Aumento de mais de 500% em termos homólogos - volume de IPO na Bolsa de Hong Kong este ano ultrapassa 100 mil milhões de dólares de Hong Kong

● Jornalista Hu Yu

Com a entrada de duas novas ações na bolsa de Hong Kong em 24 de março, o tamanho das empresas cotadas em Hong Kong voltou a expandir-se. Dados da Wind mostram que, em menos de três meses desde 2026, o mercado de IPOs em Hong Kong já arrecadou mais de 100 mil milhões de dólares de Hong Kong, um aumento de mais de 500% em relação ao mesmo período do ano passado; em termos de empresas, as 34 novas ações listadas também apresentaram um aumento significativo na quantidade de empresas de tecnologia, muitas delas provenientes dos setores de semicondutores, software e outros.

É importante notar que, ao contrário do mercado de primeira e segunda linha de 2025, que seguiu uma tendência de alta, o mercado secundário de Hong Kong tem sofrido uma correção e não acompanha o entusiasmo do mercado primário neste início de 2026. Segundo especialistas do setor, o conflito geopolítico no Oriente Médio ainda não foi totalmente resolvido, e, a curto prazo, o mercado de Hong Kong está mais focado na gestão de riscos. Além do setor de dividendos de valor, recomenda-se continuar a monitorizar o setor de energias renováveis.

Menos de três meses para ultrapassar a barreira dos 100 mil milhões

Em 24 de março, duas empresas, Zejing Holdings e Kalesi Technology, listaram-se simultaneamente em Hong Kong. Segundo informações, a Zejing produz produtos relacionados com cabines inteligentes, incluindo W-HUD, AR-HUD, CMS, pilares transparentes e janelas de exibição, enquanto a Kalesi é uma fornecedora de robôs logísticos inteligentes para o mercado interno, empenhada em redefinir a cadeia de abastecimento com tecnologia avançada de robótica.

Desde 2026, o mercado de IPOs em Hong Kong manteve a tendência de forte crescimento de 2025, com um aumento significativo na arrecadação de fundos e a ultrapassagem da barreira dos 100 mil milhões de dólares de Hong Kong.

Dados da Wind indicam que, até ao fecho de 24 de março, o número de novas ações listadas em Hong Kong este ano atingiu 34, com uma arrecadação total de 1044,92 mil milhões de dólares de Hong Kong. O número de novas ações aumentou 161,54% em relação ao mesmo período do ano passado, que tinha 13, e a arrecadação de fundos cresceu 551,89%, de 160,29 milhões de dólares de Hong Kong para 944,92 milhões. Em 2025, o total de novas ações listadas foi de 117, com uma arrecadação de 2869,10 mil milhões de dólares de Hong Kong. Em menos de três meses de 2026, o número de novas ações já representa quase 30% do total de 2025, e a arrecadação de fundos corresponde a 36,42% do total do ano passado.

No que diz respeito ao financiamento de cada nova ação, duas delas, Muyuan Foods e Dongpeng Beverage, arrecadaram mais de 10 mil milhões de dólares de Hong Kong, com 120,99 e 110,99 mil milhões, respetivamente. Existem 23 ações com financiamento superior a 10 milhões de dólares de Hong Kong, enquanto em 2025, apenas quatro ações ultrapassaram esse valor, sendo que a maior arrecadação não passou de 40 milhões de dólares de Hong Kong.

Quanto à distribuição setorial, em 2025, as principais empresas de consumo listadas em Hong Kong foram Snowflake Group, Guming e Blueko, enquanto em 2026, a quantidade de empresas de tecnologia, especialmente as que incluem “Ciência” no nome, aumentou significativamente: das 34 novas ações, seis são do setor de semicondutores, empatando em primeiro lugar com o setor de engenharia industrial. Entre elas, Lankai Technology, Zhaoyi Innovation e Hawkeye Group são empresas de destaque na bolsa A. Além disso, há quatro novas ações do setor de software e duas do setor de tecnologia da informação, todas com perfil de crescimento tecnológico.

Dois fatores principais provocaram ajustes no mercado

Apesar de, desde o início de 2026, as novas ações listadas em Hong Kong terem apresentado menos casos de desvalorização no primeiro dia de negociação, algumas ações tiveram o preço duplicado em relação ao preço de emissão, o que contrasta com a prosperidade conjunta do mercado primário e secundário de 2025. No entanto, o mercado secundário de Hong Kong não conseguiu manter a tendência de alta de 2025, com uma correção mais acentuada no índice de tecnologia Hang Seng.

Dados da Wind mostram que, até ao fecho de 24 de março, o índice Hang Seng caiu 2,21%, o índice Hang Seng China Enterprises caiu 4,65%, e o índice Hang Seng Tech registou uma queda acumulada de 12,42% desde o início do ano.

O que causou a correção no mercado de Hong Kong, especialmente no setor de tecnologia? Segundo Chen Meng, chefe de análise de estratégias internacionais da Dongwu Securities, o conflito no Oriente Médio, que destruiu refinarias no Irã, Qatar e Kuwait, manteve o preço do petróleo elevado, enquanto o Federal Reserve adotou uma postura mais hawkish, restringindo a liquidez do mercado. Além disso, empresas como Tencent Holdings e Alibaba-W, que representam peso no mercado de Hong Kong, estão a investir fortemente em IA, o que gera preocupações de que o aumento dos gastos de capital possa pressionar os lucros a curto prazo, levando a uma pressão sobre as ações tecnológicas.

Li Yujie, analista do Instituto de Pesquisa da Huatai Securities, acredita que o impacto do conflito no Oriente Médio nos ativos de risco globais ainda não foi totalmente eliminado. Para o mercado de Hong Kong, a curto prazo, é mais importante focar na gestão de riscos. No entanto, a longo prazo, o conflito pode catalisar três áreas de crescimento: transição energética, uso do dólar para liquidação e reservas alternativas, e a necessidade de locais seguros para manter fundos internacionais. O mercado de Hong Kong pode beneficiar-se dessas mudanças estruturais, especialmente se a infraestrutura adequada for rapidamente implementada, preparando-se para aproveitar as novas oportunidades de desenvolvimento.

A espera por catalisadores mais claros

No que diz respeito ao fluxo de capitais, há notícias de que fundos do Oriente Médio continuam a comprar ações em Hong Kong, o que pode ajudar a diversificar as fontes de capital e impulsionar o mercado. Segundo Liu Chenming, estrategista-chefe da GF Securities, atualmente, taxas de juro, câmbio e fluxo de capitais estrangeiros não indicam uma fuga de capitais de risco. Os fundos do Oriente Médio provavelmente continuam a atuar como investidores estratégicos em IPOs de Hong Kong, participando principalmente no mercado primário, e não como uma fuga de risco de curto prazo.

Li Yujie acrescenta que, a curto prazo, a entrada de fundos de risco estrangeiros em Hong Kong não significa uma entrada imediata no mercado de ações. É importante manter uma visão objetiva. A longo prazo, o aumento de fundos estrangeiros pode ajudar a ampliar a liquidez monetária de Hong Kong, melhorar a liquidez do mercado e reduzir o risco de prêmio de liquidez. Estruturalmente, a entrada de fundos e pessoas pode impulsionar a procura por imóveis comerciais, gestão de património e seguros. Setorialmente, fundos soberanos preferem setores com potencial de crescimento a longo prazo, como economia digital, energias renováveis, manufatura de alta tecnologia e saúde, enquanto investidores privados tendem a preferir ações de alto dividendo.

Para o desempenho de curto prazo do mercado de Hong Kong, Liu acredita que o final de março pode ser um período de observação. Se o sentimento do mercado melhorar, pode-se focar em setores como Hang Seng Tech e internet via Hong Kong Stock Connect. Caso haja uma nova contração de liquidez, pode-se considerar oportunidades de investimento em setores de dividendos.

Chen Meng afirma que, embora o índice Hang Seng Tech tenha sofrido uma correção significativa, é prudente esperar por catalisadores mais claros antes de uma estratégia de entrada. Quanto à alocação de ativos, o risco de volatilidade no curto prazo permanece elevado, devendo-se priorizar estratégias defensivas, além do setor de dividendos de valor, recomenda-se continuar a monitorizar o setor de energias renováveis.