Comerciante de arroz Jingjian: Por trás do aumento fictício de receitas através de negociações em círculo fechado: executivos de empresas estatais com salários que dispararam 60% nos anos inflacionados

Produzido por: Instituto de Pesquisa de Empresas Listadas da Sina Finance

Texto / Summer Insect Studio

Ponto central: A Jin Jian Mi Ye principalmente cria receitas fictícias através de “circuitos de troca vazios” sem circulação real de bens, fabricando assim uma escala de receita. É importante notar que a remuneração dos altos executivos está diretamente ligada a indicadores de escala como receita, e sob a pressão de crescimento fraco nos negócios principais e lucros modestos, os gestores têm motivação para falsificar dados financeiros para “aumentar a escala” a fim de atender às avaliações e obter incentivos salariais? Além disso, a empresa inflou receitas de anos anteriores, levando a aumentos abruptos na remuneração de alguns altos executivos.

Recentemente, a Jin Jian Mi Ye divulgou aviso de erro contábil devido à receita inflada.

A Jin Jian Mi Ye foi penalizada por supervisores por inflar receitas. Segundo o aviso, a subsidiária Jin Jian Agricultural Products (Yingkou) Co., Ltd. realizou algumas operações comerciais sem circulação real de bens e sem substância comercial, e parte do reconhecimento de receita não estava de acordo com as normas contábeis, resultando em uma receita inflada de 228 milhões de yuan em 2020, 266 milhões em 2021 e 92,956 milhões em 2022, com custos operacionais inflados de 228 milhões, 265 milhões e 9288 milhões de yuan, respectivamente, e lucro total inflado de 10.43 mil, 31.04 mil e 7.16 mil yuan.

A empresa corrigiu esses erros contábeis retroativamente e ajustou as demonstrações financeiras e notas relacionadas de 2020 a 2024.

Duas principais táticas causam distorção nos relatórios financeiros

A empresa principalmente distorce seus relatórios por meio de operações de circuito de troca vazia e reconhecimento de receitas de leilões em nome de clientes de forma irregular.

De 2020 a 2022, 14 operações comerciais entre Yingkou Jin Jian e a Oriental Group Co., Ltd. e suas partes relacionadas foram todas circuitos de troca vazia — sem circulação real de bens e sem substância comercial, portanto, a receita não deveria ser reconhecida. O método específico era a assinatura de contratos de compra e venda de grãos e óleos, formando um ciclo de compra-venda no papel, mas sem transporte real, armazenamento ou consumo final. O dinheiro circulava entre a empresa e os contrapartes, retornando ao início, essencialmente uma “circulação de contas vazia”.

Em 2020, Yingkou Jin Jian realizou negócios de leilão em nome de clientes com a Heilongjiang Shuguang Farm Grain Trade Co., Ltd. Nesse tipo de operação, os riscos eram assumidos pelos clientes, e Yingkou Jin Jian atuava apenas como agente, devendo reconhecer comissão/ taxa de serviço com base na “método líquido”. No entanto, a empresa violou essa regra e usou o método bruto, reconhecendo toda a quantia do leilão como receita própria, inflando artificialmente os números.

Por esses dois métodos, a Jin Jian Mi Ye inflou suas receitas em 2,28 bilhões, 2,66 bilhões e 930 milhões de yuan nos três anos, totalizando um inflamento de 586 milhões de yuan, representando de 1,45% a 3,98% da receita de cada ano; os custos operacionais inflados totalizaram 585 milhões de yuan, e o lucro total inflado foi de 486,3 mil yuan.

A empresa também anunciou medidas de correção relacionadas a esses problemas.

A empresa afirmou que focará na sua principal atividade, redefinirá as funções comerciais e implementará medidas para excluir as empresas comerciais relacionadas de seus balanços.

Em 2024, o acionista controlador indireto, Hunan Agricultural Development Investment Group Co., Ltd., cumpriu a promessa de resolver a concorrência interna com a empresa listada até 30 de junho de 2024, conforme o “Relatório Detalhado de Mudanças de Participação” de julho de 2022, além de apoiar a empresa na concentração na sua principal atividade de grãos e óleos. Assim, a Jin Jian Mi Ye realizou troca de ativos com a controladora Hunan Grain Group Co., Ltd., transferindo para ela três empresas comerciais (incluindo Jin Jian Agricultural Products (Yingkou) Co., Ltd.), enquanto a empresa se concentrou ainda mais na sua principal atividade de processamento de alimentos de grãos e óleos, otimizando sua estrutura industrial. Desde então, suas operações comerciais atuais focam na produção de alimentos de grãos e óleos, atendendo às necessidades de matérias-primas para setores como arroz, óleos e produtos de farinha, desempenhando papel de suporte.

Como evitar armadilhas? A remuneração de líderes de empresas estatais está vinculada a indicadores de desempenho como receita?

Como a fraude financeira ocorreu em subsidiárias, parece difícil identificar sinais de fraude. Que alertas podem ser dados aos investidores comuns?

A Jin Jian Mi Ye foi fundada em 1998, controlada pelo Grupo Hunan Agricultural, e atua em diversos setores, incluindo arroz, farinha, óleos, laticínios e alimentos de lazer. Como empresa estatal listada, seu sistema de avaliação de gestores segue o padrão comum de avaliação de desempenho de responsáveis de empresas estatais. As avaliações do órgão de supervisão estatal geralmente incluem indicadores centrais como “lucro total” e “receita operacional”. As avaliações de empresas locais também costumam usar a receita como indicador básico.

De acordo com o plano de remuneração dos membros da equipe de liderança da Jin Jian Mi Ye (revisado em novembro de 2023), o desempenho dos altos gestores está diretamente ligado ao desempenho geral da empresa, incluindo a escala de receita. Este documento foi aprovado pelo conselho de administração e divulgado publicamente.

Ao revisitar os anos de maior fraude, de 2020 a 2022, observa-se que, antes da fraude, a receita crescia rapidamente, mas depois começou a declinar continuamente. Sob essa pressão de desempenho, combinada com o sistema de avaliação de gestores de empresas estatais, há uma questão: isso motiva os gestores a cometer fraudes?

Notamos que, em 2020, ano de receita inflada, o presidente do conselho fiscal e o vice-secretário do partido tiveram aumentos salariais significativos em relação a 2019, com o presidente do conselho, Wang Zhihui, recebendo 56,91 mil yuan — aumento de mais de 60%, e o vice-secretário Cheng Liping recebendo 55,78 mil yuan — aumento de mais de 50%.

Além disso, a empresa apresenta uma aparência de “falsa prosperidade”, com investidores podendo evitar a ação. Dados históricos mostram que, apesar do crescimento de receita, a lucratividade é extremamente fraca, com o lucro total oscilando perto do prejuízo. Em outras palavras, o crescimento rápido não se traduz em alta lucratividade, e esse sinal de “falsa prosperidade” pode servir como alerta para investidores.

A recente nota de correção da empresa também enfatiza o fortalecimento da coordenação de governança, estabelecendo um mecanismo de gestão de conformidade de longo prazo.

A empresa afirma que utiliza plenamente as funções do Comitê do Partido, do Conselho de Administração, do Comitê de Auditoria e dos diretores independentes para formar um sistema de supervisão e correção coordenado, responsável e contínuo. O Comitê do Partido liderou a criação de um grupo especial para a reforma do negócio de comércio, coordenando as ações de correção, vinculando os resultados às avaliações de desempenho das subsidiárias, e reforçando a responsabilidade política por meio de inspeções específicas. O Conselho de Administração estabeleceu e aprimorou o sistema de controle de riscos e conformidade, fortalecendo a gestão de processos. A gestão operacional analisa trimestralmente os principais indicadores e riscos do negócio de comércio, enquanto algumas subsidiárias reforçam suas equipes de controle de risco. O Comitê de Auditoria realiza autoavaliações de riscos internos, focando em transações relacionadas na cadeia de suprimentos, antecedentes comerciais e outros riscos críticos, criando listas de problemas e planos de ação, com responsabilidades, prazos e padrões claros, acompanhando periodicamente os resultados. Os diretores independentes monitoram a implementação das ações corretivas, oferecendo recomendações profissionais para garantir que as reformas sejam eficazes e não apenas formais.