Hexun Investidor Wu Zhikai: O ouro no curto a médio prazo está a eliminar bolhas, a base do mercado de alta a longo prazo mantém-se inalterada

Na próxima semana, é muito provável que o ouro ainda caia, primeiro vejamos um sinal de mercado extremamente anômalo: hoje, o petróleo Brent já está próximo de 99 dólares por barril, com o risco geopolítico no Oriente Médio em alta, segundo a lógica tradicional, o sentimento de aversão ao risco deveria impulsionar o preço do ouro. Mas a realidade é que o preço internacional do ouro está firmemente preso em torno de 4500 dólares, com dificuldade em subir. Por que a lógica de “comprar ouro em tempos de caos” falhou recentemente?

Vamos analisar os dados essenciais. Muitas pessoas pensam que este recente aumento do ouro é devido à compra dos bancos centrais, mas o último relatório do Conselho Mundial do Ouro mostra que, no ano passado, os bancos centrais globais compraram um total líquido de 863 toneladas de ouro, enquanto os fluxos de capital para ETFs de ouro globais atingiram um recorde de 801 toneladas. Isso indica que a força central que levou o preço do ouro a um pico histórico de 5598 dólares foi a especulação de pequenos investidores e o dinheiro quente de curto prazo. Quando o mercado está extremamente lotado, o risco já começa a se formar. Desde o pico de janeiro, a maior correção do ouro já ultrapassou 20%, entrando oficialmente na faixa de mercado em baixa do ponto de vista técnico. Nos mercados financeiros, quando o sentimento de pânico se espalha, o ouro frequentemente perde seu brilho como ativo de proteção, tornando-se um ativo para instituições que buscam liquidez. Os fundos que estavam em posições longas com alta alavancagem agora enfrentam uma enorme pressão de margem, e uma vez que o preço rompa níveis de suporte críticos, a pressão de venda resultante das liquidações será ainda maior.

Então, é hora de comprar no fundo? Minha sugestão é: mantenha a calma, observe mais e aja menos. Na lógica de longo prazo, enquanto o crédito do dólar continuar a ser consumido, as bases do mercado em alta do ouro estarão presentes. Instituições como Goldman Sachs ainda são otimistas, prevendo que o preço chegue a 5400 dólares até o final do ano. Mas, em termos de curto a médio prazo, o mercado precisa passar por um período doloroso de desinflar bolhas e desalavancagem. Investir não é sobre quem opera mais, mas sim sobre quem sobrevive mais tempo. Quando esta onda de pânico for completamente resolvida, a verdadeira zona de swing de longo prazo aparecerá.

(Autor: Zhang Yan)

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