Aumento de volume de BD apoiado por políticas, medicamentos inovadores dispararam na manhã, várias ações podem ter lucros duplicados. Lista ( )

27 de março, na sessão matinal, o setor de medicamentos inovadores continuou a subir, com várias ações, como Wanbangde, Lianhuan Pharmaceutical, Zhaoyan New Medicine, e Kanghong Pharmaceutical, a registarem fortes limites de alta. Yinos, Warner Pharmaceuticals e Shutaishen subiram mais de 10%, enquanto Haite Biological, Baile Tianheng, e Xinnowei também seguiram a tendência de alta.

Agências indicaram que a saída dos medicamentos inovadores chineses para o exterior é uma tendência de longo ciclo industrial, com a realização contínua de BD em 2026 a ser esperada, e estão otimistas em relação às oportunidades em medicamentos e dispositivos inovadores e AI+.

Explosão da saída para o exterior, realização de resultados e múltiplos catalisadores em ressonância

Nos últimos anos, o número e o montante das transações de BD para a saída dos medicamentos inovadores chineses atingiram novos máximos, aumentando significativamente a sua participação global, com a receita de BD a tornar-se uma importante fonte de financiamento para as empresas farmacêuticas inovadoras chinesas.

Dados mostram que, até 21 de março, o montante total de contratos de BD para a saída de medicamentos inovadores chineses em 2026 alcançou 57,1 mil milhões de dólares, com um pagamento inicial de 3,3 mil milhões de dólares, e o número de transações atingiu 53. Destes, o montante total do contrato corresponde a 41% do total do ano de 2025 e já ultrapassou os níveis do ano de 2024; o montante do pagamento inicial corresponde a 46% do total do ano de 2025.

(Fonte: Relatório de pesquisa da Dongwu Securities)

Ao mesmo tempo, o desempenho impressionante da gigante farmacêutica Jiangsu Hengrui e o lucro pela primeira vez de várias empresas farmacêuticas também aumentaram a atenção sobre o setor.

Os relatórios financeiros mostram que a Hengrui Pharmaceutical alcançou novas máximas em receita e lucro líquido para o ano de 2025, com uma receita de vendas de medicamentos inovadores de 16,342 bilhões de yuans, um aumento de 26,09% em relação ao ano anterior, representando 58,34% da receita total de vendas de medicamentos; a receita de licenciamento externo foi de 3,392 bilhões de yuans, um aumento de 25,62%.

Empresas de medicamentos inovadores como Nuocheng Jianhua, BeiGene e CloudTop New Drug também alcançaram pela primeira vez lucros em 2025, e o surgimento de um ponto de inflexão no desempenho pode indicar que a indústria está a passar de uma fase de “queimar dinheiro” para uma de “ganhar dinheiro”.

Além disso, com a aproximação de grandes conferências como AACR e ASCO em 2026, espera-se que muitos dados clínicos de grande relevância sejam divulgados, o que também poderá ter um impacto positivo no setor de medicamentos inovadores.

As políticas de biofarmacêuticas subiram claramente de nível

É digno de nota que, no que diz respeito às políticas, o setor farmacêutico também recebeu um forte apoio.

O relatório de trabalho do governo de 2026 propôs “desenvolver indústrias emergentes pilares como circuitos integrados, aeroespacial, biofarmacêuticas e economia de baixo voo”. Em comparação com a expressão “cultivar e fortalecer indústrias emergentes, indústrias do futuro” no relatório de 2025, a posição da biofarmacêutica na indústria subiu claramente, sendo pela primeira vez colocada no nível de “indústria emergente pilar”, reforçando ainda mais o significado estratégico.

O relatório de trabalho do governo também enfatizou ainda mais a importância dos seguros de saúde comerciais e a relação entre o desenvolvimento de medicamentos e dispositivos inovadores e as necessidades diversificadas de tratamento e medicação da população, promovendo o desenvolvimento de medicamentos e dispositivos inovadores a partir da perspetiva de pagamentos.

Além disso, este ano, a nova lista de medicamentos do sistema de saúde pública foi implementada, com 114 novos medicamentos a serem incluídos, a renovação a resultar em quedas de preços moderadas, e o canal para a disponibilização de medicamentos inovadores a ser aberto. A primeira versão da lista de medicamentos inovadores de seguros comerciais foi implementada simultaneamente, com medicamentos inovadores de alto preço a obter pagamentos diversificados, abrindo ainda mais o teto de comercialização.

Instituições otimizam o valor de configuração a médio e longo prazo dos medicamentos inovadores

Na avaliação da United Credit Ratings, o país forneceu uma boa base para o desenvolvimento de medicamentos inovadores. No futuro, empresas farmacêuticas com forte capacidade tecnológica e uma abundante equipe de pesquisa e desenvolvimento terão um poder competitivo ainda mais forte, e as perspetivas de desenvolvimento são mais amplas.

O relatório da Guosheng Securities apontou que os medicamentos inovadores, como parte da cadeia industrial biofarmacêutica, têm as barreiras tecnológicas mais elevadas e o valor agregado mais destacado, com um caminho claro para a libertação de benefícios políticos e uma maior certeza de benefícios.

“Do ponto de vista da realização contínua de BD na indústria e da continuidade de avanço das linhas de BD já estabelecidas, a volatilidade dos preços das ações a curto prazo não alterou a lógica de crescimento a longo prazo dos medicamentos inovadores a sair para o exterior, e continuamos a ver fortemente o valor de configuração a médio e longo prazo do setor de medicamentos inovadores”, disse a Dongwu Securities no seu relatório de pesquisa.

Vários títulos de conceito têm potencial para alto crescimento de desempenho

O setor de conceitos da Dongfang Caifu indica que atualmente existem mais de 160 ações de conceito de medicamentos inovadores no mercado A-share, com um valor total superior a 3,4 trilhões de yuans. A Hengrui Pharmaceutical, BeiGene e WuXi AppTec são os três gigantes com o maior volume, sendo que o valor total de Baile Tianheng também já ultrapassou o marco de 100 bilhões, enquanto empresas como Fosun Pharma, Rongchang Bio e Xinlitai têm valores de mercado superiores a 60 bilhões.

Desde o início do ano, o desempenho do setor de medicamentos inovadores tem sido fraco, com apenas 30% dos títulos de conceito a registarem aumentos de preço, com Wanbangde, Hualan Co., Rongchang Bio, Yinos, Lianhuan Pharmaceutical e Haite Biological a destacarem-se com as maiores subidas.

Do ponto de vista de financiamento, os dados da Dongfang Caifu Choice mostram que desde março, 24 ações de conceito de medicamentos inovadores obtiveram um investimento líquido superior a 10 milhões de yuans, com Hualan Co. a receber um aumento de 323 milhões de yuans em financiamento alavancado, e os investimentos líquidos em WuXi AppTec, Olin Bio, Borui Pharmaceutical e China Resources Sanjiu foram todos superiores a 100 milhões de yuans.

Em termos de potencial de crescimento futuro, com base nas previsões consensuais de três ou mais instituições, espera-se que 17 ações de conceito de medicamentos inovadores registam um crescimento superior a 40% no desempenho este ano, entre as quais, a Baicheng Pharmaceutical poderá ver seu lucro líquido em 2026 a aumentar mais de 17 vezes em relação ao ano anterior, e 7 ações, incluindo Yinos, BeiGene, Rongchang Bio e Olin Bio, têm potencial para dobrar seu desempenho este ano, enquanto 4 ações, incluindo Junshi Biosciences e Zhaoyan New Medicine, têm uma expectativa de crescimento de desempenho superior a 60%.

(Fonte: Centro de Pesquisa da Dongfang Caifu)