De 1980 até hoje: o que as recessões passadas nos dizem sobre futuras quedas no mercado de ações

Ninguém gosta de ouvir a palavra “recessão” porque normalmente vem acompanhada de alto desemprego, menos dinheiro para gastar ou mais stress económico geral. No entanto, recessões são uma parte natural do ciclo económico, e têm sido assim desde o início do comércio moderno.

O Bureau Nacional de Investigação Económica (NBER) define uma recessão como uma grande queda na atividade económica que dura mais de alguns meses. A duração e a gravidade dessas recessões variam bastante, mas cada uma que experimentámos acabou por terminar e levou a um crescimento.

Embora a economia e o mercado de ações operem separadamente, existe uma ligação inerente entre eles. Eventos passados não garantem acontecimentos futuros, mas vale a pena refletir sobre como as recessões passadas se desenrolaram no mercado de ações.

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Como as recessões se desenrolaram desde 1980

Abaixo está uma visão geral das seis últimas recessões que os EUA enfrentaram desde 1980, e como o S&P 500 se comportou desde o seu ponto mais baixo nesse período (os ganhos são até ao fecho do mercado em 23 de março):

• 1980: Alta inflação e aumento dos custos de energia

  • Duração: 6 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 27 de março de 1980
  • Ganhos desde o mínimo: 6.600%

• 1981 a 1982: Aumentos elevados nas taxas de juros

  • Duração: 16 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 12 de agosto de 1982
  • Ganhos desde o mínimo: 6.325%

• 1990 a 1991: Guerra no Médio Oriente e aumento dos preços do petróleo

  • Duração: 8 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 11 de outubro de 1990
  • Ganhos desde o mínimo: 2.127%

• 2001: Início do estouro da bolha tecnológica

  • Duração: 8 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 9 de outubro de 2002
  • Ganhos desde o mínimo: 747%

• 2007 a 2009: Crise financeira

  • Duração: 18 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 9 de março de 2009
  • Ganhos desde o mínimo: 872%

• 2020: COVID-19

  • Duração: 2 meses
  • Data do mínimo do S&P 500: 23 de março de 2020
  • Ganhos desde o mínimo: 194%

Há uma lição importante aqui: Cada recessão levou a uma recuperação total do mercado, com os principais índices a ultrapassarem os seus máximos pré-recessão.

Isto não significa que uma recessão esteja iminente, mas, segundo uma pesquisa da The Motley Fool, muitos investidores acreditam que há um risco real de uma. É a maior preocupação, juntamente com a inflação. Estes resultados passados devem oferecer alguma tranquilidade aos investidores de que, mesmo que aconteça, não é o fim do mundo.

^Dados do SPX por YCharts. Colunas cinzentas indicam recessões.

Como devem os investidores abordar o mercado?

Uma coisa que deve evitar é tentar cronometrar o mercado. Não deve parar de investir porque espera uma recessão ou mercado em baixa, nem deve apressar-se a investir montantes grandes porque espera uma recuperação ou mercado em alta.

Tentar cronometrar o mercado de ações pode parecer inteligente se o mercado fosse racional, mas infelizmente, não é. Ninguém — e quero dizer ninguém — consegue prever como o mercado se moverá a curto prazo. Pode fazer suposições fundamentadas, mas, no final do dia, são apenas isso: suposições.

Uma abordagem melhor seria usar o método do custo médio em dólares, que consiste em investir quantias fixas em intervalos definidos, independentemente de como o mercado ou a economia estejam a atuar nesse momento. Seja os preços das ações a disparar ou a cair, o seu objetivo deve ser manter o seu calendário de investimento.

Ao estabelecer um cronograma fixo, elimina grande parte da tentação de tentar cronometrar o mercado.

Mantenha sempre uma perspetiva de longo prazo ao investir

Investir não é algo que deve fazer com uma mentalidade de ficar rico rapidamente (pois ficar rico rapidamente raramente acontece). Deve sempre focar nos benefícios a longo prazo. Há uma razão pela qual a expressão “o tempo no mercado supera o timing do mercado” tem sido verdadeira ao longo de décadas.

Confesso que isto é mais fácil de dizer do que fazer, especialmente quando vê o valor da sua carteira a diminuir. No entanto, essas “perdas” são apenas no papel, a menos que decida vender.

Por isso, ter uma reserva de emergência é importante. Ela permite-lhe ter uma almofada financeira, para que não seja forçado a vender os seus investimentos quando os preços estiverem baixos ou a cair, e potencialmente perder dinheiro ou ganhar muito menos do que ganharia de outra forma. Ter uma reserva de emergência ajuda-o a atravessar períodos difíceis e a manter uma perspetiva de longo prazo.