Controlo da Stepson Holdings em mudança, Yanfeng Digital planeja adquirir por 300 milhões yuan: Sem planos de reorganização, listagem ou injeção de ativos relacionados nos próximos 3 anos

Cada dia, o jornalista｜Wen Duo Cada dia, o editor｜Liao Dan

Em 20 de março de 2026, o controle da *ST Bosen (SZ002569, referida neste texto como Bosen Co.) passou por uma mudança significativa.

O acionista controlador da empresa, Baoji Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (doravante, Fangwei Tongchuang), assinou um “Acordo de Transferência de Ações” com a Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (doravante, Yanfeng Digital). Yanfeng Digital pretende adquirir aproximadamente 14,81% das ações da empresa listada por cerca de 302 milhões de yuans.

Após a conclusão da transação, Yanfeng Digital se tornará acionista controlador da empresa, e seu verdadeiro controlador, Wang Bo, passará a ser o novo controlador efetivo da Bosen Co.

Essa mudança de controle pode trazer uma virada para essa empresa de vestuário masculino que tem apresentado prejuízos contínuos e enfrenta risco de deslistagem, tornando-se foco de atenção do mercado.

Quem é a Yanfeng Digital?

De acordo com o anúncio divulgado pela Bosen Co. na noite de 20 de março, o acionista controlador Fangwei Tongchuang e a Yanfeng Digital assinaram oficialmente um acordo de transferência de ações. Fangwei Tongchuang pretende transferir 21.33 milhões de ações da empresa para Yanfeng Digital por meio de acordo.

O valor total da transação é de 301,575 milhões de yuans, com o preço por ação aproximadamente 14,136 yuans.

Anteriormente, as ações da empresa foram suspensas de negociação desde a abertura do mercado em 16 de março de 2026, com previsão de suspensão por não mais de dois dias úteis. Posteriormente, a suspensão foi prorrogada devido a negociações em andamento. O último anúncio informa que as ações serão retomadas na abertura do mercado em 23 de março de 2026 (segunda-feira).

Quanto à Yanfeng Digital, como contraparte na transação, com base no valor de 302 milhões de yuans, ela possui uma certa capacidade financeira. No entanto, o anúncio fornece informações limitadas sobre suas operações, situação financeira, estrutura acionária, entre outros detalhes.

Segundo o Tianyancha, a Yanfeng Digital foi fundada em agosto do ano passado, com capital social de 56,1867 milhões de yuans, atuando na área de desenvolvimento de software.

A mudança de controle na Bosen Co. não é a primeira. Em 14 de junho de 2024, a Fangwei Tongchuang adquiriu ações da empresa por 162 milhões de yuans, tornando-se acionista controlador.

Depois, devido à nomeação de Qin Benping, ex-presidente e ex-gerente geral da Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd., para cargos na Bosen Co., surgiram especulações sobre uma possível “fusão por aquisição” da Xifeng Liquor, embora a própria Bosen tenha negado várias vezes essa possibilidade.

Vale destacar que a Fangwei Tongchuang também tentou operações de capital. Em setembro de 2025, a empresa anunciou planos de vender 35% das ações da Shaanxi Bosen Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. para otimizar sua estrutura de ativos, melhorar o fluxo de caixa e concentrar recursos na atividade principal. No entanto, em 12 de dezembro do mesmo ano, a operação foi encerrada após negociações fracassadas sobre o preço e os termos do acordo.

Hoje, menos de dois anos após a entrada de capital estatal, a Fangwei Tongchuang optou por sair, transferindo o controle para a Yanfeng Digital.

Sem planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados em três anos

A “Bosen”, uma das principais marcas do setor de vestuário masculino na China, tem enfrentado dificuldades operacionais nos últimos anos.

Dados financeiros mostram que a receita da Bosen Co. caiu de 155 milhões de yuans em 2022 para 132 milhões em 2024, com prejuízos consecutivos nos três anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 88,99 milhões de yuans, com prejuízo de 566 mil yuans.

A previsão de desempenho para 2025 indica receita entre 120 milhões e 170 milhões de yuans, comparado com 132 milhões no mesmo período do ano anterior, e prejuízo líquido entre 900 mil e 1,3 milhões de yuans, contra um prejuízo superior a 50 milhões de yuans no ano anterior.

Embora a expectativa seja de retorno ao lucro, a receita ajustada ainda está abaixo do limite de 300 milhões de yuans para evitar a deslistagem.

De acordo com a regra 9.3.1 do Regulamento de Listagem de Ações da Bolsa de Valores de Shenzhen, uma empresa que apresentar, no último exercício auditado, lucro total, lucro líquido ou lucro líquido ajustado negativo, e cuja receita seja inferior a 300 milhões de yuans, terá suas ações sob “Aviso de Risco de Deslistagem”. Além disso, se os lucros ajustados dos últimos três anos forem negativos e o relatório de auditoria mais recente indicar incerteza na continuidade operacional, a ação continuará sob “Aviso de Risco Adicional”.

Se os indicadores auditados de 2025 atingirem os critérios do artigo 9.3.12 do regulamento, as ações serão deslistadas.

Quanto às futuras estratégias após a entrada da Yanfeng Digital, Wang Bo e a empresa prometeram: “Após a conclusão desta mudança de controle, não há planos claros nos próximos 12 meses para vender, fundir ou formar joint ventures com ativos ou subsidiárias da empresa listada (exceto se a redução de capital na Shaanxi Bosen gerar uma reestruturação significativa). Também não há planos de adquirir ou trocar ativos importantes por meio da empresa listada. Dentro de 36 meses após a mudança, não há planos de reestruturação ou entrada de ativos relacionados para listar novamente ou realizar fusões.”

O anúncio da empresa também afirmou que, devido ao patrimônio líquido atual relativamente pequeno, será difícil adquirir ativos importantes. Para garantir que as operações principais permaneçam inalteradas, a empresa continuará fortalecendo seus negócios existentes.