Sem medo das grandes flutuações do mercado global, o índice ChiNext atinge novos máximos em 4 anos durante o pregão

Fonte: 东方财富 图虫创意/供图

Relatório de Valores Mobiliários Jornalista Mao Jun

Esta semana, devido à situação no Médio Oriente, os mercados de capitais globais voltaram a experimentar oscilações significativas, e o mercado A também ajustou. O índice Shanghai Composite caiu abaixo de 4000 pontos, atingindo uma nova baixa no ano; o índice CSI 50 atingiu uma nova baixa em quase 11 meses; enquanto o índice do mercado de inovação (ChiNext) mostrou uma resiliência forte, atingindo uma máxima de 4 anos durante o dia. O volume de negócios semanal do mercado A reduziu-se ainda mais para 11 biliões de yuan.

Os fundos alavancados venderam cerca de 10 bilhões de yuan nesta semana, sendo que o setor de eletrônicos recebeu uma compra líquida de mais de 48 bilhões de yuan, o setor de produtos químicos básicos mais de 30 bilhões de yuan, e setores como financeiro não bancário, aço, automóveis e transporte também receberam compras líquidas superiores a 1 bilhão de yuan. O setor de metais não ferrosos sofreu uma venda líquida de mais de 31 bilhões de yuan, enquanto defesa, petróleo e petroquímica, telecomunicações tiveram vendas líquidas superiores a 10 bilhões de yuan.

De acordo com dados do Wind, o setor de equipamentos elétricos recebeu uma entrada líquida de mais de 202 bilhões de yuan de fundos principais durante toda a semana, o setor de telecomunicações recebeu mais de 148 bilhões de yuan, o setor de utilidades públicas mais de 142 bilhões de yuan, e os setores de biomedicina e eletrônicos receberam mais de 40 bilhões de yuan cada. Computadores e manufatura de bens de consumo leve também receberam mais de 30 bilhões de yuan em entradas. O setor de produtos químicos básicos teve uma saída líquida de mais de 122 bilhões de yuan, defesa e defesa militar uma saída de mais de 65 bilhões, e aço uma saída de mais de 52 bilhões de yuan.

Setor de Energia Solar e Eólica em Alta

No que diz respeito aos pontos quentes do mercado, recentemente, a situação no Médio Oriente tem agitado o mercado global de energia, com preços do petróleo a oscilar drasticamente. As ações relacionadas à cadeia de produção de petróleo também têm seguido a tendência do preço do petróleo, com o índice do setor de exploração de petróleo e gás no mercado A a oscilar mais de 21% desde março.

A possível interrupção do fornecimento de petróleo no Médio Oriente, combinada com a instabilidade dos preços, tornou a segurança energética uma preocupação global. Energias renováveis autônomas e controladas estão a ganhar preferência. O setor de “energia solar e eólica” no mercado A tem vindo a fortalecer-se alternadamente, e o índice do ChiNext atingiu uma nova máxima de vários anos devido ao forte aumento de ações de peso como CATL e EVE Energy nesta semana.

Esta semana, o setor de equipamentos fotovoltaicos foi o mais ativo, atingindo uma nova máxima em dois anos e meio. A empresa XinHang New Energy atingiu várias vezes o limite de 20% de subida desde março, atingindo um preço recorde, com um aumento acumulado de 85,75%. A Guosheng Technology subiu 61,62% em março, e ações como Airo Energy e Deye Holdings também atingiram novos máximos históricos nesta sexta-feira (ajustado por dividendos).

Segundo dados recentes do InfoLink, a produção de módulos fotovoltaicos em março de 2026 mostrou uma recuperação significativa, aumentando para 44-45 GW, um aumento mensal de cerca de 28-29%. A produção doméstica subiu para 32-33 GW, enquanto a produção no exterior aumentou para 11-12 GW.

Com a demanda a crescer, os preços de equipamentos fotovoltaicos também continuam a subir. Dados do Departamento Nacional de Estatísticas indicam que, devido à gestão de capacidade em setores-chave e à repressão à competição excessiva, os preços de fabricação de equipamentos e componentes fotovoltaicos aumentaram 3,2% em fevereiro, uma expansão de 2,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

Além disso, a Tesla tem investido ativamente no setor fotovoltaico, apoiando o desenvolvimento de tecnologia de energia solar no espaço, preparando-se para fornecer energia para computação orbital e IA. Desde o início do ano, há notícias frequentes de que a Tesla está a avaliar empresas chinesas de energia solar ou a planejar adquirir equipamentos solares chineses, levando a uma forte valorização dessas ações relacionadas.

Políticas Favoráveis ao Setor Fotovoltaico Continuam

No âmbito das políticas, o setor fotovoltaico tem recebido várias boas notícias recentemente. No início de março, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, juntamente com outros seis departamentos, publicou a “Orientação para promover a utilização integrada de módulos fotovoltaicos”. Segundo essa orientação, até 2027, a produção verde de módulos fotovoltaicos será aprimorada, e algumas empresas líderes na reutilização de painéis solares usados serão cultivadas, atingindo uma capacidade total de reutilização de 25 mil toneladas de painéis.

A Secretaria de Habitação e Construção de Shenzhen divulgou recentemente o “Padrão técnico para integração de energia solar em edifícios”, visando regulamentar o design, construção, inspeção e manutenção de sistemas fotovoltaicos integrados em edifícios, promovendo o desenvolvimento verde e de baixo carbono no setor de construção. Essa norma entra em vigor a partir de 1 de maio de 2026.

Acompanhar as Oportunidades de Aumento de Preços em Setores Cíclicos

Para o futuro, a Orientação da Oriental Securities indica que a situação no Médio Oriente ainda não se acalmou, e o apetite ao risco global continua a diminuir. Os índices do mercado A apresentam maior volatilidade a curto prazo, mas a incerteza a médio prazo é relativamente limitada, e o risco geral é controlável. Ainda se mantém uma visão otimista sobre setores cíclicos com potencial de aumento de preços (agricultura, química, metais não ferrosos), embora, à medida que as expectativas do mercado se concretizam, seja necessário reduzir gradualmente as projeções de potencial de subida. Com o aumento da procura por segurança energética global, setores de energias renováveis competitivos na China (solar, eólica, transmissão e transformação de energia) destacam-se como oportunidades de investimento.

A Huachuang Securities acredita que a correção pode estar próxima do fundo, e, com base na experiência, durante um mercado de alta do A-shares, a restrição de liquidez macro e micro e a reversão de ganhos anteriores devido à política geopolítica podem criar oportunidades de participação ao nível anual. Antes de uma clara definição dos preços do petróleo, recomenda-se uma alocação mais estável e de baixa volatilidade na fase final do relatório anual, focando em carvão, agricultura, seguros, energia elétrica e tecnologia de Hong Kong. Se a situação geopolítica aliviar, com o aumento do apetite por risco e a liquidez a se suavizar, setores de inovação tecnológica e IA terão maior resiliência.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)

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