Aproveite as oportunidades de recuo do mercado: alguns novos fundos aceleram a construção de posições

Repórter: Wan Yu

Recentemente, o mercado tem passado por ajustes, e a emissão de novos fundos desacelerou, mas muitas empresas de fundos continuam a lançar novos produtos em baixa. Ao mesmo tempo, vários fundos recém-criados estão a construir rapidamente posições. Especialistas afirmam que, no curto prazo, as perturbações externas não alteram o valor de investimento de médio a longo prazo na Ações A. A rápida construção de posições em novos fundos durante os ajustes de mercado reflete otimismo nas oportunidades de investimento de médio a longo prazo na A股, e uma tentativa de aproveitar ativamente as oportunidades trazidas pelos ajustes. No entanto, alguns fundos recém-criados estão a adotar uma postura cautelosa, mantendo-se inativos após a sua criação.

Emissão de novos fundos desacelera

Recentemente, o mercado de Ações A tem apresentado oscilações e ajustes, e o número de novos fundos emitidos diminuiu em comparação com o período de maior fervor. Dados do Wind mostram que, na primeira semana de março (2 a 6 de março) e na segunda semana (9 a 13 de março), foram lançados, respetivamente, 45 e 40 novos fundos (com base na data de início da subscrição). Na terceira semana de março (16 a 20 de março), o número de novos fundos caiu para 25. Até 26 de março, esta semana, 22 novos fundos começaram a ser emitidos.

A volatilidade do mercado afetou, em certa medida, o entusiasmo dos investidores na subscrição de novos fundos, mas alguns fundos ainda conseguiram captar recursos em um curto período. Fundos como Xin Yuan Cycle Wise Selection e Dongfanghong Cycle Research Selection concluíram a captação em um dia, enquanto o ETF de Tecnologia da Informação do MSCI China A-Share Connect e o Fundo Balanceado Zunyi da Anxin levaram apenas cinco dias. É importante notar que o fundo Anxin Balanceado Zunyi atingiu uma captação de 20,15 bilhões de unidades.

Algumas empresas de fundos optaram por lançar novos produtos em contramão da tendência de mercado, e dados do Wind indicam que, de 27 de março a 4 de abril, mais 27 novos fundos começaram a emissão.

Vale destacar que a Comissão de Valores Mobiliários aprovou recentemente uma nova rodada de fundos temáticos de tecnologia avançada, totalizando 15 produtos, incluindo fundos passivos que rastreiam o índice de inteligência artificial “Du Chuang” e fundos ativos baseados no índice de indústrias estratégicas emergentes da China, focando em tecnologia central e crescimento de indústrias estratégicas emergentes. O índice de inovação e empreendedorismo de tecnologia da China (Zhongyin Zhongzheng Kechuang Chuangye Zhinuo AI Index) começou a ser lançado em 23 de março, seguido pelo índice de inovação e empreendedorismo de tecnologia da China (Xingyin Zhongzheng Kechuang Chuangye Zhinuo AI Index) e pelo ETF de inovação e empreendedorismo de tecnologia da China (Fuguo Zhongzheng Kechuang Chuangye AI ETF) em 27 e 30 de março, respetivamente. Outros produtos aprovados devem iniciar captação em breve.

Ritmos variados de construção de posições em novos fundos

Recentemente, com a correção do mercado, muitos fundos de ações recém-criados têm aproveitado a oportunidade para construir posições rapidamente. O fundo de ações de seleção de medicamentos de Shanghai Yinhai foi criado em 4 de março, e em 6 de março, o valor líquido por unidade do fundo já era de 0,9999 yuan, indicando que possivelmente já iniciou a construção de posições.

O fundo de pesquisa de ações de Yi Fang Da, criado em 17 de março, tinha um valor líquido de 0,9988 yuan em 20 de março. No mesmo dia, o fundo de seleção de fundos de investimento de China Merchants Vision também apresentou rápida mudança no valor líquido, atingindo 0,9990 yuan. O fundo de oportunidades de consumo da Huatai Wealth, criado em 10 de março, viu seu valor líquido passar de 1,0014 yuan em 13 de março para 0,9924 yuan em 20 de março. Essas variações indicam que esses fundos podem ter iniciado a construção de posições logo após a criação.

Por outro lado, alguns fundos optaram por permanecer inativos. O fundo de crescimento de Bai Jia Bai Yu, criado em 19 de março, mantém seu valor líquido em 1 yuan. Outros fundos recentes, como o de seleção de fundos de Ruitai Yiyi, Hu’an Innovation Dynamic, Jingdong Changcheng Hengrui e Anxin Balanceado Zhi Yuan, também continuam com valor líquido de 1 yuan, sem sinais de início de construção de posições.

A direção de longo prazo da Ações A permanece inalterada

Especialistas afirmam que a rápida construção de posições em novos fundos durante os ajustes de mercado reflete otimismo nas oportunidades de investimento de médio a longo prazo na A股. Olhando para o futuro, a China Securities Fund considera que, embora o mercado tenha assumido riscos consideráveis a curto prazo, a situação geopolítica ainda causa perturbações, mantendo uma visão relativamente otimista a médio prazo. A tendência do setor de IA traz avanços na produtividade, impulsionando o crescimento de vários setores. Em termos de alocação, devido à incerteza atual do cenário externo, recomenda-se focar em setores defensivos e menos afetados por impactos geopolíticos: primeiro, setores de energia e matérias-primas, especialmente aqueles que já passaram por desativação de capacidade nos últimos anos e que se beneficiam de choques na oferta; segundo, setores defensivos, especialmente ações de alta dividend yield com fluxo de caixa sólido; terceiro, setores de demanda externa que não foram prejudicados pelos fundamentos; e quarto, setores de crescimento com base em tendências de ciclo econômico e de lucros confiáveis.

Wei Fengchun, economista-chefe da China Jinhe Fund, afirma que, sob a grande tendência de revolução tecnológica liderada pela IA e de upgrade industrial, a situação geopolítica apenas mudará o ritmo de investimento e fortalecerá a diferenciação estrutural, sem alterar a direção de médio a longo prazo. O mercado atual está em fase de turbulência, com incertezas persistentes. Os investidores devem seguir uma estratégia de preservação, focando em ativos de maior certeza, como a estratégia “HALO” (ativos pesados, baixa taxa de eliminação) e ativos tangíveis. É importante manter uma alocação firme em energia, carvão e outros ativos de segurança e rigidez de oferta e demanda, para fortalecer a segurança da carteira. A direção de crescimento tecnológico não deve ser abandonada facilmente; deve-se focar em ações com barreiras tecnológicas reais e capacidade de concretizar resultados, especialmente em infraestrutura de IA, computação avançada, cadeia de robótica e biotecnologia.

O China Minsheng Asset Management afirma que os conflitos geopolíticos mudaram o foco do mercado para segurança de oferta e recursos estratégicos, levando a uma mudança na lógica de risco de proteção para preocupação com re-inflacionamento. A alta nos preços do petróleo reforça as expectativas de inflação, dificultando a perspectiva de cortes de juros pelo Federal Reserve, impactando diversos ativos. A alta contínua do petróleo no curto prazo, com a expectativa de re-inflacionamento e adiamento de cortes de juros, pode afetar a preferência por risco no mercado. Nos próximos períodos, o mercado de Ações A deve apresentar maior volatilidade e diferenciação de setores. Se os conflitos geopolíticos se acalmarem, a preferência por risco e a liquidez podem se recuperar. Em geral, sob impacto de liquidez, o mercado deve seguir uma tendência de alta estrutural a curto prazo, recomendando-se atenção às oportunidades em IA, recursos naturais e setores relacionados.