问AI · Como a listagem da SpaceX vai afetar o investimento em voos comerciais?

Olhei para o estado das ações americanas ontem e pensei que hoje ia ser um desastre.

Para minha surpresa, dispararam, não sei por que razão.

Na sexta-feira, a tendência não foi boa, sem enganos para ninguém.

(Registando esta bela cena)

Nos últimos dias, o caso TACO entre os EUA e Irão fez o mercado ignorar uma notícia—

Parece que a SpaceX está prestes a listar-se.

Na notícia de 25 de março, foi revelado que a SpaceX planeia submeter esta semana um pedido de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, com uma meta de angariar mais de 75 mil milhões de dólares, avaliando a empresa em 1,75 biliões de dólares, podendo oficialmente listar-se em junho deste ano, tornando-se o maior IPO da história global.

O seu negócio Starlink já cobre mais de 180 países e regiões, com uma previsão de receitas que ultrapassam os 15 mil milhões de dólares em 2025, e a tecnologia de foguetes reutilizáveis monopoliza 70% do mercado de lançamentos comerciais mundial.

Se esta notícia tivesse sido divulgada em janeiro, os setores de voos comerciais e ETFs de satélites teriam certamente disparado.

Mas agora, a reação não é grande.

Os ETFs de satélites recuaram 30% desde o pico de janeiro; aqueles que disseram para comprar primeiro e depois pesquisar, não sei o que pensam agora.

Acredito que, à medida que a SpaceX entra no processo de listagem, o capital que aqui especula irá ainda movimentar os satélites.

Portanto, este ano deverá haver movimentações nos setores de satélites e voos comerciais.

Claro, a condição é que o impacto no Médio Oriente seja controlável; se não conseguirem nem abastecer os carros, nem vale a pena falar em espaço.

Às vezes, também me sinto um pouco triste, pois muitas das ações tecnológicas aqui são ainda muito precoces, movidas por eventos e liquidez, e a dificuldade de participar é bastante elevada.

A metodologia dos gestores de fundos de investimento em ações de crescimento e ciclos na A-share não está errada; como o mercado é volátil e os valores líquidos também, os investidores têm dificuldade em ganhar dinheiro, tornando-se fácil suportar a pressão da dívida quando o mercado corrige.

As pessoas que não conseguem ganhar dinheiro tendem a criticar os gestores de fundos, que se sentem injustiçados, é doloroso.

Gestores de fundos excelentes a gerir QDII, isso realmente é como adicionar força a um tigre

Lembro-me de 2023-2024, quando o sentimento do mercado estava muito negativo, os gestores de fundos de ações de crescimento estavam a ter dias especialmente difíceis.

Naquela altura, um amigo conversou comigo, não era que os gestores de fundos não tivessem capacidade, mas que os deixavam investir no estrangeiro e continuavam a ser muito fortes.

Encontrei este exemplo.

Ontem, um amigo perguntou por que o fundo E Fund Growth Select estava tão robusto?!

Para ser honesto, não tinha prestado atenção a este fundo antes.

Depois de olhar, percebi quão forte ele é.

O E Fund Global Growth Select investe tanto em ações da bolsa americana, de Hong Kong como da A-share.

Então, a proporção divulgada no relatório trimestral é a seguinte.

Embora tenha investido em muitos ativos de alta volatilidade, desde 2022, o recuo máximo do E Fund Global Growth Select foi apenas de 20%.

Isso já é bastante impressionante.

Comparei com outro fundo representativo da A-share gerido por Zheng Xi, o E Fund Information Industry—

O E Fund Information Industry já é uma das existências mais fortes entre os fundos temáticos de crescimento tecnológico, enquanto o E Fund Global Growth Select ainda precisa de um “mais”.

É ótimo, pena que percebi isso um pouco tarde, agora não me atrevo a comprar.

Considerando o ambiente atual de taxas de juros das obrigações do Tesouro americano a subir, essas ações tecnológicas que já subiram muito e têm avaliações não baratas, repetir a queda de 2022 não é impossível.

Então, vou esperar por uma correção mais tarde e depois procurar uma oportunidade para entrar.

Exemplos semelhantes, na verdade, também se refletem em pessoas como Li Yaozhu da GF e Yang Zhen da HFT.

Gestores de fundos excelentes a gerir QDII, às vezes realmente é como adicionar força a um tigre.

Incluindo o professor Zhang Kun; nos últimos anos, devido a problemas de demanda insuficiente no A-share, as ações que ele tem em forte peso em A-share e Hong Kong também foram afetadas, mas os retornos do seu fundo Asia Select são muito mais elevados.

Só posso dizer que, por mais excelente que seja o alfa, não se pode afastar do beta, isso é a verdade.

O mercado é uma piscina; deve haver água fresca a entrar e também deve haver menos vazamentos

Por que devemos incentivar a recompra e cancelamento de ações?

Porque a empresa é o único comprador das suas ações; supondo que os lucros da empresa não mudem e os dividendos não mudem, se a empresa recompra e cancela ações, o valor da empresa permanece o mesmo, mas com menos ações em circulação, o valor das ações nas mãos dos acionistas também aumentará.

E apenas a recompra e cancelamento é útil; recompra para manter como ações em tesouraria ou para incentivos de ações não aumenta o valor intrínseco da empresa.

E uma das razões pelas quais o mercado de ações americano está tão forte é a influência da relação de oferta e procura.

Desde 2000, o número de empresas listadas caiu quase 50%.

De um lado, está o fluxo de caixa de pensões, aposentadorias e fundos de pensões corporativas de vários países; do outro lado, a oferta de ações que está a diminuir.

Muitos fundos estão a perseguir ações de empresas listadas cujo número está a diminuir constantemente.

Além disso, com a globalização a monopolizar os lucros, como é que não podem subir?

Então, porque é que nos últimos 20 anos de desenvolvimento econômico, não se refletiu bem no mercado?

O FT tem um gráfico—

Os frutos do desenvolvimento econômico vibrante e os retornos do mercado de ações sofreram perdas devido à “diluição oculta”, incluindo a realização de lucros dos grandes acionistas, emissões adicionais, conversões de ações restritas em circulantes, etc.

O dinheiro é como água; a água deve subir para que o barco flutue.

Uma piscina deve ter não só os vazamentos tapados, mas também guiar água fresca para dentro, assim é que funciona efetivamente.

As notícias de hoje indicam que a Comissão de Valores Mobiliários afirma que, em 2025, diversos fundos de médio e longo prazo aumentarão significativamente a sua entrada no mercado; fundos de seguridade social, fundos de seguros, fundos de pensões e fundos públicos, somando mais de 800 mil milhões de yuan em compras líquidas de A-shares. Juntamente com os fundos relacionados que compram fundos de ações e ações de empresas estatais, o valor real de novos fundos de médio e longo prazo que entram no mercado ultrapassa um trilião de yuan.

Deve-se dizer que este é um excelente começo.

A capacidade da atual supervisão é muito forte, e os investidores atentos têm notado isso.

Com o tempo, podemos esperar mais pelo futuro do mercado.