O mercado imobiliário da primavera está a todo vapor, mas as taxas de hipoteca acabaram de subir drasticamente. Aqui está o que precisa saber.

Um agente imobiliário dá aos vizinhos uma visita durante uma open house numa casa em Palm Beach Gardens, Flórida, em 11 de janeiro de 2026.

Zak Bennett | Bloomberg | Getty Images

A primavera é tradicionalmente a época mais movimentada para as vendas de casas e, embora a dinâmica deste ano tenha mudado fortemente a favor dos compradores, forças mais amplas na economia estão a criar desafios significativos.

O fator mais importante em qualquer estação são as taxas hipotecárias. Esperava-se que fossem mais baixas este ano, já que a Reserva Federal baixou a sua taxa de empréstimo para combater a inflação, mas a guerra com o Irão virou isso do avesso. O custo do petróleo está a disparar, levando ao aumento da inflação e a fazer com que a Fed volte a ponderar.

Agora, as taxas de rendimento das obrigações dos EUA estão a subir, acompanhando as taxas das hipotecas.

A taxa média da popular hipoteca fixa de 30 anos tinha começado este ano mais baixa, chegando brevemente a descer abaixo de 6% no final de fevereiro, mas subiu acentuadamente esta semana para 6,53% na sexta-feira, o primeiro dia da primavera, de acordo com a Mortgage News Daily. Neste momento, está apenas 18 pontos-base abaixo do valor de há um ano.

Taxas mais elevadas vão pesar sobre a acessibilidade, mas outros fatores inverteram o mercado a favor dos compradores. As casas estão a ficar no mercado durante mais tempo; os vendedores estão cada vez mais dispostos a baixar os preços e a oferta de casas à venda está a aumentar, embora não tão rapidamente quanto deveria.

“À medida que o mercado habitacional se aproxima da época de ‘melhor altura para vender’, encontra-se numa posição precária, preso entre melhorias de longo prazo e instabilidade súbita no curto prazo”, escreveu Jake Krimmel, economista sénior da Realtor.com, num relatório semanal sobre tendências habitacionais. “Tudo parece muito mais instável e incerto do que parecia apenas há um mês.”

Na semana que terminou a 14 de março, o inventário ativo estava 5,6% acima, ano após ano, segundo a Realtor.com, mas as novas listagens estavam 1,4% abaixo.

Isto significa que o número de casas à venda está a aumentar não porque haja tantos mais vendedores, mas porque as casas no mercado estão a ficar paradas. Pode ser porque potenciais vendedores que esperavam colocar as suas casas no mercado estão a recuar devido a preocupações com as implicações da guerra com o Irão.

“Eu acho que o inventário é o principal fator decisivo”, disse Jonathan Miller, diretor de mercados da StreetMatrix, uma fornecedora de dados sobre o mercado habitacional. “A ideia de que as taxas vão baixar de forma notória este ano, penso que está, no geral, fora de questão.”

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Localização, localização

Dada a disparidade do inventário entre diferentes mercados, esta primavera será provavelmente uma história de muitas cidades.

Por exemplo, em fevereiro, as listagens ativas em Las Vegas, Seattle, Cincinnati e Washington, D.C., estavam todas acima de 20% face ao ano anterior, segundo a Realtor.com. Entretanto, as listagens em São Francisco, Chicago, Miami e Orlando, Flórida, estavam abaixo do nível de há um ano.

Os preços das casas vinham a arrefecer durante grande parte do ano passado e continuam a fazê-lo. Os preços estavam apenas 0,7% mais altos em janeiro do que estavam em janeiro de 2025, de acordo com a Cotality. Isso é inferior ao crescimento anual de 3,5% no início de 2025. Taxas hipotecárias mais elevadas, no entanto, estão a tirar partido dessa melhoria na acessibilidade.

O Nordeste e o Centro-Oeste estão a ver a maior valorização de preços, liderada por New Jersey, Connecticut, Illinois, Wisconsin e Nebraska, devido a uma oferta mais apertada nessas regiões, segundo a Cotality.

A Cotality classifica 69% dos principais mercados imobiliários metropolitanos como sobrevalorizados, observando que mercados subvalorizados como Los Angeles, Nova Iorque, São Francisco e Honolulu poderão ver uma recuperação nos preços em 2027.

“No fim das contas, as localizações com crescimento consistente do emprego vão continuar a ser os motores primários para a valorização dos preços, mas também têm maiores défices de inventário, o que está a criar pressão sobre os preços das casas”, escreveu Selma Hepp, economista-chefe da Cotality, num relatório recente.

Quanto à construção nova, os compradores provavelmente vão ver melhores negócios esta primavera, já que os construtores estão a lutar para escoar um excedente de casas. Os inventários atingiram uma oferta de 9,7 meses em janeiro, de acordo com o U.S. Census, como resultado de as vendas terem caído para o nível mais baixo desde 2022. Uma quota crescente de construtores cortou preços em março, segundo a National Association of Home Builders.

“A acessibilidade para compradores e construtores continua a ser a principal preocupação”, disse Bill Owens, presidente da NAHB, num comunicado. “Muitos compradores continuam no ‘talvez’, à espera de taxas de juro mais baixas e devido à incerteza económica. Os construtores enfrentam custos elevados com terrenos, mão de obra e construção e quase dois terços continuam a oferecer incentivos nas vendas numa tentativa de consolidar o mercado.”

A construção de habitações unifamiliares também caiu em janeiro. Embora alguns atribuam a fraqueza do mercado de casas novas ao mau tempo de inverno, os construtores estão, de forma consistente, a lutar com a acessibilidade tanto para os seus clientes como para os seus próprios resultados. Os custos de terrenos, mão de obra e materiais não aliviaram.

“Eu acho que este não vai ser um ano inspirador para o mercado habitacional. Começou com expectativas elevadas. Eu penso que a guerra, seja qual for o desfecho, abateu verdadeiramente o entusiasmo e manteve a incerteza muito elevada”, disse o Miller da StreetMatrix.

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