Ouro, obrigações e Bitcoin: os três grandes reveladores da verdade nos mercados financeiros

Autor: Anthony J. Pompliano, fundador e CEO da Professional Capital Management; Tradução: Shaw 金色财经

O ouro, os títulos e o Bitcoin estão refletindo a verdadeira tendência atual dos mercados financeiros. Recentemente, vimos o preço do ouro despencar para 4100 dólares por onça, os títulos continuarem a subir, e o Bitcoin ter uma valorização de cerca de 8% desde o início do conflito.

Então, por que tudo isso está acontecendo? Essas três classes de ativos estão nos dando pistas sobre qual será o futuro?

Podemos começar pelos títulos. Há anos, bilhões de dólares têm fluído para o mercado de títulos do governo dos EUA. Os títulos americanos são altamente atraentes devido à sua liquidez extrema, risco de crédito quase zero, retorno previsível e benefícios fiscais a nível estadual e local. Normalmente, em períodos de maior incerteza, a demanda por refúgio aumenta, elevando os preços dos títulos e pressionando suas taxas de retorno para baixo.

Essa demanda surge do desejo dos investidores de evitar perdas significativas em ações e títulos corporativos. O governo dos EUA é amplamente visto como a última linha de defesa do mercado financeiro, por isso os títulos são considerados os ativos de menor risco.

Porém, durante o conflito com o Irã, o mercado se comportou exatamente ao contrário: os rendimentos dos títulos subiram e seus preços caíram. A razão foi o aumento acentuado nos preços do petróleo, trazendo o risco clássico de estagflação. Esse risco impede o Federal Reserve de cortar taxas, e as preocupações com a inflação voltaram a surgir. Essas preocupações mudaram a lógica de decisão dos investidores, que deixaram de impulsionar os preços dos títulos e reduzir suas taxas de retorno.

Desde 28 de fevereiro, os títulos do governo dos EUA têm sido um dos ativos com pior desempenho, contrariando toda a lógica de mercado convencional.

Mas e se essa performance anormal dos títulos esconder uma ameaça extrema e rara? E se comprar títulos do governo dos EUA pudesse atrair ataques de mísseis?

Não é uma hipótese. Na noite passada, o presidente do parlamento iraniano publicou um tweet extremamente duro, dizendo:

“Todos os entes financeiros que financiam o orçamento militar dos EUA, exceto bases militares, são alvos legítimos de ataque. Os títulos do governo dos EUA estão manchados com o sangue do povo iraniano. Comprar esses títulos é como convidar ataques contra suas sedes e ativos.

Estamos monitorando suas carteiras de investimento. Essa é uma última advertência.”

Quão grave é essa ameaça? Não posso afirmar. Mas a possibilidade de instituições financeiras se tornarem alvos de países em conflito com os EUA já é preocupante. Essa declaração provavelmente não vai impedir as pessoas de comprarem títulos americanos, mas já aconteceu algo mais estranho na história.

Essa ameaça recente é apenas mais um exemplo da estratégia do Irã diante do conflito atual. Eles continuam lançando mísseis e drones contra bases americanas e instalações energéticas de países vizinhos no Oriente Médio, bloqueando o Estreito de Hormuz e atacando navios que tentam atravessá-lo. E, neste fim de semana, ameaçaram cortar os cabos de internet submarinos sob o mar.

Essa estratégia me lembra um antigo post do Reddit, que explica por que nunca se deve confrontar pessoas irracionais: “Nunca discuta ou entre em conflito com alguém imprevisível, instável ou irracional. Essas pessoas geralmente não têm limites, usam métodos ‘desonestos’ para puxá-lo para o mesmo nível delas, e você sempre sai perdendo. Elas são mais perigosas justamente por serem imprevisíveis e destemidas.”

Essa imprevisibilidade, combinada com a intenção de causar o máximo de destruição, coloca os EUA numa situação incomum. Podemos parar de bombardear o país e declarar vitória a qualquer momento, mas não podemos garantir que o Irã vá parar de atacar seus vizinhos ou de desenvolver armas nucleares.

Em tempos de maior incerteza, o ouro normalmente subiria rápido. Os investidores buscam ativos de refúgio e tentam se proteger contra a desvalorização da moeda causada pela guerra. Mas, nesta vez, o cenário foi diferente.

O preço do ouro caiu cerca de 13% desde o início do conflito. Alguns atribuem essa venda à possibilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros, mas discordo. Acredito que o motivo seja uma crise de liquidez enfrentada por indivíduos, instituições e países do Oriente, que compraram ouro em grande quantidade nos últimos dois anos.

Esses grupos, ao fortalecer suas posições em ouro, agora podem estar vendendo para obter liquidez, especialmente com o dólar forte, que torna o ouro mais caro em outras moedas. Assim, eles vendem ouro para levantar dinheiro rapidamente.

E isso nos leva ao Bitcoin. Essa criptomoeda emergiu como uma das vencedoras silenciosas do conflito. Segundo dados da Ash Crypto: “Desde o início do conflito entre EUA e Irã, o Bitcoin subiu cerca de 34% em relação ao ouro.”

Por trás dessa performance forte, há vários fatores, mas acredito que o mundo está começando a perceber o potencial do Bitcoin como um ativo descentralizado, sem soberania, que pode ser transferido globalmente em segundos. No futuro, essa será uma forma de armazenamento de valor que não depende de transporte aéreo, e sua atratividade é evidente.

Portanto, antes do fim desta guerra, minha previsão é: o preço do petróleo continuará a subir, os títulos e o ouro seguirão sob pressão, e o Bitcoin terá desempenho melhor do que outros ativos de reserva de valor. Talvez essa não seja a previsão dos investidores antes do conflito, mas a realidade já mudou. A teoria da escola de economia não consegue alterar o mercado real.

Lembre-se: Assim que a guerra com o Irã terminar, os mercados financeiros vão reagir imediatamente com uma forte alta. Na sexta-feira à noite, o presidente Trump afirmou que os EUA estão se preparando para encerrar o conflito gradualmente. Assim que a notícia saiu, as ações dispararam no after-hours, mostrando essa reação.

Hoje, os investidores estão jogando uma espécie de aposta de coragem. Quanto estão dispostos a suportar de retração para apostar que o governo Trump vai conseguir um acordo de paz? Todos sabemos que, ao acertar o momento, podemos colher lucros significativos, mas é quase impossível acertar o timing exato. Isso significa que você pode ou suportar perdas na carteira ou sair de posição e arriscar perder a recuperação do mercado.

Cada investidor tem sua estratégia. Mas uma coisa é certa… o movimento dos ativos financeiros está sendo influenciado pelos bombardeios no Oriente Médio, pelo preço do petróleo doméstico e pelos tweets do presidente. Viver neste momento é realmente impressionante.