Melhoria no padrão de oferta e procura + suporte de baixa avaliação O valor de alocação no setor de carvão destaca-se

问AI · Como o conflito no Médio Oriente impulsiona o setor do carvão a liderar em alta?

No dia 19 de março, o mercado acionista A ajustou-se globalmente, mas o setor do carvão subiu em contrariedade. O índice de carvão Wind (886003) subiu 2,26% num único dia, liderando as duas praças. Especialistas da indústria afirmam que a escalada do conflito geopolítico no Médio Oriente e o aumento dos preços internacionais do petróleo reforçaram o efeito de substituição de energia do carvão, impulsionando o setor a subir em contrariedade.

Os dados mostram que a Shanxi Black Cat, a Dazhong Energy, o Antai Group, a China Shenhua, a Shanxi Coal, a Yanzhou Coal, a China Coal Energy, a Jinkong Coal, a Lu’an Environmental Energy, e a Haohua Energy subiram, respetivamente, 10,06%, 4,46%, 4,22%, 4,19%, 3,9%, 3,66%, 3,63%, 2,85%, 2,73% e 2%. Dentre eles, a Dazhong Energy está atualmente num período crítico de reestruturação estratégica, com o governo da província de Henan a promover a integração da Pingmei Shenma e do Henan Energy Group, com um grande apoio político e potenciais efeitos de sinergia a longo prazo. Após a reestruturação, o total de ativos do Pingmei Shenma Group ultrapassará os 280 mil milhões de yuans, podendo oferecer um suporte mais forte à Dazhong Energy. Estatísticas mostram que desde 2025, a valorização das ações da Dazhong Energy subiu acumulativamente 123,13%.

“Do ponto de vista da avaliação, a relação preço-lucro (PB) do setor do carvão está a 83,1% da percentagem histórica, não atingindo níveis extremos.” afirma o analista da West Securities, Cao Liulong. “Recentemente, a avaliação total do A-shares contraiu, com o setor do carvão a liderar. A escalada do conflito geopolítico no Médio Oriente levou ao bloqueio do Estreito de Ormuz, fazendo com que os preços internacionais do petróleo subissem, reforçando o efeito de substituição de energia do carvão, juntamente com a contração das exportações de carvão da Indonésia e o aumento da demanda interna de carvão, múltiplos fatores estão a ressoar e a impulsionar o setor em contrariedade.”

No que diz respeito às políticas nacionais, em julho de 2025, a Administração Nacional de Energia publicou um aviso sobre a organização de verificações da produção de minas para promover um fornecimento de carvão estável e ordenado; em dezembro de 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e outros seis departamentos emitiram as “Normas de Nível de Referência e Nível Base de Utilização Limpa e Eficiente de Carvão nas Principais Áreas (Edição de 2025)”, restringindo ainda mais o crescimento descontrolado da oferta do lado do consumo de energia.

A nível internacional, em fevereiro deste ano, devido à proposta do governo da Indonésia de reduzir em grande escala a produção de carvão, alguns mineiros indonésios suspenderam as exportações de carvão à vista, tornando difícil para os compradores asiáticos obterem fornecimento de carvão da Indonésia. Em resposta, o analista da Huafu Securities, Zhou Puhan, afirmou: “A contração da oferta estrangeira, juntamente com o conflito EUA-Irão, levou a um aumento acentuado dos fretes internacionais, elevando os preços do carvão internacional, resultando numa inversão de preços entre carvão nacional e internacional, enfraquecendo o papel complementar do carvão importado no mercado interno e, em vez disso, aumentando a dependência da demanda de carvão comercial.”

Referente à recente tendência do setor do carvão, Zhou Puhan analisou ainda mais: “Desde o início de 2026, o setor do carvão já saiu de uma fase de recuperação de avaliação; atualmente, o setor de carvão A-shares está num ponto crucial em que o padrão de oferta e demanda está a melhorar continuamente, a recuperação da avaliação está em curso, e a necessidade de rotação do setor é clara, juntamente com restrições rígidas à capacidade interna, contração da oferta externa e perturbações geopolíticas a catalisar, a janela de alocação já foi aberta.”

Em termos de estratégia de investimento, um membro de um fundo privado de Xangai afirmou ao repórter do “Securities Daily” no dia 19 de março: “O setor do carvão possui uma defesa de alto dividendo, com as taxas de dividendo das principais empresas de carvão a ultrapassarem 4%, e algumas ações de carvão líderes atingindo uma taxa de dividendo de 6%, tornando-as bastante atraentes durante um ciclo de queda das taxas de juros. Além disso, com a perturbação geopolítica, a relação entre petróleo e carvão desviou-se do centro, e a demanda de substituição está a acelerar. Já há instituições a prever que o centro de preços do carvão subirá. Portanto, a minha sugestão é focar nas principais empresas de carvão com vantagem de custo e nas empresas que beneficiam do aumento da demanda por carvão químico.”

Repórter Zhang Zhao