Grande retirada de capitais estrangeiros! Os mercados de ações asiáticos podem enfrentar a maior saída desde 2009

Conflito no Médio Oriente faz disparar os preços do petróleo, enquanto os mercados emergentes asiáticos enfrentam uma saída de capitais de dimensão histórica. O capital internacional continua a vender ações asiáticas altamente dependentes de importações de energia, com um fluxo de saída que pode atingir o maior nível em 15 anos.

De acordo com dados compilados pela Bloomberg, desde o início do conflito com o Irã, os investidores estrangeiros venderam aproximadamente 52 mil milhões de dólares em ações de mercados emergentes asiáticos (excluindo a China), fazendo com que o fluxo de saída de capitais neste mês possa atingir o maior recorde mensal desde 2009. Os mercados altamente dependentes da importação de petróleo, como Coreia e Índia, estão entre os mais afetados, tornando-se os principais focos de venda.

Na semana passada, estrategistas do Morgan Stanley recomendaram aos investidores que reduzissem posições durante o pico de recuperação das ações asiáticas, devido ao risco contínuo de interrupções no fornecimento de petróleo. Ao mesmo tempo, o fortalecimento do dólar e a realização de lucros em ações de semicondutores agravaram a queda do mercado asiático, enquanto os mercados americanos, por serem exportadores líquidos de energia, apresentaram desempenho relativamente estável, com uma clara divergência entre os mercados da China e dos EUA.

O futuro do cessar-fogo entre EUA e Irã permanece incerto. Os EUA afirmam que as negociações continuam, mas o Irã já rejeitou publicamente a disposição do presidente Trump de retomar contatos. Ainda há muitas dúvidas sobre quando os capitais estrangeiros poderão retornar ao mercado asiático.

Maior saída de capitais em mais de 15 anos

Este mês, o volume de saída de capitais estrangeiros superou vários marcos históricos, evidenciando a gravidade do impacto.

Segundo dados da Bloomberg, a saída de capitais dos mercados emergentes asiáticos neste mês não só ultrapassou o início da pandemia de COVID-19 em março de 2020, como também dobrou o nível de junho de 2022, durante o conflito Rússia-Ucrânia.

Os preços elevados do petróleo ameaçam as perspectivas econômicas dos países que são importadores líquidos de energia, muitos dos quais estão na Ásia. Coreia e Índia, altamente dependentes das importações de petróleo, enfrentam uma concentração maior de vendas de capitais, prejudicando o desempenho geral dos mercados regionais.

Gary Tan, gestor do fundo Allspring Global Investments, afirmou: “Estamos possivelmente testemunhando uma rotação de curto prazo de fundos para mercados com menor risco de exposição ao petróleo no Médio Oriente, tendência que pode continuar até que a situação do Irã se torne mais clara.” Ele acrescentou que a Ásia responde por cerca de 80% do petróleo que passa pelo Estreito de Hormuz, “portanto, qualquer interrupção terá um impacto muito maior na inflação e no crescimento da região do que em outras áreas.”

A Ásia fica atrás dos EUA, com múltiplas pressões

Nesta rodada de ajustamento, as ações asiáticas tiveram desempenho claramente inferior ao das ações americanas. Como exportador líquido de energia, os EUA sofreram menos com a alta dos preços do petróleo, o que proporcionou uma certa proteção ao mercado americano.

O fortalecimento do dólar e a realização de lucros em ações de semicondutores agravaram ainda mais a pressão sobre os mercados asiáticos. Na semana passada, estrategistas do Morgan Stanley recomendaram aos investidores que vendessem na alta durante a recuperação das ações asiáticas, destacando a vulnerabilidade do continente à continuidade de interrupções no petróleo.

A direção do conflito com o Irã é o principal fator que determinará se os capitais estrangeiros poderão retornar à Ásia, mas as possibilidades de uma resolução rápida são limitadas. Os EUA insistem que as negociações diplomáticas continuam, mas o Irã já rejeitou publicamente a disposição de Trump para um cessar-fogo, e as negociações encontram-se estagnadas. Gary Tan também afirmou que, até que a situação se esclareça, a dinâmica de fluxo de capitais deve continuar, dificultando uma reversão significativa na postura de observação dos investidores em relação às ações asiáticas no curto prazo.

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