Classificação mais recente das ações nos EUA | China Merchants Securities mantém a recomendação de compra forte para Pinduoduo, preço-alvo de 137-164 dólares

财联社3月27日讯（编辑 齐灵） Abaixo estão as últimas avaliações e preços-alvo das ações de várias corretoras para o mercado de ações dos EUA:

O UBS atribui à Vertiv Holdings (VRT.N) um preço-alvo de 155,00 dólares:

O UBS definiu um preço-alvo de 155,00 dólares, com base na forte demanda da empresa por infraestrutura de IA, na posição de liderança nas soluções de energia e gestão térmica de centros de dados, e na melhoria contínua da rentabilidade, refletindo seu valor a longo prazo em uma pista de alto crescimento.

A CICC mantém a classificação de “superar o setor” para a Noah Holdings (NOAH.N), com preço-alvo de 15 dólares:

A receita no 4T25 atendeu às expectativas, mas os lucros foram pressionados, principalmente devido a perdas em investimentos conjuntos; a distribuição total foi de 610 milhões de yuans, com um rendimento de dividendos próximo a 12%. A gestão de patrimônio teve um crescimento estável, e o desempenho da gestão de ativos teve um aumento significativo, enquanto a eficiência operacional melhorou, impulsionando a margem de lucro. A avaliação atual é atrativa, com um preço-alvo que implica um potencial de alta de 31%.

A GF Securities mantém a classificação de “compra” para a Pinduoduo (PDD.O), com preço-alvo de 124,93 dólares/ADS:

A receita da empresa no 4T25 cresceu de forma robusta, com um aumento tanto nas receitas de comissões quanto de marketing, embora os lucros estejam sob pressão a curto prazo. A estratégia foca em investimentos na cadeia de suprimentos e na expansão em conformidade do TEMU, com expectativa de recuperação da taxa de crescimento das comissões em 2026. Com base em uma avaliação de 10 vezes o PE de 2026, o preço-alvo é de 124,93 dólares, mantendo a classificação de “compra”.

A CITIC Construction mantém a classificação de “compra” para a Cadeler AS ADR (CDLR.N):

A receita/lucro líquido de 2025 deverá crescer +149%/+331% ano a ano, com margens bruta e líquida significativamente aumentadas, beneficiadas pela expansão da capacidade, aumento da utilização e reconhecimento de taxas de rescisão contratual. A empresa está acelerando a transformação para serviços de instalação básica e O&M em todo o ciclo, com pedidos em carteira alcançando 2,827 bilhões de euros, com visibilidade até 2030. A entrega de novos navios consolida a posição de liderança global, com a oferta de energia eólica offshore apertada sustentando a lógica de crescimento a longo prazo.

A招商证券 mantém a classificação de “fortemente recomendada” para a Pinduoduo (PDD.O), com preço-alvo de 137-164 dólares:

A receita no 4T25 cresceu de forma robusta, com uma estratégia focada na cadeia de suprimentos impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade da plataforma, o Temu acelerando a expansão global e iniciando o modelo de autoatendimento de marca “Novo Pinduoduo”. Espera-se que o lucro líquido ajustado não-GAAP da controladora cresça a uma taxa de crescimento composta de 20% entre 2026 e 2028, atribuindo uma avaliação de 10-12 vezes o PE de 2026, com um preço atual que apresenta um espaço significativo para alta.

A招商证券(香港) mantém a classificação de “compra” para a Pinduoduo (PDD.O), com preço-alvo de 161,7 dólares:

A receita no 4T25 aumentou 12% ano a ano para 12,39 bilhões de yuans, atendendo às expectativas, com o Temu impulsionando a receita de serviços de transação acima do esperado, embora a receita de marketing tenha sido afetada pela fraqueza do consumo. O lucro não-GAAP para 2026 é esperado que cresça 16%, com a redução das perdas e a estabilidade do núcleo dos negócios, a avaliação SOTP eleva o preço-alvo para 161,7 dólares, com uma avaliação atual que é atrativa.

A CITIC Construction mantém a classificação de “compra” para a Pinduoduo (PDD.O), com preço-alvo de 155,55 dólares/ADS:

A receita no 4T25 superou ligeiramente as expectativas, com lucros afetados por distúrbios fiscais, mas o lucro operacional permanece robusto. Os fatores que pressionam o negócio principal estão se aliviando, a taxa de monetização está diminuindo lentamente, e o Temu voltou a um crescimento normal com um teto mais alto. Espera-se que o lucro líquido não-GAAP cresça 18% ano a ano em 2026-2027, correspondendo a um PE de 12X para 2026, com uma avaliação razoável.

A Huatai Securities atribui à Pinduoduo (PDD.O) uma classificação de “compra”, com preço-alvo de 133,0 dólares:

A receita da empresa no 4T25 atendeu às expectativas, com lucros ligeiramente abaixo devido a impostos e efeitos cambiais. O e-commerce doméstico se beneficia de uma concorrência amena e investimentos na cadeia de suprimentos, enquanto o Temu avança no modelo de autoatendimento “Novo Pinduoduo” para lidar com riscos geopolíticos. A avaliação SOTP foi elevada para 133 dólares, refletindo a melhoria do múltiplo PE do negócio doméstico e a maior certeza de crescimento a longo prazo.

A招商证券(香港) mantém a classificação de “compra” para a Hesai (HSAI.O), com preço-alvo de 29,3 dólares:

A receita no 4T25 foi de 1 bilhão de yuans, aumentando 39% ano a ano, e o lucro líquido não-GAAP superou as expectativas. A administração aumentou a orientação de remessa de LiDAR para 3-3,5 milhões de unidades para 2026, com as áreas de ADAS e robótica impulsionando o crescimento. Embora o ASP esteja sob pressão, a margem bruta ainda é robusta, juntamente com o controle de custos, e espera-se que a margem EBIT para 2026 aumente para 10,3%. O preço-alvo é baseado em 7,5x P/S estimado para 2026, com otimismo sobre a implementação do L3 e a liberação de novos produtos de IA física.

O CITIC Securities atribui à Qifu Technology (QFIN.O) uma classificação de “acumular”, com preço-alvo de 17 dólares:

A receita líquida não-GAAP da empresa no 4T25 foi de 1,074 bilhões de yuans, com um total anual de 6,368 bilhões de yuans, com melhoria marginal na qualidade dos ativos. Devido ao aumento da regulamentação do setor e à elevação dos riscos, o desempenho a curto prazo está sob pressão, mas a longo prazo se beneficiará do aumento da concentração do setor. Com base em uma avaliação de 4,3x PE estimado para 2027, o preço-alvo é de 17 dólares.

A CICC mantém a classificação de “superar o setor” para a Kingsoft Cloud (KC.O), com preço-alvo de 20,0 dólares:

A demanda por IA impulsionou o crescimento superior ao esperado da nuvem pública, com receita no 4T25 aumentando 23,7% ano a ano, e o EBITDA ajustado superando significativamente as expectativas. A proporção da receita de faturas de IA aumentou para 34%, com a expansão de negócios de alta margem levando à rentabilidade positiva por dois trimestres consecutivos. A previsão de receita e EBITDA para 2026 foi elevada, com o preço-alvo baseado em 3,3 vezes a relação preço/vendas de 2026, apresentando um espaço de 35% para alta em relação à avaliação atual.

A Guosen Securities mantém a classificação de “superar o mercado” para a Tencent Music (TME.N):

A receita no 4T25 aumentou 16% ano a ano, com crescimento de usuários assinantes, mas o ARPPU foi afetado pela desaceleração da música de IA, e novos negócios impulsionaram a receita de outras músicas online, que aumentou 41% ano a ano. A margem bruta se mantém estável, com despesas de vendas focadas na eficiência do ROI. Considerando o impacto da IA nos direitos autorais e na monetização, as previsões de lucro para 2026-2028 foram reduzidas, mantendo a classificação de “superar o mercado”.

A Guosen Securities atribui à Wanwu Xingsheng (RERE.N) uma classificação de “compra”, com preço-alvo de 7,3-8,6 dólares:

A empresa, como a principal plataforma de transação de produtos eletrônicos de segunda mão na China, está fortemente vinculada ao JD.com e à Apple, com barreiras de fornecimento significativas; a automação de controle de qualidade e renovações regulamentares aumentaram a margem bruta, tendo alcançado rentabilidade total no ano fiscal de 2025. Espera-se que a taxa de crescimento composta do lucro líquido ajustado atinja 34% entre 2026 e 2028, com a avaliação atual apresentando margem de segurança, e o preço-alvo correspondente a um PE de 17-20x para 2026.

A CICC mantém a classificação de “superar o setor” para a Wenyuan Zhixing (WRD.O), com preço-alvo de 11 dólares:

A receita no 4T25 superou as expectativas, com o crescimento elevado da linha de produtos impulsionando um aumento de 89,6% na receita anual, mas as perdas aumentaram devido ao aumento nos investimentos em P&D. A frota global de Robotaxi está se expandindo rapidamente, com o negócio L2+ se destacando, e as reservas de caixa de 7,1 bilhões de yuans sustentam o desenvolvimento a longo prazo. Com base em 10 vezes a relação preço/vendas estimada para 2027, o preço-alvo foi reduzido para 11 dólares, com um espaço de 46% para alta em relação ao preço atual.

A Huaxing Securities mantém a classificação de “compra” para a Xpeng Motors (XPEV.N), com preço-alvo de 25,70 dólares:

O lucro líquido no 4T25 voltou a ser positivo, com margens brutas alcançando um recorde, e em 2026 serão lançados quatro novos modelos, além de um aumento nos investimentos em IA física. Com base nas expectativas de vendas e crescimento no exterior, espera-se que a receita de 2026 cresça 42% ano a ano, mantendo uma avaliação de 1,6 vezes P/S, com um preço-alvo correspondente a 25,70 dólares.

A CICC mantém a classificação de “superar o setor” para a Zhenkunhang (ZKH.N), com preço-alvo de 3,7 dólares:

A receita no 4T25 e o lucro líquido ajustado superaram as expectativas, com o GMV recuperando o crescimento, e a proporção de marcas próprias aumentando para 8,3%. A margem bruta está sob pressão, mas o controle de despesas é eficaz, com o lucro líquido ajustado voltando a ser positivo. A previsão de lucro líquido para 2026 foi elevada em 41%, com um preço-alvo de 3,7 dólares baseado em 2,5 vezes o P/GP estimado para 2026, com o preço atual apresentando um espaço de 18% para alta.