“Guardião do legado” Vipshop: crescimento de utilizadores ativos quase estagnado

O desempenho de 2025 da Vipshop, outrora “rei das promoções”, revela um cansaço de quem tenta manter o sucesso.

Em 26 de fevereiro, a Vipshop divulgou seus resultados financeiros não auditados do quarto trimestre e do ano completo de 2025. Segundo o relatório, a Vipshop alcançou uma receita líquida total de 32,5 bilhões de yuans no quarto trimestre de 2025, uma redução de 2,11% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,6 bilhões de yuans, um aumento de 5,8%.

No ano completo de 2025, a Vipshop teve uma receita líquida total de 105,9 bilhões de yuans, uma queda de 2,3% em relação a 2024; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 7,2 bilhões de yuans, uma redução de 6,49%.

No quarto trimestre de 2025, o número de clientes ativos da Vipshop foi de 45,3 milhões, contra 45,7 milhões no mesmo período do ano anterior. O volume de pedidos foi de 206 milhões, uma diminuição em relação aos 217,5 milhões do mesmo período do ano anterior.

Ao longo de 2025, o número total de clientes ativos da Vipshop atingiu 84,8 milhões, quase igual aos 84,7 milhões de 2024. O volume total de pedidos no ano foi de 732,4 milhões, comparado aos 757,5 milhões do ano anterior.

Ao mesmo tempo, a empresa estima que a receita líquida total do primeiro trimestre de 2026 ficará entre 26,3 bilhões e 27,6 bilhões de yuans, com um crescimento de aproximadamente 0% a 5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

No que diz respeito ao retorno aos acionistas, a Vipshop distribuiu cerca de 940 milhões de dólares em recompra de ações e dividendos em 2025. Além disso, o conselho de administração aprovou um novo plano de dividendos anuais, que será pago aos acionistas registrados após o fechamento do mercado em 10 de abril de 2026, com um valor de US$ 3,10 por ação ordinária e US$ 0,62 por ação de depósito americano.

Fundada em 2008 e listada na bolsa dos EUA em 2012, a Vipshop é uma plataforma de comércio eletrônico. Relatos anteriores indicaram que a empresa estaria considerando uma possível estreia na bolsa de Hong Kong já no próximo ano. Em resposta, um executivo da Vipshop afirmou durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 que a companhia está acompanhando de perto as mudanças no mercado de capitais e que, caso haja novidades, as informações serão atualizadas prontamente ao mercado.

No mercado secundário, até o fechamento de 26 de fevereiro, horário de Nova York, as ações da Vipshop subiram 2,08%, fechando a US$ 18,12 por ação. Analistas acreditam que, apesar da pressão de curto prazo sobre o crescimento da receita, a estabilidade na lucratividade e as perspectivas moderadas oferecem suporte ao preço das ações.