à posição que ele ocupou ao longo de todo o caminho na Unitree: desde a fase mais inicial de receber encomendas, correr com os clientes e fazer as entregas, até depois participar no avanço da Gala da Primavera, “Macau 2049” e outros projetos-chave; Chen Li esteve sempre no cruzamento entre os robôs e o mundo real. O antigo colega que Wang Xingxing teve a primeira ideia de empreendedorismo acabou por se tornar um dos “senhores-chave” mais importantes da Unitree.

03

Algoritmos: o “encontro inesperado” de Zhang Yangguang

Se Yang Zhiyu e Chen Li vieram, de certa forma, da continuidade de círculos de conhecidos, a entrada do responsável por software e algoritmos, Zhang Yangguang, parece mais um “encontro inesperado”. Zhang Yangguang, formado em automação pela Universidade Nankai, já demonstrava excelência em matemática durante o ensino secundário. O início da sua carreira deu-se em Pequim: primeiro, na Qinu Technology (Beijing) Co., Ltd., como engenheiro de algoritmos; em 2017, entrou na Ceno Micro Medical e continuou a trabalhar em algoritmos; meio ano depois, pediu demissão e foi para Hangzhou, juntando-se à Unitree Technology. Quando Zhang Yangguang entrou na indústria de robôs, não lhe faltavam empresas para onde podia ir, com promessas de futuro. A Qinu era uma dessas. A empresa foi fundada em 2014 e rapidamente recebeu 1 milhão de dólares de investimento-anjo do Fundo Zhenge; depois obteve ainda uma rodada A de 6 milhões de dólares com lideranças da Giyuan Capital e, no fim, foi registada para cancelamento em 2025. Zhang Yangguang, após algumas mudanças, chegou a uma nova engrenagem de destino. Isso deve-se ao seu empenho de mais de dez anos em algoritmos de controlo de movimentos para robôs com pernas e humanoides. No final de 2016, como utilizador muito ativo no Zhihu, ele levantou uma questão assim: quando um braço mecânico se move ao longo de uma curva, como evitar paragens e arranques frequentes entre pontos discretos do caminho, e como manter velocidade e aceleração suaves e contínuas. Essa questão é altamente profissional e é um problema típico de planeamento de trajetória e controlo do movimento: uma máquina não precisa apenas de “saber mover-se”, precisa também de se mover de forma suave, contínua e controlável. Mais tarde, quando a Unitree mostrou gestos de acenar com lenços e dançar o “dança do leque” na Gala da Primavera, aqueles movimentos que pareciam fáceis e naturais tiveram origem nessa quebra de algoritmos.
Outras questões que Zhang Yangguang levantou também ajudam a explicar os limites do seu interesse. Por exemplo, porque é que a investigação no estrangeiro gosta de usar diretamente OpenGL em vez de software de simulação mais avançado; ou se os robôs do filme “Interstellar” terão violado as “leis dos robôs”. Uma abordagem é mais para a camada técnica de base, a outra mais para a fantasia de ficção; à primeira vista não são problemas da mesma categoria, mas ambas apontam para o mesmo tipo de pensamento: por um lado, preocupar-se com como os robôs são realmente implementados; por outro, preocupar-se com a relação mais longa entre pessoas e máquinas. A assinatura no Zhihu de Zhang Yangguang é: The mind is control, The tool is code — o código é a ferramenta, o controlo é o resultado. Isso representa tanto a direção da sua investigação como o seu estilo altamente racional. A segunda etapa da sua carreira, na Ceno Micro Medical, é uma empresa típica de interseção entre medicina e engenharia, focada em cirurgia minimamente invasiva, intervenção oncológica, visão cirúrgica, robôs de cirurgia e outras direções. Da Qinu à Ceno Micro, Zhang Yangguang não se desviou da sua linha principal, mantendo-se sempre concentrado em “como é que os algoritmos entram em sistemas de hardware reais”.

No início de 2018, Zhang Yangguang e Chen Li entraram na Unitree quase ao mesmo tempo, exatamente num momento-chave das negociações de financiamento da rodada-anjo. Os investidores naturalmente davam valor à completude e complementaridade da equipa central; quer por introduções dos investidores, quer por Wang Xingxing conhecer através de canais de conhecidos, cada pessoa parecia ser empurrada para a frente pela engrenagem do destino. Naquela altura, a Unitree já tinha produto, e também já tinha encomendas e clientes; o que faltava com urgência era, precisamente, a camada de algoritmos e software. O facto de o robô conseguir funcionar não significa que conseguirá trabalhar de forma estável em cenários mais complexos. Controlo, coordenação, localização, geração de movimentos, e sistemas de controlo central — todas essas coisas, mais cedo ou mais tarde, se tornariam barreiras para uma empresa de robôs. O prospeto descreve as principais contribuições de Zhang Yangguang: completar, participar e gerir o desenvolvimento e as iterações de algoritmos de controlo de movimento de toda a gama de produtos centrais, e liderar avanços técnicos e melhorias de desempenho em “caminhada estável em terrenos complexos e acidentados”, “corrida a alta velocidade”, “movimentos de dança complexos”, “piruetas” e também ações estáveis de qualquer parte do corpo do robô humanoide, bem como ataques técnicos cruciais; como responsável por algoritmos e software, aplicar com sucesso algoritmos de controlo em múltiplas ocasiões internacionais e domésticas importantes, liderar mais de 10 patentes da empresa e direitos autorais de software. Em 2023, à medida que a Unitree expandiu tecnologias centrais como algoritmos de controlo de movimento e desenvolvimento próprio de componentes essenciais para robôs humanoides, lançou o produto de robô humanoide em escala total, H1, iniciando a estruturação técnica e de produto na área de robôs humanoides; software e algoritmos começaram a tornar-se uma parte mais importante da estratégia futura da Unitree. A aparição pública mais concentrada de Zhang Yangguang na Unitree foi no projeto da Gala da Primavera de 2025 “Yank BOT” — o robô humanoide H1 vestia um manto floral, acenava com um lenço e dançava o “dançar o leque” em conjunto com os bailarinos. Nele, já não era apenas uma função isolada de algoritmos, mas mais como um responsável por sistema: do controlo de movimento, consola de controlo central, posicionamento e programas de movimento, até alterações de estrutura, testes no local e gestão dos ensaios, tudo se reunia. Segundo o prospeto, Zhang Yangguang detém indiretamente 0,15% das ações da Unitree através de uma plataforma de detenção. Este engenheiro de algoritmos comum que já lutou em Pequim, através de uma escolha profissional repleta de incógnitas mas sustentada pela persistência, acabou por receber uma inversão do destino.

04

Novos desafios: de “viver poupando” para “ousar gastar e saber gastar”

De 2016 até hoje, a equipa central liderada por Wang Xingxing levou a Unitree a atravessar o período de baixa, empurrando também os percursos profissionais de cada pessoa para novas possibilidades. Mas bater na linha do mercado de capitais nunca significa o fim da história. Nos últimos dez anos, o que a Unitree mais soube fazer foi aguentar uma empresa até hoje com muito poucas pessoas e um orçamento extremamente apertado. De acordo com o prospeto, em 2025 as vendas de robôs humanoides da Unitree foram de cerca de 5.500 unidades; a receita anual da empresa é de cerca de 1,7 mil milhões de yuan; e o número total de funcionários é de 480. Colocado no setor de robótica atual, isto ainda é uma equipa bastante enxuta. Na fase de arranque, tal estrutura significa eficiência e flexibilidade, e também significa que muitas decisões podem ser concluídas em cadeias muito curtas. Mas uma vez que se torna uma empresa pública, essa estrutura talvez não se mantenha naturalmente — a organização facilmente se torna mais complexa, os requisitos de governação ficam mais detalhados, e as linhas de negócio, as linhas de P&D e os níveis de gestão continuarão a expandir-se. No prospeto divulgado pela Unitree, os riscos como capacidade de gestão insuficiente e perda de pessoal técnico essencial já foram colocados em evidência. O que a Unitree vai enfrentar a seguir não é apenas a expansão organizacional em si, mas também se alguns membros centrais conseguem continuar a acompanhar o crescimento da empresa. No passado, Wang Xingxing foi responsável por tornar o rumo claro e acertar na linha técnica; Yang Zhiyu, Chen Li e Zhang Yangguang também sustentaram hardware, mercado e algoritmos nos respetivos postos.

Após o IPO, quando a Unitree passar de dezenas de pessoas para cerca de quinhentas e continuar a expandir, os problemas tornar-se-ão totalmente diferentes: se os limites de gestão de Wang Xingxing precisam de continuar a expandir-se; se, nas suas respetivas áreas, as capacidades e os papéis de Yang Zhiyu, Chen Li e Zhang Yangguang conseguem acompanhar a escala do negócio, a complexidade das equipas, e as expectativas que investidores e o mercado de capitais continuam a elevar. Esse tipo de crescimento deixa de ser apenas crescimento técnico; inclui também capacidade organizacional, capacidade de coordenação e capacidade de gestão. Para lidar com este problema, a Unitree tem acelerado, nos últimos anos, a contratação de talentos de P&D, incluindo o convite ao especialista sénior da indústria de robôs, Du Xinfen, para assumir o cargo de vice-presidente e responsável técnico na Unitree. Outro problema mais realista é como gastar o dinheiro. Ao longo de muitos anos, a Unitree conseguiu aguentar não apenas por causa do roteiro técnico, mas também por uma contenção quase instintiva: gastar o dinheiro nos lugares mais reais — juntas, motores, placas de controlo, corpo do robô e produção em massa; atravessar um inverno da indústria passo a passo com baixo custo, desenvolvimento próprio full-stack e iteração de longo prazo. Depois de entrar na bolsa, diante de Wang Xingxing estará uma questão totalmente diferente. A Unitree já provou que corre rápido o suficiente em corpo do robô, controlo do “cérebro pequeno”, capacidade de movimento; o que é realmente mais caro e mais difícil de resolver é o grande modelo de inteligência incorporada (embodied intelligence), tomada de decisões por perceção, ciclo de dados fechado e sistema de software. No prospeto, a captação de mais de 4,2 mil milhões tem precisamente muito que dizer: quase todos os componentes-chave — produto de robôs, grande modelo de inteligência incorporada e base de produção e fabrico — são projetos de elevado investimento e longo ciclo. Nos últimos dez anos, o ponto forte da Unitree foi “viver poupando”; a seguir, Wang Xingxing terá de encarar “ousar gastar, saber gastar e ainda assim gastar para dar resultados”. Isso é ainda mais difícil porque o recurso mais escasso na indústria de robôs do futuro não será dinheiro, mas sim pessoas. Hoje, tanto na China como globalmente, os melhores talentos em software, algoritmos e modelos ainda se concentram mais em grandes empresas de tecnologia e empresas de grandes modelos, e não em empresas de robôs. A “mente” e o “sistema de perceção” que verdadeiramente determinam a competitividade dos robôs da próxima geração, a Unitree não tem, naturalmente, uma vantagem.

Mesmo com a divulgação no prospeto dos três principais detentores, a relação com o mercado de capitais não vai deixar a Unitree com um descanso prolongado. No último ano, a densidade de financiamento na área de inteligência incorporada e robótica aumentou claramente. A 2 de março, a Yinhe General anunciou ter concluído uma nova ronda de financiamento de 2,5 mil milhões; até ao fim do ano, pelo menos seis empresas de inteligência incorporada, incluindo Zhiyuan Robotics, Xinghai Tu, Songyan Power, Leju Robotics e outras, vão iniciar planos de IPO. Mais empresas aceleram financiamento e correm para o mercado de capitais; isso significa que a Unitree deixa de ser apenas o nome que correu primeiro, e entrará mais cedo numa competição direta sobre crescimento, participação de mercado e eficiência na comercialização. Nessa altura, a Unitree vai precisar de, para obter um crescimento mais elevado, pressionar os preços, expandir escala e conquistar mercado? As numerosas instituições de investimento que apostam na Unitree, evidentemente, já contavam com isso. No prospeto, existem acordos de bloqueio relativamente longos e restrições mais rígidas à redução de participação tanto para acionistas centrais como para plataformas de detenção e para a equipa central. Estes acordos não são comuns em empresas tecnológicas; parecem mais uma espécie de cancela preparada com antecedência: no momento em que a Unitree realmente entra no mercado de capitais, primeiro prende as pessoas e os interesses, e só depois se observa se o crescimento consegue realmente acontecer, se a organização se mantém estável e se a tecnologia consegue continuar a ter avanços. Nos últimos dez anos, o que Wang Xingxing fez melhor foi construir robôs um a um num momento em que o mundo exterior não acreditava. A seguir, o que ele vai enfrentar é decidir, quando todos começam a acreditar, como é que a Unitree continua a crescer.

Notícias em grande volume e análises precisas — tudo na app da Sina Finance

Responsável: Gao Jia