O setor financeiro exige velocidade e travão

Se a blockchain puder adotar medidas estratégicas de travagem, a sua velocidade superará qualquer outra infraestrutura financeira.

Artigo de: Prathik Desai

Traduzido por: Block unicorn

Pequenas preocupações às vezes podem salvar vidas.

Pense naquele aviso no seu carro que insiste em lembrá-lo de colocar o cinto de segurança. Esse som constante pode ser irritante, e muitos já reclamaram disso. Mas foi justamente esse aviso contínuo que levou inúmeras pessoas a prenderem o cinto. E o resultado? Segundo a Insurance Institute for Highway Safety (IIHS), só nos EUA, esses lembretes salvam cerca de 1500 vidas por ano. Realmente, uma ferramenta de salvação.

Pequenas irritações às vezes também podem poupar-lhe uma grande quantia de dinheiro.

Na banca moderna, um fenômeno frustrante é: você acha que concluiu uma transferência eletrônica, mas de repente é interrompido. Você insere o número da conta, o código de roteamento e o nome do beneficiário. Nesse momento, o banco não conclui imediatamente a transferência, mas faz uma pausa para verificar se o nome do beneficiário corresponde às informações da conta. Essa etapa adicional, uma simples confirmação, quebra o ritmo. Para a equipa de produto, é como uma fricção. No entanto, essa pausa tornou-se uma das formas mais eficazes de garantir a segurança nas transações globais.

O serviço “Confirmação do Beneficiário” (Confirmation of Payee), oferecido pela Pay.UK, permite que indivíduos e empresas no Reino Unido façam transferências, cobrindo atualmente mais de 99% dos canais de pagamento. O volume de verificações cresceu de 14 mil por mês em junho de 2020 para mais de 70 milhões por mês em julho de 2025. Essa medida reduziu em 59% as transações com erro de conta e diminuiu as perdas financeiras dos usuários finais entre 20% e 40%.

Num setor financeiro que há mais de uma década busca tornar as transações imperceptíveis, isso é fundamental. Vimos esforços como “toque uma vez”, “deslize uma vez”, “clique para transacionar”, tentando fazer o dinheiro fluir silenciosamente nos bastidores. A tendência natural do setor financeiro é ver cada pausa como uma falha. Com o desenvolvimento do setor, há uma obsessão por conexões sem costura. Mas esse progresso também nos lembra que certas “fricções” — chamadas de “atrasos” ou “freios” — são essenciais para evitar colapsos do sistema.

A necessidade de freios na finança tradicional

Hoje, essas restrições estão embutidas em toda nova infraestrutura financeira que se constrói.

Nos EUA, corretoras com acesso ao mercado devem implementar controles de risco para limitar a exposição financeira e garantir conformidade regulatória. A Securities and Exchange Commission (SEC) afirmou, ao aprovar a regra 15c3-5, que ela visa mitigar riscos de negociações automatizadas de alta velocidade e impedir acessos irrestritos às bolsas.

A razão de o setor financeiro revisitar esse conceito é simples: quando os freios falham, os danos podem ultrapassar a capacidade de recuperação das instituições.

Em 19 de outubro de 1987, na “Segunda-feira Negra”, o Dow Jones caiu 22% em um dia. O Comitê Brady sugeriu incluir um botão de pausa no mecanismo de “fusão” do mercado, que interromperia as negociações por 15 minutos quando a queda atingisse um determinado percentual. Sem esses limites, a queda naquele dia evaporou US$ 1,7 trilhão em valor de mercado global — ajustado à inflação, isso equivale a mais de US$ 4,7 trilhões hoje, mais do que o PIB da Alemanha, terceira maior economia do mundo.

Esses freios mostraram que, às vezes, a única maneira de manter a velocidade é parar temporariamente a máquina. E, em outros casos, uma pausa breve resolve o problema.

Em agosto de 2012, a Knight Capital enfrentou uma falha de software que fez seus computadores negociarem milhões de ações em menos de 45 minutos. Essa falha causou uma perda de US$ 440 milhões em menos de uma hora, quase levando a empresa à falência. Para ganhar velocidade, a Knight otimizou seu sistema — algo crucial no mercado. Mas um sistema descontrolado, sem freios, mesmo que seja o mais rápido, pode parar de funcionar instantaneamente. A lição? Quanto mais rápido o sistema, mais importante é o mecanismo de freio.

O setor de varejo financeiro também enfrenta seus problemas.

Anos de esforços para simplificar produtos de alto risco para atrair investidores de varejo resultaram na perda de confiança. Em 2021, a FINRA puniu a Robinhood por não realizar devida diligência na aprovação de negociações de opções, confiando excessivamente em robôs de aprovação automatizados sem supervisão adequada. A organização de proteção ao investidor afirmou que o sistema da Robinhood aprovava clientes com informações inconsistentes ou ilógicas. A FINRA destacou que o sistema permitia que candidatos com riscos evidentes fossem aprovados.

A Robinhood otimizou seu sistema para processar rapidamente as solicitações, evitando longas esperas, mas faltava uma pausa significativa entre curiosidade e segurança. Velocidade sem freios.

Casos peculiares no mundo das criptomoedas

Recentemente, o incidente Aave-CoW elevou a necessidade de mecanismos de freio no setor financeiro a um novo patamar.

Em 12 de março de 2025, um usuário realizou uma troca de US$ 50 milhões via CoW Swap — um agregador de exchanges descentralizadas (DEX) que visa proteger os usuários de frontrunning por bots — integrada à plataforma DeFi Aave. Devido à baixa liquidez, o usuário recebeu apenas tokens no valor de US$ 36.930, enquanto pagou US$ 50 milhões.

Embora a equipe do Aave tenha explicado que o usuário ignorou avisos claros sobre o impacto de preços elevados, o CEO Stani Kulechov postou no X que a equipe “estudará melhorias nessas proteções”.

Deixando de lado os termos técnicos, fica claro: uma interface rápida permitiu que uma transação desastrosa avançasse demais antes que o sistema pudesse reagir. Mesmo que se questione a decisão do usuário ou sua ignorância aos alertas, tratar esse episódio isoladamente é perigoso para o desenvolvimento de infraestruturas financeiras inovadoras, como a blockchain.

Se as criptomoedas querem evitar repetir esses erros, a solução está em construir camadas de execução mais inteligentes. Algumas plataformas DeFi já estão caminhando nessa direção.

Por exemplo, a Definitive.Fi acredita que grandes transações na blockchain não devem apenas seguir o caminho tecnicamente possível. Devem ser simuladas antes do envio, testadas com base nas condições de mercado, divididas em partes menores se necessário, e roteadas por pools de liquidez mais amplos. Assim, um sistema de negociações eficiente deve não só verificar se consegue completar a transação, mas também buscar a melhor rota para ela.

Para qualquer infraestrutura emergente, confiança e segurança adicional não são opcionais, especialmente no setor financeiro. Uma ferramenta que facilite transações, empréstimos ou transferências de fundos é útil para seu crescimento rápido, mas uma falha pode ter consequências graves. Todos esses exemplos tradicionais mostram que o sistema tenta minimizar pontos de fricção — mesmo que esses pontos sejam restrições necessárias — escondendo sua complexidade e confiando que uma experiência fluida conquistará a confiança do usuário.

Porém, a confiança no setor financeiro raramente é construída assim. Ela vem de instituições que identificam momentos críticos de intervenção e tomam medidas às vezes desagradáveis, mas necessárias, para evitar problemas maiores. O mecanismo de confirmação do beneficiário do Pay.UK é um exemplo. Apesar de ser uma experiência desagradável confirmar o nome da conta bancária várias vezes, essa medida impede perdas altas e irreversíveis.

Stani do Aave conhece bem esse conceito. Por isso, reconhece que os clientes nem sempre entendem o fluxo de ordens, quem é o pagador ou se há rotas melhores. No setor de criptomoedas e blockchain, essa compreensão é ainda mais crucial, pois poucos usuários entendem os detalhes técnicos das transações ou as consequências de cada clique. Reconhecer esses pontos frágeis e agir para resolvê-los é fundamental para fortalecer a confiança do consumidor.

O desafio é que o mecanismo de freio fica numa linha tênue entre inconveniência aleatória e fricção necessária. Um bom freio não reduz a velocidade completamente, mas aplica uma resistência controlada no momento certo. No incidente Aave-CoW, podemos imaginar um freio inteligente como uma verificação de racionalidade econômica: permite que o sistema escaneie várias plataformas antes de roteirizar, previna que ordens maliciosas sejam executadas, simule resultados antes da execução e divida grandes transações para evitar penalizações ao usuário. Esses mecanismos são essenciais para garantir que a infraestrutura financeira seja confiável.

Essa distinção é importante, pois ainda há dores por resolver no setor financeiro. Processos burocráticos, baixa eficiência na conformidade, custos ocultos disfarçados de taxas, e procedimentos de cadastro complexos assustam novos usuários.

Nada disso deve ser justificado. Implementar “freios” não é criar produtos mais feios ou aumentar pop-ups, mas sim criar pontos de pausa para que o usuário, ao tomar decisões irreversíveis com informações incompletas, possa refletir. Especialmente ao lidar com grandes ordens em momentos de baixa demanda, produtos de alto risco, novas formas de pagamento ou operações com um clique, onde o risco e a velocidade são fatores críticos.

Há também lições comerciais aqui.

No setor financeiro, costuma-se dizer que só após o ajuste do produto ao mercado é que se deve pensar em mecanismos de proteção. Essa sequência está incorreta. Na verdade, as medidas de segurança são parte integrante do ajuste do produto ao mercado. Se bem implementadas, não atrapalham. O exemplo do Pay.UK reforça que a “confirmação do beneficiário” não é uma função anti-fraude opcional, mas uma expectativa do cliente ao usar o sistema.

Infraestruturas financeiras emergentes, como a blockchain, pretendem conquistar confiança e resistir a erros, escândalos e pressões de mercado, assim como o setor tradicional. Mas isso não é fácil. É preciso pensar de forma proativa em como ganhar a confiança antes mesmo de conquistá-la, pois só assim ela virá naturalmente. E, paradoxalmente, se a blockchain puder adotar medidas estratégicas de freio, sua velocidade ultrapassará qualquer outra infraestrutura financeira.