O que aconteceu? À tarde, o índice de Xangai voltou a perder os 3900 pontos

Jornalista | Xiao Ruidong Editor | Zhao Yun

No dia 26 de março, o mercado passou por uma correção volátil, com os três principais índices a subir e descer, caindo mais de 1%, e o índice das 50 empresas de tecnologia a cair mais de 2%. Até ao fecho, o índice de Xangai caiu 1,09%, o índice de Shenzhen caiu 1,41%, e o índice do mercado de ações de PME caiu 1,34%.

Em termos de setores, o setor elétrico apresentou um desempenho ativo, com ações de materiais de baterias de lítio a fortalecerem-se repetidamente, e a ideia de comércio espacial a subir em algumas áreas. Por outro lado, o conceito de equipamentos de rede elétrica enfraqueceu, e o conceito de fibra ótica teve uma queda volátil.

Mais de 4400 ações caíram em todo o mercado. O volume de transações nas bolsas de Xangai e Shenzhen caiu para menos de 2 trilhões de yuans, uma redução de 236,2 bilhões em relação ao dia de negociação anterior.

Após dois dias consecutivos de recuperação, as ações A tiveram uma correção em volume reduzido hoje.

As razões podem ser divididas em duas partes:

Primeiro, o efeito de balanço entre “o aumento do petróleo e a queda das ações”, com o preço do petróleo a dominar hoje.

Na parte da tarde, os futuros do petróleo Brent e os futuros do petróleo WTI subiram ambos.

De acordo com relatórios, na quarta-feira, os EUA e o Irão fizeram declarações mais recentes, tornando a situação mais clara. O Irão indicou que a “troca de informações” com os EUA, mediada por terceiros, não se trata de negociações; enquanto a Casa Branca insistiu que as negociações entre os EUA e o Irão “continuam”.

Alguns analistas acreditam que, independentemente de quanta informação seja divulgada sobre as negociações EUA-Irão, enquanto os conflitos não terminarem de forma substancial, a lógica que sustenta o aumento do preço do petróleo ainda existirá. Espera-se que os participantes do mercado se tornem progressivamente “menos sensíveis” a essas notícias, mas é difícil ignorá-las completamente.

Como o estrategista da equipa de inteligência de mercado do JPMorgan disse, eles encerraram a sua anterior classificação de baixa tática para o mercado de ações, adotando uma posição neutra. No entanto, o banco ainda espera que a volatilidade do mercado aumente.

Em segundo lugar, após uma recuperação contínua, o mercado também precisa de realizar lucros de forma a se ajustar às tendências.

Não se trata de que o mercado “não possa subir três dias seguidos”, mas sim que, quando a resistência objetiva ao aumento é mais forte do que a pressão para baixo, a correção ocorrerá naturalmente. O movimento de “subir dois e descer um” geralmente é aceito pelo mercado — mas se a recuperação for excessiva, isso certamente gerará novo pânico.

Há uma opinião de que a “reação geral” resultante de uma queda excessiva a curto prazo pode ser vista como um “benefício para todas as ações”, mas para diferentes setores e ações, a quantidade e o tempo desse benefício são, de facto, aleatórios.

A intensidade e a velocidade da recuperação variam, o que determina que, durante esta tendência de alta, setores e ações podem formar uma nova estrutura de força e fraqueza.

Os dados da Wind mostram que, durante as recuperações consecutivas de terça e quarta-feira, o aumento máximo do preço médio das ações (desde o ponto mais baixo) no A-share foi de 5,85%.

Entre as quase 5500 ações no mercado, 3531 superaram o aumento máximo de 5,85% no mesmo período.

E o número de ações que tiveram uma recuperação acumulada de mais de 10% em dois dias é de pouco mais de 1000.

Nesse contexto, os capitais de curto prazo precisam realizar um certo nível de “manter as fortes e eliminar as fracas” para obter mais rendimentos extraordinários.

E o ajuste do mercado após a correção geral é o processo de troca de ações e reequilíbrio de capitais.

A médio e longo prazo, a equipa de estratégia da Shenwan Hongyuan acredita que a base fundamental da tendência de alta no mercado de ações A não mudou. Eles afirmam que o aumento do preço do petróleo pode trazer uma leve estagnação, mas devido à base de inflação interna ser relativamente baixa e à maturidade das políticas de ajuste da estrutura econômica interna, a pressão de subida dos custos enfrentada pelo mercado de ações A será claramente inferior a situações extremas históricas (2010-2011, 2021).

Além disso, a indústria de manufatura de meio de cadeia ainda está em um ciclo de eliminação de oferta em nível histórico, e a taxa de crescimento da capacidade que se formará na segunda metade de 2026 deverá ser inferior à taxa de crescimento da receita. Espera-se que, em 2026, a capacidade de lucro do mercado de ações A recupere efetivamente, com lucros acumulados a subirem de forma trimestral em relação ao ano anterior. A tendência de alta do mercado de ações A a médio prazo tem fundamentos sólidos.

“As vantagens da economia chinesa tornam-se evidentes, e a tendência de alta a médio e longo prazo do mercado de capitais chinês não mudou. A rápida mudança na liquidez não é a norma no mercado de ações A, e alguns problemas de curto prazo foram excessivamente interpretados como preocupações a médio prazo. O curto prazo pode ser o momento de maior pressão, enquanto a confiança deve ser mantida a médio prazo, assim como a paciência.”

Com base no desempenho dos setores hoje, além do setor de petróleo e gás que liderou em função dos preços do petróleo, os metais energéticos e a cadeia de indústria de lítio, como baterias, embora tenham subido e depois caído, ainda mantêm um aumento.

A Huaxin Securities afirmou que o núcleo do conflito geopolítico no Oriente Médio reside na reavaliação da “atribuição de segurança” do sistema energético, com o modelo de alocação de energia global e o caminho de transmissão macroeconômica a serem reestruturados, e as políticas energéticas de vários países a se voltarem para “autonomia e controle + múltiplas alternativas”. Refletindo-se no mercado de ações A, três áreas beneficiadas são a geração de energia nova, armazenamento de energia e equipamentos de rede elétrica: a demanda por instalação de nova energia está a subir, a posição estratégica e a capacidade de lucratividade do armazenamento de energia estão a aumentar, e os equipamentos de rede elétrica e de energia estão a entrar em um ciclo de investimento acelerado.

Além disso, a ideia de comércio espacial recebeu um retorno parcial de capital na parte da tarde, subindo temporariamente.

No campo das notícias, a SpaceX planeja submeter sua documentação de IPO ao regulador mais tarde esta semana ou na próxima. A empresa pode arrecadar mais de 75 bilhões de dólares no IPO, superior à estimativa anterior de 50 bilhões de dólares, com uma nova avaliação de 1,25 trilhões de dólares.