5 Ações para Comprar em Janeiro de 2026

Neste episódio do podcast The Morning Filter, Dave Sekera e Susan Dziubinski analisam os números de inflação de dezembro que saem esta semana e cobrem quais outros relatórios económicos acompanhar. Discutem as avaliações dos grandes bancos que reportam nos próximos dias—incluindo JPMorgan JPM, Bank of America BAC, e Citigroup C—e as expectativas para ganhos. O Presidente Donald Trump quer aumentar o orçamento de defesa; ouça para saber o que isso pode significar para ações de defesa populares como Lockheed Martin LMT, Northrop Grumman NOC e outras.

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Sekera partilha a sua perspetiva do mercado de ações para 2026, incluindo se os investidores devem sobrepesar ações hoje ou recuar, quais as partes do mercado que estão subavaliadas, e quais os riscos que poderiam contribuir para a volatilidade do mercado este ano. Encerram o episódio com recomendações de ações para comprar em janeiro que os analistas da Morningstar gostam.

Destaques do Episódio

1. Monitorização de Inflação, Vendas a Retalho, Ganhos Bancários
2. Atualizações sobre Constellation Brands STZ e Ações de Defesa
3. Perspetiva do Mercado de Ações 2026
4. Recomendações de Ações

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A apresentadora Ivanna Hampton e os analistas da Morningstar discutem novas pesquisas sobre carteiras, ETFs, ações e muito mais para o ajudar a investir com mais inteligência. Os episódios são lançados às sextas-feiras.

The Long View

A apresentadora Christine Benz conversa com líderes influentes em investimentos, consultoria e finanças pessoais sobre tópicos como alocação de ativos e equilíbrio entre risco e retorno. Novos episódios são transmitidos à quarta-feira.

Transcrição

**Susan Dziubinski:**Olá e bem-vindo ao podcast The Morning Filter. Sou Susan Dziubinski com a Morningstar. Cada segunda-feira antes da abertura do mercado, sento-me com Dave Sekera, Estrategista Chefe do Mercado de Ações da Morningstar, para falar sobre o que os investidores devem ter no seu radar para a semana, algumas novas pesquisas da Morningstar, e algumas ideias de ações. Antes de começarmos esta semana, temos alguns avisos de programação.

Primeiro, não vamos transmitir um novo episódio de The Morning Filter na próxima segunda-feira, 19 de janeiro, devido ao feriado do Dia de Martin Luther King Jr., mas voltaremos ao vivo na segunda-feira seguinte, que é 26 de janeiro, bem a tempo para a próxima reunião da Fed. Além disso, esperamos que se junte a nós no webinar de Perspetiva Trimestral da Morningstar esta quinta-feira, 15 de janeiro, às 12 horas da tarde, Hora do Leste, 11 horas, Hora Central. Dave e o economista da Morningstar Preston Caldwell farão um percurso aprofundado das suas perspetivas para o mercado de ações e para a economia em 2026. Pode registar-se para o webinar através do link abaixo em nossas notas de programa. E depois, Dave, vi que foi incluído na lista de Oráculos de Wall Street de 2025 da Business Insider, por isso não vou começar a chamá-lo Oráculo, mas realmente não posso esperar para ouvir o que tem a dizer durante o webinar esta semana sobre o ano que se aproxima.

Então, vamos olhar para a semana que se aproxima. Temos futuros em baixa esta manhã com a notícia de que o Departamento de Justiça abriu uma investigação criminal contra o Presidente da Reserva Federal Jerome Powell. Dave, qual é a sua opinião sobre se a incerteza em torno disto será alguma desvantagem para as ações?

**David Sekera:**Não, Susan, na verdade, mesmo antes de chegarmos a isso, simplesmente quero mostrar uma caneca de café nova que meu filho me deu. Pensei que hoje seria um dia bastante apropriado para tirar esta do armário.

**Dziubinski:**O que está sobre seu ombro direito, Dave? Seria um ralador de queijo?

**Sekera:**Para quem sabe, sabe.

**Dziubinski:**Somos baseados em Chicago, então. Sim.

**Sekera:**Vindo para o assunto em questão. Honestamente, não sei o que pensar disto por enquanto. Então quando agora estou a tentar contemplar o que isto pode ou não significar, realmente preciso começar com, fundamentalmente, mudou realmente algo aqui? E assim para agora, diria que provavelmente não. Já estava sob a opinião, pelo menos minha própria opinião era, pensei que a Fed provavelmente estaria em espera até que o novo presidente da Fed tomasse o cargo. O novo presidente da Fed iniciará em maio. A próxima reunião é em junho. De qualquer forma, não estava à procura de cortes nas taxas antes disto. O economista da Morningstar, já estava a chamar pelo menos dois cortes de taxas este ano. À procura de cortes de taxa adicionais em 2027 também. Então, a menos que realmente tenha muito mais cortes de taxas do que isso, não acho que isto realmente mude nada com o caminho da economia ou com o caminho da inflação geral. Quando penso sobre o maior fator impulsionador do mercado atualmente, a inteligência artificial não mudará o outro caminho do boom de construção de IA. Então, em minha opinião, realmente não muda nada fundamentalmente.

Anotou que os mercados estavam em baixa esta manhã. A última coisa que vi, o Dow estava em baixa 325 pontos esta manhã. Parece muito, mas no final do dia, considerando que o Dow está em torno de 49.000, isso é apenas cerca de 0,6, sete décimos de um por cento. Realmente não é um grande movimento no final do dia. O mercado de obrigações parecia que o Treasury de 10 anos dos EUA é apenas 3 pontos base mais alto em 4,2%. Realmente não é muito de um movimento. O DEXI, o índice do dólar, três décimos de um por cento mais fraco. Então, no final do dia, neste momento, o mercado realmente não está muito em baixa. E apenas para colocar, sabe, esse tipo de movimento em contexto, se se lembra, acho que foi há quase um ano, tivemos DeepSeek nos títulos. Você e eu entramos na manhã, as ações estavam em baixa 5% ou mais no pré-mercado. Estávamos a tentar descobrir o que se passava para fazer esse tipo de movimento. Então no final do dia, não parece que o mercado realmente esteja muito preocupado com isto por enquanto.

Penso que mais do que qualquer outra coisa, isto é simplesmente Dave cínico a falar. A média adora este tipo de coisas. Vai dar aos comentadores muita coisa para falar hoje. Há vão haver muitos títulos preocupados com o modo como isto pode impactar a independência da Fed, o que em última análise vai acabar a depender da quantidade de substância atrás da investigação, o que é encontrado, o que não é encontrado, e se realmente há algo lá no final do dia. Por enquanto, na minha própria opinião, vou colocar isto no campo de sim, algo a observar conforme se desenrola, que presumo, se é como qualquer outra atividade governamental, é provavelmente vai ser lento e provavelmente vai levar muito tempo para se desenrolar. Então estou a colocá-lo no balde de ruído por enquanto. Mas, claro, algo que teremos que contemplar ao longo do tempo, dependendo de como se desenrola.

**Dziubinski:**Um investidor já teve bastante ocupação olhando para a semana que se aproxima. Temos relatórios de inflação a sair. E, claro, a época de ganhos a arrancar. Então, vamos começar falando sobre os números de CPI e PPI que estão ambos agendados para lançar esta semana. Quais são as expectativas do mercado em termos de números de inflação?

**Sekera:**A última coisa que vi, o consenso para CPI, tanto no nível de título como no nível núcleo, estava à procura de um aumento ano-sobre-ano de 2,7%. Essencialmente, isso é inalterado em relação ao mês passado, onde o título era 2,7%, e o núcleo era 2,6%, então realmente, sem grande mudança esperada este mês em relação ao mês passado. Olhando para PPI, agora este, eles reportam numa base mês-sobre-mês. Para o título, olhando para um aumento de três décimos de um por cento, isso é inalterado em relação ao mês passado. O núcleo, estão à procura de que seja 0,2% numa base mês-sobre-mês, então para cima de 0,1%. Mas realmente, na minha opinião, nenhum destes números realmente indicam qualquer mudança na taxa de inflação. Realmente não está a melhorar, mas também realmente não está a piorar neste momento.

**Dziubinski:**Então, relembre-nos, Dave, à frente destes números saindo, qual é a probabilidade de um corte na taxa de juro na reunião da Fed no final de janeiro?

**Sekera:**Em janeiro, diria que a probabilidade neste momento está em qualquer lugar entre magra e nenhuma. Se olhar para as projeções da Fed da última reunião, pensei que estavam a sair com uma previsão um pouco tipo Goldilocks. Estavam à procura de inflação para continuar a descer. Tinham aumentado suas expectativas de GDP mais altas. Na minha opinião, desde essa reunião, realmente não há novas notícias que deveriam fazê-los mudar esse tipo de perspetiva. Vou provavelmente pular ouvir as perguntas e respostas para Powell. Vou voltar, talvez ler a transcrição. Talvez coloque a transcrição em IA e procure os principais pontos lá. Tenho certeza de que vai receber muitas perguntas que vão tentar atirar-lhe, sobre esta investigação. Claro, vai estar com as mãos atadas; não vai ser capaz de dizer nada sobre isso. Isso será apenas uma perda de tempo de qualquer forma. Na minha opinião, mesmo antes de chegar hoje, penso que ele provavelmente apenas quer estar pronto neste momento. Penso que ele quer sair com a taxa de inflação, mostrando que está a desacelerar. Ele quer mostrar que a economia estava em base firme quando saiu. Provavelmente teria querido deixar a política de taxas inalterada de qualquer forma. Então, a menos que algo realmente exógeno mude ao longo dos próximos pares de meses, penso que ele apenas quer deixar a política monetária onde está.

**Dziubinski:**O que mais, na frente económica, está você a observar esta semana, Dave?

**Sekera:**Vou estar a observar as vendas a retalho bastante de perto. Agora não falamos muito sobre vendas a retalho. Normalmente não é realmente um evento que movimenta o mercado. Mas na minha opinião, com o GDP tão difícil de ler, especialmente como a economia subjacente, tipo ex o boom de construção de IA, muito difícil de entender o que realmente se passa lá. Penso que as vendas a retalho têm uma importância especialmente maior do que o normal. Acredito que estes são os números de vendas a retalho de novembro. Consenso de título à procura de um aumento de quatro décimos de um por cento versus plano no mês anterior. À procura de vendas a retalho núcleo para aumentar 0,2% versus 0,1%. Então penso que se os números saem lá, isso vai ser uma indicação muito boa do gasto do consumidor indo para a época de festas. E apenas mais uma coisa a notar: O GDPNow da Fed de Atlanta—de novo, não é necessariamente uma previsão per se—mas esse print GDPNow é suposto pegar as métricas económicas conforme saem e montar que com base nessas métricas, como o GDP sairia com base nesses números. Isso estava em execução para o quarto trimestre, agora em 5,1%. Quero dizer, isso é. números muito maiores, certamente, do que qualquer pessoa teria estados pensando em entrar neste ano ou no ano passado, muito menos no trimestre.

Tendo dito tudo isto, só pegaria nesse número de título, ou nesse número de GDP, com um grão de sal bastante grande. Penso que ela vai ser distorcida bastante pelo lado de exportações menos importações do cálculo do GDP. As importações têm vindo a diminuir, o que no número GDP, acaba por mostrar um impulso a curto prazo para o GDP. E, claro, também temos o boom de construção de IA a impulsionar o GDP. Mas realmente, estou a tentar certificar-me de que entendemos o que se passa com realmente a economia subjacente mais do que qualquer outra coisa. A força lá, porque isso realmente o que vamos estar à procura a longo prazo. Sabemos que o boom de construção de IA está a acontecer. Mas como tudo, isso vai durar apenas por uma certa quantidade de tempo. Antes de todos aqueles centros de dados estarem em funcionamento ao ponto em que temos o suficiente de abastecimento para atender essa demanda de IA.

**Dziubinski:**E também temos a época de ganhos a arrancar esta semana com os grandes bancos a reportar. Vamos ouvir de JPMorgan JPM, Bank of America BAC, Wells Fargo WFC, e Citigroup C, entre outros. Quais são as suas expectativas dos grandes bancos?

**Sekera:**Tal como os grandes bancos vão, penso que os números e a perspetiva que sai deles devem parecer realmente bons. Penso que vão ser muito fortes, muito positivos. Sem razão pela qual não deviam ser capazes de facilmente bater qualquer orientação que tivessem lá. Penso que as perspetivas que dão vão ser muito positivas, devem ser capazes de acalmar o mercado. Penso que cada aspeto do banco, quando penso nisto, tudo vai estar muito forte para o quarto trimestre. Temos esta curva de rendimentos a aprofundar-se que vai aumentar suas margens de renda de juros líquida. Aquela curva de rendimentos esperamos que continue a aprofundar-se ao longo do curso do ano. A economia certamente manteve-se bem o suficiente para manter as inadimplências de não subir acima de quaisquer níveis históricos normalizados. Penso que deveria ver uma procura bastante boa para atividade de empréstimos. Atividade de negociação de banco de investimento tudo será relativamente alta no quarto trimestre. Estamos a ver fusões e aquisições aumentando, então isso vai ser bom para todo seus rendimento de taxas vindos de seus grupos de banco de investimento. E com mercados bastante em todos os tempos altos, suas taxas de gestão de ativos também vão parecer bastante boas. Então diria aqui no curto prazo, tudo que pode correr bem para um banco está a cair bem para um banco.

**Dziubinski:**Então, vamos falar sobre avaliação, Dave, para os grandes bancos. Como se parecem indo para os ganhos?

**Sekera:**Infelizmente, neste momento, com tudo a correr bem e tendo corrido bem por um tempo, as avaliações provavelmente rastrearam-se muito altas. Quando olho para alguns dos bancos, sabe, os grandes mega bancos, JPMorgan, Citibank, Wells Fargo, estão atualmente avaliados com 2 estrelas. O Bank of America é um stock avaliado com 3 estrelas, mas está bem nessa fronteira entre 2 e 3. Eu realmente procuraria isso como sendo mais um stock avaliado com 2 estrelas. Até o U.S. Bank USB. Quero dizer, se se lembra, isso tipo tem sido como nossa recomendação. Indo todo o caminho de volta para o outono de 2022. Isso foi uma de nossas recomendações saindo da falência do Silicon Valley Bank. Isso é até um stock avaliado com 3 estrelas neste momento. Quando olho em toda nossa cobertura de banco regional, de novo, todos stocks avaliados com 2 ou 3 estrelas. Então, na minha opinião, penso que o mercado já precificou toda essa boa notícia, se não mais. E não está precificando um ciclo económico muito mais normalizado ao longo dos próximos três a cinco anos.

**Dziubinski:**E também temos Taiwan Semiconductor, que é o ticker TSM, reportando esta semana. O que deseja ouvir sobre isto?

**Sekera:**Todos vão olhar para isto como realmente sendo uma leitura antecipada sobre inteligência artificial. Claro, o seu cliente mais famoso vai ser Nvidia NVDA, mas também fabricam semicondutores para AMD, QCOM, Broadcom AVGO, Apple AAPL, e assim por diante. Então suspeito que no quarto trimestre, eles ainda estão em execução quente. Sua utilização é provavelmente em execução tão alta quanto pode estar. Estão a produzir tudo que conseguem sair pela porta. Procura por qualquer coisa relacionada com IA e qualquer coisa mesmo tangencialmente relacionada com IA ainda outpacing a quantidade de abastecimento. Então estou à espera de crescimento de receita muito forte, margens operacionais altas. O mercado–vamos estar a ouvir pela sua orientação para o ano. Isso também deveria ser muito forte. Apenas olhando para nosso modelo de analista ao longo do fim de semana, nosso analista está a antecipar um crescimento de receita de 17% para este ano. Para colocar isso em contexto, isso segue um aumento de 32% este ano anterior, 34% o ano antes disso. Então, simplesmente alguns aumentos enormes no crescimento de receita. Olhe para nossa margem operacional, estamos à procura de um aumento lá. Estamos atualmente modelando uma margem operacional de 49% em 2026. Isso seria para cima de 4,8% em 2025, para cima de 46% em 2024. Eu simplesmente suporia que com quanto quente o boom de construção de IA está em execução, na minha opinião, diria que há uma probabilidade muito mais alta de lado positivo para nossas previsões de receita e nossas margens operacionais do que há lado negativo.

**Dziubinski:**Então, dado isso, Dave, pensa que há oportunidade em Taiwan Semiconductor antes dos ganhos?

**Sekera:**Provavelmente não antes dos ganhos. Quero dizer, este é um stock que temos falado sobre um número de tempos diferentes. Era uma recomendação no episódio de junho 20 de The Morning Filter. Está para cima 43% desde então, então isso é o suficiente para colocá-lo em território de 3 estrelas. O stock está a negociar quase bem no nosso valor justo hoje, mas de novo, penso que este é um que veremos se há quaisquer mudanças à nossa previsão e nosso valor justo depois dos ganhos. Meu palpite, provavelmente ainda mais lado positivo ainda para vir.

**Dziubinski:**Bem. Vamos falar sobre uma nova pesquisa da Morningstar sobre stocks nas notícias. Na semana passada, O Presidente Trump anunciou que estava a procurar um orçamento de defesa de $1,5 trilião para 2027. E, claro, as ações de defesa depois reboliçaram nisso notícia. Qual é a perspetiva da Morningstar?

**Sekera:**Bem, primeiro de tudo, com o aumento, ou quanto ele quer aumentar despesa de defesa. Penso, primeiro de tudo, apenas pegue nisso com um grão de sal enorme também. O Presidente Trump sempre começa com o extremo e depois negocia para baixo a partir do aí. Então, este é um onde, quero dizer, você e eu temos falado sobre stocks de defesa por um bom tempo. Temos sido muito construtivos no setor geral, falando sobre um lote dos diferentes ventos favoráveis atrás disso. Nós delineamos vários diferentes picks no episódio de 19 de maio de 2025. Nós delineamos vários diferentes stocks de Trump. Falamos sobre como Trump negociou um número de negócios na Arábia Saudita e Europa para comprar mais equipamento de defesa. A UE também a aumentar a quantidade de despesa de defesa como uma percentagem do GDP. Então, de novo, um lote de vento favorável atrás de despesa de defesa geral. Mas infelizmente, um lote disto provavelmente se desenrolou. Então, Huntington HII, isso era uma recomendação no nosso podcast desde julho 2024. Isso é agora um stock avaliado com 3 estrelas. Para cima bastante. Na verdade, praticamente é quase um stock avaliado com 2 estrelas neste momento. Lockheed Martin LMT, isso era uma recomendação no episódio de 3 de fevereiro de 2025. Esse também agora, praticamente bem no valor justo. Espero que haja vento favorável em curso aqui. Pensamos que o governo provavelmente vai aumentar entregas de jatos F-35 ao longo do tempo. Northrop NOC de novo, uma recomendação no episódio de 9 de junho, reiterada que recomendação em 28 de junho. Então de novo, à procura em relação o governo provavelmente vai aumentar o tempo para assumir a entrega dos bombardeiros B-21. Mas neste momento, com quanto estes correram para cima, estão agora negociando ao valor justo ou bem em torno dessa vizinhança.

**Dziubinski:**O Presidente Trump também emitiu uma ordem executiva na semana passada proibindo contratantes de defesa de pagar dividendos ou comprar de volta shares se eles ficarem atrás em contratos militares e investimentos em capacidade. O que isso significa para a defesa?

**Sekera:**E de novo, isto simplesmente mostra até algum grau como temos falado sobre porque espero mais volatilidade este ano. Neste caso, não era volatilidade ao nível do mercado, mas certamente volatilidade dentro da indústria de defesa em e de si mesmo. Porque o dia antes, ele anunciou que queria um orçamento de defesa de $1,5 trilião, quando fez este ruído, as ações tudo foram vendidas. Todas as ações de defesa tinham sido vendidas alguém bastante. Penso que isto é simplesmente mais retórica do que é qualquer outra coisa. Não sou necessariamente certo como ele poderia realmente implementar isso. Penso que as companhias vão querer ainda fazer o que vão fazer no final do dia. A partir da nossa perspetiva, não houve impacto às avaliações intrínsecas a longo prazo das companhias que cobrimos. Então neste momento, penso que é provavelmente apenas principalmente uma blusa. Mas tendo dito tudo isto, se o governo dos Estados Unidos realmente vai aumentar despesa de defesa em qualquer lugar perto do montante que ele está a falar sobre, até mesmo se isto apenas metade esse montante. Então todas estas companhias precisaria deslocar a quantidade de fluxo de caixa livre que estão a gerar para crescimento capex de qualquer forma. Não seria surpreendentemente vê-los a naturalmente apenas limitar a quantidade de dividendos, certamente limitar crescimento de dividendos no curto prazo e ter a usar esse fluxo de caixa livre, construindo que nova capacidade. Ao contrário de fazer de volta compras de compartilhamento com os stocks bem no momento de qualquer forma, negociando perto do valor justo, eu diria que isso provavelmente coisa correta a fazer. Porque penso que seria capaz de gerar ganhos a longo prazo maiores em avaliação intrínseca por aumentar capacidade do que por fazer de volta compras de compartilhamento.

**Dziubinski:**Bem. Então, linha do fundo, Dave, é há alguma oportunidade realmente em stocks de defesa hoje? Você fez parecer como têm todos tipo corrido para cima e estão bem seus valores justos, se não um pouco para lá disso. Há algum nomes atraentes aqui?

**Sekera:**Infelizmente, não. Como eu disse, penso que estão todos praticamente stocks avaliados com 3 estrelas neste ponto no tempo. Mas o que diria é, se tem apanhado qualquer um destes no ano passado e metade, dois anos, que temos sido falando sobre a indústria de defesa, também não seria vender-os bem aqui. Quando estou a pensar sobre o que se passa naquele espaço, penso que há provavelmente mais lado positivo ainda para vir. Então, embora sejam 3 estrelas, estão negociando perto do valor justo. Ainda penso que há bastante vento favorável aqui, bastante provavelmente nova notícia que possa vir a sair que poderíamos ver alguns aumentos no custo do capital. Pior cenário de caso, ao valor justo, vai estar a ganhar ao longo do prazo longo que custo do capital, ou melhor. Penso que há provavelmente mais potencial lado positivo probabilidade para ver que orçamento de defesa ainda subindo, não apenas bem aqui nos EUA, mas globalmente. Então de novo, isto é um onde é um stock avaliado com 3 estrelas, mas ainda penso que provavelmente tem ainda longe para ir. Seria definitivamente espera até se eles se movem até a categoria de 2 estrelas antes de pensar em fazer qualquer ganho de lucro.

**Dziubinski:**Bem, uma segurança nas grandes companhias de defesa, bem. Vamos falar sobre uma antiga recomendação vossa Constellation Brands, que é o ticker STZ, companhia reportou ganhos fortes na semana passada, e o stock estava para cima sobre 5%. Morningstar manteve sua estimativa de valor justo de $220 no stock. Dave, podia desempacotar o que parecia alguma boa notícia.

**Sekera:**Bem, penso que na semana passada, quando falamos sobre ganhos a sair, provavelmente a maior despedida penso que você e eu falamos sobre era notamos que o mercado realmente estava à procura de evidência em um declínio na taxa de consumo de álcool. E que consumo vai começar a estabilizar, pelo menos em níveis atuais, se não uma previsão para começar a melhorar um pouco. Então fizemos receber um pouco que notícia, pegando um olhar em seus números, a quantidade de receita de cerveja apenas declinou 1%. Isso é muito melhor do que a contração de 5% na primeira metade. Claro, cerveja, suas marcas principais sendo Corona e Modelo, penso que isso é como 90% de suas vendas. Então, realmente, isso é a categoria maior a pagar atenção aqui. As margens operacionais mantiveram. Penso que algumas das novas lançamentos de produto estão começando a descontar off, certamente ajudando compensar alguns do declínio em cerveja. Pegando um olhar em o que estão a fazer com seu fluxo de caixa livre, eles fazem ter um fluxo de caixa livre muito grande margem. Ao longo dos últimos três trimestres, parece que através dezembro, eles compraram $824 milhões vale de stock de volta. Nós pensamos que no montante de desconto a companhia está negociando em, que será acretivo de valor para acionistas ao longo do tempo. Fizemos umas ajustes aqui e ali em nosso modelo. Nós diminuímos nossa receita por 3% à conta para vinho mais baixo e espíritos, mas contudo ainda segurando cerveja apartado. Fizemos uma pequeno aumento ao nosso margem operacional, mas geral, no final do dia, nossa previsão de ganhos para este ano ainda inalterada. Então, geral, nenhuma mudança à nossa avaliação intrínseca depois do relatório ganhos.

**Dziubinski:**Agora, o stock de Constellation Brands é para cima sobre 15% desde seus baixos no final do ano passado. Dave, é o pior atrás disso, pensa você? É ainda uma recomendação?

**Sekera:**Difícil de dizer. Difícil de dizer com consumo de álcool, realmente, se essa tendência, tendência para baixo de qualquer forma, está atrás de nós, ou se que ainda vai continuar aqui no curto prazo. Mas para investidores a longo prazo, nós fazemos pensar o stock é atraente bem aqui. A companhia tem um amplo viver económico, Incerteza Média, e fundamenta não piorar neste momento. Stock transações em um 33% desconto ao valor justo tem um 2.8% dividendo rendimento. Então, ainda um stock avaliado com 5 estrelas, ancora looks atraente. Este é um onde penso que precisa ter tipo esse valor intestinal para cavalgar isto um fora antes de começa a melhorar, porque de novo, que poderia ser trimestres fora, que poderia um casal de anos fora.

**Dziubinski:**Bem, a nossa pergunta de semana é também sobre Constellation Brands. Pergunta é de James, e James escreve: “Constellation diminuiu sua exposição a Canopy CGC, mas grifo me que o stock executaria melhor sem nenhuma exposição a Canopy. Porque não a companhia diga adeus a uma investimento terrível?”

**Sekera:**Eu alcançei fora para Dan Su. Ela é o analista que cobre esta companhia para nós e realmente desejava marcar bem naquela pergunta. Ela notou que, primeiro de tudo, Constellation escreveu fora maior do investimento qual tinham feito em Canopy. Na verdade, ela também notou, muito, que Constellation Brands tem mais distanciado si de Canopy.