Gastou 100 milhões na Gala de Ano Novo, o átomo mágico na véspera do IPO, acabou por esmagar o fundador?

（来源：南财社）

Investiu mais de um bilhão na Gala de Ano Novo, mas a Magic Atom não se tornou tão popular quanto esperado, e o fundador acabou por perder tudo.

Após a “Gala de Ano Novo dos Robôs” deste ano, começou a circular um grande rumor no mundo dos robôs:

Uma empresa líder de robôs humanoides que se candidatou a participar na Gala de Ano Novo da CCTV em 2026, devido ao desempenho abaixo do esperado do investimento de um bilhão na Gala, teve uma forte discussão entre investidores e a equipa fundadora numa reunião de recomeço após o feriado.

Embora o rumor seja antigo, devido à falta de informações claras, o público não consegue determinar qual empresa é. No entanto, há apenas quatro empresas de robôs humanoides que participaram na Gala, o que restringe bastante o âmbito.

Mas, de repente, a Magic Atom anunciou a saída do fundador, o que na opinião pública foi interpretado como uma confirmação de quem está por trás do rumor.

No dia 5 de março, a Magic Atom confirmou finalmente à imprensa a saída do fundador e ex-CEO Wu Changzheng. Anunciou também uma nova equipa de gestão, tentando mostrar a estabilidade da equipa executiva e técnica após a saída do fundador.

Vale a pena notar que, anteriormente, o cofundador da Magic Atom, Gu Shitao, afirmou que a empresa está a acelerar o calendário de IPO, com possíveis novidades no mercado secundário já em 2026.

Fundada há mais de dois anos, o fundador saiu repentinamente antes do IPO. O que realmente aconteceu com esta empresa de robôs?

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Disputa causada pela Gala

A saída de Wu Changzheng confirmou indiretamente o rumor anterior e revelou a razão da sua saída:

Houve uma forte discussão entre investidores e a equipa fundadora.

A equipa fundadora é, sem dúvida, Wu Changzheng. Os investidores são a recente empresa de capital de risco que tem sido bastante comentada na indústria tecnológica, a Zhunqi.

Apesar de a Magic Atom ter sido fundada há pouco mais de dois anos, a sua equipa fundadora não é composta por pessoas desconhecidas. O núcleo da equipa vem do grupo de desenvolvimento do robô quadrúpede CyberDog “Tie Dan” da Xiaomi, podendo-se dizer que nasceu com “genes de estrela”.

Wu Changzheng é um veterano na área de robótica, formado na Universidade de Shanghai Jiao Tong com mestrado em tecnologia de robôs. Em 2018, foi um dos primeiros a trabalhar na comercialização de robôs quadrúpedes na China, tendo liderado o desenvolvimento de produtos como o “Tie Dan” na Pudu Technology e na Xiaomi, com vasta experiência em hardware, software e industrialização de robôs.

Curiosamente, a Zhunqi, que investiu na Magic Atom, também tem origem no ecossistema Xiaomi, começando inicialmente como fornecedora para a Xiaomi, antes de desenvolver uma marca própria.

Apesar de ambas as equipas terem raízes na Xiaomi, acabaram por se separar. A principal causa aparente foi o desempenho abaixo do esperado na participação na Gala.

Desde dezembro do ano passado, alguns meios de comunicação relataram que várias empresas de robôs humanoides já estavam a competir por patrocínios na Gala de 2026, numa disputa bastante acirrada. Segundo várias fontes, o custo de participação na Gala de 2026 para empresas de robôs varia entre 60 milhões e 100 milhões de yuans, e a Magic Atom, como parceira estratégica, teria investido cerca de 100 milhões de yuans.

Dinheiro investido, exposição garantida, volume de buscas aumentado, mas os resultados ficaram aquém do esperado.

De acordo com dados do JD.com, embora a busca pela Magic Atom tenha aumentado, em comparação com marcas como YouTree e Songyan Power, as vendas reais quase não tiveram progresso, com apenas um robô cachorro mais barato vendido. Outros produtos, embora marcados como “vendas quentes”, não apresentam dados de vendas concretos, e as avaliações são poucas e geralmente positivas por padrão.

Isso deve-se principalmente ao uso e ao preço. Na verdade, quando os robôs explodiram em popularidade no ano passado, já havia dúvidas: atualmente, os robôs só servem para apresentações, ainda não sendo capazes de atuar em outros cenários, muito menos substituir humanos.

Quanto ao preço, também não são baratos. Atualmente, o robô “Xiao Bu Mi” da Songyan e o robô cachorro da YouTree custam menos de 10 mil yuans, enquanto o produto mais barato da Magic Atom, o robô cachorro, custa 24.999 yuans.

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Acusações de divergências com investidores?

Saída da gestão há meio ano

A Gala é apenas uma fachada; a verdadeira razão da saída de Wu Changzheng é mais profunda.

Segundo fontes, a principal razão foi a divergência de visão entre Wu Changzheng e os investidores sobre o desenvolvimento da empresa. Além disso, o momento atual, de uma janela crítica para a industrialização de robôs humanoides, levou-o a optar por empreender de forma independente.

Alguns analistas apontam que, vindo de uma formação técnica, Wu Changzheng prefere uma abordagem de longo prazo na pesquisa e desenvolvimento de robôs humanoides universais, querendo aumentar os investimentos em tecnologia central para superar obstáculos tecnológicos básicos; enquanto os investidores focam na comercialização e na capitalização, especialmente na fase de 2026, quando a escala de uso comercial de robôs humanoides deve atingir um ponto de inflexão, com maior atenção a pedidos, receitas e lucros.

A Magic Atom nega essas alegações.

No entanto, Wu Changzheng já tinha planos de sair há algum tempo. Segundo fontes, ele começou a se afastar da gestão há cerca de seis meses antes de sua saída oficial.

Dados oficiais confirmam isso. Segundo o Tianyancha, desde janeiro deste ano, Wu Changzheng deixou várias posições nas empresas do grupo Magic Atom:

Em meados de janeiro de 2026, Wu Changzheng renunciou ao cargo de CEO da Magic Atom Robot Technology (Wuxi), mantendo apenas o de diretor;

Em fevereiro, deixou os cargos de diretor nas filiais de Xangai, Wuhan, Suzhou e Hangzhou, além de outros cargos na Shenzhen Singularity Robotics Technology;

Em 4 de março, deixou oficialmente os cargos de diretor e CEO da matriz, Magic Atom Robot Technology (Wuxi).

Assim, Wu Changzheng completou sua separação de várias entidades principais da Magic Atom.

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A ansiedade da Zhunqi

Apesar de a Magic Atom negar divergências com os investidores, sua postura indica uma maior ênfase na aceleração da comercialização, visando retorno financeiro para os acionistas.

Em janeiro, o cofundador Gu Shitao afirmou que a empresa está a acelerar o calendário de IPO, com possíveis novidades no mercado secundário em 2026.

Poucos dias após a confirmação da saída de Wu Changzheng, a Magic Atom anunciou uma nova rodada de financiamento de 500 milhões de yuans. Além disso, criou um fundo de ecologia de 100 bilhões de yuans em Wuxi, focado em aplicações de inteligência incorporada, formando uma estratégia de “financiamento + captação”, mobilizando mais de 10,5 bilhões de yuans.

Isso transmite a mensagem de que “a saída do fundador não impede a captação de recursos ou o IPO”, trazendo uma sensação de tranquilidade.

Por trás, há uma preocupação dos investidores. Este investimento ainda vem da Zhunqi, que liderou o investimento na Magic Atom em 2024 e 2025 através do fundo Chuangchuang Venture Capital, que investiu várias rodadas de milhões de yuans.

Em janeiro de 2024, Wu Changzheng fundou oficialmente a Magic Atom, e em menos de dois anos conseguiu captar duas rodadas de milhões de yuans. O principal investidor foi a Zhunqi.

Em agosto de 2024, a Zhunqi lançou um fundo de 11 bilhões de yuans para a indústria de robótica (CETA), e em dezembro, a sua filial de investimentos, Chuangchuang Venture Capital, liderou uma rodada de 150 milhões de yuans na Magic Atom.

Em 2025, na apresentação do robô humanoide Xiaomai, a primeira fábrica a integrar o produto foi a Zhunqi, que também colaborou na coleta de dados reais.

Desde a rodada de angel até às rodadas seguintes, passando por produção e cooperação de dados, a Zhunqi tem alimentado o crescimento da Magic Atom.

Agora, com a notícia de IPO, a saída do fundador levanta preocupações sobre o impacto nas próximas captações e na entrada na bolsa.

Mais importante, 2026 é considerado um ano-chave para a comercialização de robôs humanoides. Segundo o Instituto de Pesquisa de Robótica Gao Gong, as entregas de robôs humanoides na China devem atingir 18 mil unidades em 2025, um aumento de mais de 650% em relação a 2024; e em 2026, podem chegar a 62,5 mil unidades. Isso indica uma competição acirrada no setor.

Neste contexto, a Magic Atom enfrentará desafios maiores.

Primeiro, a pressão na produção em massa e nas entregas. Wu Changzheng já tinha mencionado publicamente em 2025 que o plano de produção era de 400 robôs humanoides naquele ano, destinados a cenários industriais e comerciais. Mas, em início de 2026, a empresa ainda era considerada uma “empresa com mais de 100 unidades entregues” pela IDC. Enquanto isso, a YouTree já entregou mais de 5.500 unidades em 2025, e a Zhiyuan ultrapassou 5.100 unidades.

Além disso, empresas como Tesla com o Optimus, Xpeng com o novo IRON, e UBTECH com o Walker S2 planejam alcançar produção em larga escala em 2026, com capacidades de dezenas de milhares de unidades.

Por outro lado, a tecnologia de robôs da Magic Atom também não é particularmente diferenciada. Seu braço inteligente MagicHand S01, com 11 graus de liberdade numa única mão, suporta cargas de até 5 kg, com capacidade de mais de 20 kg em tarefas específicas. Em comparação, o Dex5 da YouTree com 20 graus de liberdade e o OmniHand da Zhiyuan com 19 graus de liberdade têm maior potencial para operações delicadas e maior capacidade de generalização.

No entanto, como mencionado anteriormente, a maioria dos cenários atuais de aplicação de robôs humanoides ainda é para apresentações, e a substituição de humanos em fábricas ainda está longe de ser uma realidade.

A curto prazo, o maior problema do setor de robótica é o fluxo de caixa. Como a produção em larga escala ainda não foi atingida, e o modelo de lucro ainda não está consolidado, o investimento em marketing continua alto. A Magic Atom, porém, não consegue competir com empresas como a YouTree em termos de resultados, e a sua sustentabilidade depende da paciência dos investidores, especialmente da Zhunqi.

Da equipe de estrelas da Xiaomi, ao investimento pesado da Zhunqi, passando pela exposição de bilhões na Gala e a saída do fundador, a história da Magic Atom é um retrato do setor de robôs humanoides atual: muito hype, grande potencial de bolha, e uma batalha entre tecnologia e capital que mal começou.