O S&P ajustou a perspetiva da Cenovus Energy para estável devido à redução da dívida

Investing.com - A S&P Global Ratings ajustou a perspetiva da Cenovus Energy (NYSE:CVE) de negativa para estável, ao mesmo tempo que confirmou a sua classificação de crédito BBB, devido à melhoria dos indicadores financeiros da empresa e ao progresso dos projetos de crescimento. A agência de rating afirmou hoje que espera que a proporção de capital de trabalho e dívida da empresa alcance 70%-80% nos próximos dois anos.

A Cenovus já iniciou três dos cinco projetos de crescimento chave e continua a avançar com os outros dois, um dos quais está localizado nos ativos da MEG Energy, adquiridos recentemente. A empresa espera adicionar uma produção diária de 150.000 barris até ao final de 2028, um aumento de 15%-20% em relação aos níveis médios de produção de 2024. A partir de 2027, a produção total antes das taxas de royalties deverá ultrapassar 1 milhão de barris de equivalente de petróleo por dia.

A empresa vendeu 50% da sua participação não operacional nas refinarias de Wood River e Borger por 1,9 mil milhões de dólares canadenses a meio de 2025, com os fundos a serem utilizados para reduzir a dívida líquida e financiar recompra de ações. A taxa de utilização das refinarias aumentou no ano passado, com os ativos canadenses a ultrapassarem os 100% e as refinarias nos Estados Unidos a atingirem cerca de 95%. A S&P Global Ratings prevê que a taxa de utilização se mantenha entre 90%-95% no futuro.

A Cenovus completou em novembro de 2025 a aquisição da MEG Energy, avaliada em 8,4 mil milhões de dólares canadenses, em dinheiro e ações, reportando uma dívida líquida de 8,3 mil milhões de dólares canadenses no final do ano. A empresa reduziu a proporção destinada à recompra de ações para 50% do fluxo de caixa livre excedente até que a dívida líquida atinja 6 mil milhões de dólares canadenses, e depois planeia distribuir 75% até que a dívida líquida atinja o seu objetivo de longo prazo de 4 mil milhões de dólares canadenses. A S&P Global Ratings espera que a empresa atinja o nível de dívida líquida de 6 mil milhões de dólares canadenses até ao final de 2027 ou início de 2028.

À medida que os projetos forem concluídos, os gastos em capital de crescimento em 2026 deverão diminuir em 300 milhões de dólares canadenses em comparação com o ano anterior. Os cinco projetos de crescimento incluem a reinjeção de Narrows Lake, a otimização de Foster Creek, a otimização de Sunrise, a expansão do norte de Christina Lake e West White Rose, com datas de produção inicial que variam de 2025 a meados de 2026, e espera-se que todos estejam em plena produção até 2028.

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