“港拆北” e “A拆北” coexistindo, empresas de qualidade reunidas na Bolsa de Pequim

Dados de origem: Wind Zhong Tian/Elaboração

Repórter do Securities Times Zhong Tian

Com a aprovação da 彩客科技 na bolsa de Pequim, um novo exemplo de “Hong Kong separa para o Norte” surge. Nos últimos anos, empresas listadas em Hong Kong e na A-share têm promovido suas subsidiárias para a bolsa de Pequim, formando uma tendência de “Hong Kong separa para o Norte” e “A separa para o Norte”, destacando a atratividade da bolsa de Pequim como um campo de serviço para pequenas e médias empresas inovadoras.

“Hong Kong separa para o Norte” torna-se uma tendência

Recentemente, a 彩客科技 obteve sucesso na aprovação, tornando-se o segundo caso de uma empresa listada em Hong Kong a desmembrar uma subsidiária para a bolsa de Pequim, marcando a maturação adicional do caminho “Hong Kong separa para o Norte”.

A empresa-mãe da 彩客科技 é a 彩客新能源, listada em Hong Kong. A 彩客科技 pertence ao setor de químicos finos, com produtos principais que incluem intermediários de pigmentos orgânicos de alto desempenho, intermediários de aditivos alimentares e intermediários de estabilizadores de luz, sendo uma empresa nacional de “pequenos gigantes” especializada e inovadora, além de ser considerada uma empresa de vantagem em propriedade intelectual na China. A empresa foi classificada como campeã em um único setor na província de Hebei. Para esta oferta pública, a empresa planeja arrecadar cerca de 210 milhões de yuans.

A 天工股份, como a primeira empresa de “Hong Kong separa para o Norte”, foi oficialmente listada na bolsa de Pequim em 13 de maio de 2025, apresentando um aumento de 411,93% no primeiro dia, tornando-se uma das ações novas mais notadas do ano na bolsa de Pequim, estabelecendo um padrão para futuros casos de “Hong Kong separa para o Norte”.

A 天工股份 é a subsidiária principal da 天工国际 em Hong Kong e é uma empresa nacional de “pequenos gigantes” no setor de ligas de titânio, profundamente ligada à cadeia de suprimentos da Apple, sendo conhecida como “pequeno gigante da cadeia de frutas”, com produtos amplamente utilizados em eletrônicos de consumo, aeroespacial e outros setores de alta tecnologia. A sua listagem ocorreu junto com a implementação de novas regras de alocação estratégica da bolsa de Pequim, tornando-se a primeira ação a expandir o número de investidores estratégicos, envolvendo 12 instituições de destaque, incluindo a China International Capital Corporation, CITIC Securities, Shanghai Bei Yin e Shanghai Chen Yao, entre outras.

De fato, “Hong Kong separa para o Norte” está se tornando um dos caminhos para as empresas listadas em Hong Kong otimizarem sua estrutura de capital e liberarem o valor de suas subsidiárias. A 瑞迈科技 anunciou recentemente que a aplicação para listagem na bolsa de Pequim foi concluída e registrada. A empresa listada em Hong Kong, 敏华控股, detém indiretamente 82,76% das ações da 瑞迈科技. A 敏华控股 acredita que a listagem separada aumentará a notoriedade de mercado da 瑞迈科技 e da empresa, reforçará o reconhecimento da marca e também ajudará as duas a estabelecer plataformas de financiamento independentes, promovendo o crescimento e a expansão de ambos os negócios.

A onda de “A separa para o Norte” esquenta

Enquanto a separação de empresas listadas em Hong Kong avança, desde o início deste ano, casos de “A separa para o Norte” têm surgido frequentemente, tornando-se outro destaque no mercado.

No mesmo dia em que a 彩客科技 obteve a aprovação, a empresa listada na A-share 银轮股份 anunciou que sua subsidiária controlada, 朗信电气, também passou na aprovação. A 朗信电气 se especializa no desenvolvimento, produção e venda de componentes elétricos de sistemas de gestão térmica, sendo o maior fornecedor de ventiladores eletrônicos de sistemas de gestão térmica para veículos de passageiros no mercado interno. A empresa é considerada uma empresa nacional de alta tecnologia e foi classificada como “pequeno gigante” especializado e inovador em 2024.

Em 16 de março, segundo a divulgação da bolsa de Hong Kong, a 璞泰来 apresentou um pedido de listagem na bolsa principal de Hong Kong, planejando um layout para a plataforma A+H. Antes disso, a empresa anunciou sua intenção de desmembrar a subsidiária controlada 嘉拓智能 para listagem na bolsa de Pequim. Segundo informações, a 嘉拓智能 é a principal entidade do negócio de equipamentos de automação da 璞泰来, e o IPO planeja emitir publicamente até 46,51 milhões de ações, com os fundos arrecadados destinados a investir em projetos de suporte à indústria de equipamentos inteligentes de alta qualidade, pesquisa e desenvolvimento de tecnologias centrais e aprimoramento das capacidades de industrialização, além de suplementar o capital de giro.

Além disso, desde o início do ano, a 金龙稀土, subsidiária da厦门钨业, e a 佛都药业, subsidiária controlada da 辰欣药业, também anunciaram a “separação para o Norte”.

Desde a criação da bolsa de Pequim, várias empresas A-share têm conseguido desmembrar suas subsidiárias com sucesso, algumas tornando-se empresas estelares nesse segmento. Por exemplo, a 贝特瑞, que se separou da中国宝安, tem sido a líder de capitalização da bolsa de Pequim; a 民士达, a primeira empresa estatal a se separar para a bolsa de Pequim, foi listada em abril de 2023, sendo a empresa-mãe 泰和新材; a 宏裕包材 é uma subsidiária desmembrada da 安琪酵母, focada na pesquisa e produção de materiais de embalagem alimentícia, sendo um líder segmentar no setor de embalagens alimentícias.

Continuando a atrair pequenas e médias empresas de qualidade

Com o número de empresas listadas na bolsa de Pequim atingindo 300, analistas acreditam que o sistema de separação está em constante aprimoramento, com “Hong Kong separa para o Norte” e “A separa para o Norte” avançando continuamente, destacando a atratividade da bolsa de Pequim como um campo de serviço para pequenas e médias empresas inovadoras.

O analista chefe da Shenyin Wanguo para o Novo Mercado, 刘靖, acredita que, como um campo de serviço para pequenas e médias empresas inovadoras, mais da metade das empresas na bolsa de Pequim são “pequenos gigantes” especializados e inovadores, e mais de 20% são campeãs em um único setor. A qualidade das empresas na bolsa de Pequim tem melhorado significativamente, as empresas listadas este ano têm uma média de lucro líquido superior a 10 milhões de yuans, e a qualidade da oferta de novas ações está se otimizando.

刘靖 sugere que a bolsa de Pequim deve se concentrar nas seguintes áreas para reforçar ainda mais a competitividade do mercado e atrair pequenas e médias empresas de qualidade para a listagem. Primeiro, explorar e otimizar o caminho de listagem para pequenas e médias empresas na vanguarda da tecnologia, aproveitando os padrões de listagem para empresas não lucrativas da quarta série, e explorando padrões inovadores nas indústrias emergentes estratégicas e nas indústrias do futuro; segundo, fortalecer a interconexão e a progressão entre o “mercado de ações regional - Novo Mercado - bolsa de Pequim”, reforçando a posição de serviço de “mais cedo, menor, mais novo”, oferecendo serviços de cultivo de listagem abrangentes; terceiro, diversificar a gama de produtos de investimento, aprimorar a construção do ecossistema “dinheiro longo e investimento longo”, sugerindo o lançamento de produtos de índice como o 北证50ETF e 北证专精特新, além de explorar a introdução de índices temáticos de setores e estratégias de fatores.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)

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