Dongfang Fortune, Tonghuashun, Compass, Da Zhihui......Varredura abrangente de desempenho de fornecedores de serviços de informações de corretoras de internet! Quais são os destaques?

As performances comerciais de serviços de informação de corretoras de internet vêm à tona.

No ano passado, o índice Shanghai Composite atingiu uma nova alta de dez anos, com aumento significativo no volume de negócios das ações A e recuperação da confiança dos investidores. Quatro provedores de serviços de informação de corretoras de internet — Oriental Wealth, Tonghuashun, Zhinan Zheng e Dazhihui — apresentaram seus resultados anuais na onda de “IA + Finanças”.

Em termos de desempenho, embora as quatro empresas estejam na mesma área, há uma clara diferenciação em escala, ritmo de crescimento e lucratividade: Oriental Wealth mantém a liderança com uma escala absoluta de receita e lucro, Tonghuashun demonstra forte elasticidade de lucro, Zhinan Zheng, com a integração do negócio de valores mobiliários, surge como uma “surpresa”, e Dazhihui, em contínua redução de perdas, espera por uma “renascença”.

Diferenciação de desempenho: Oriental Wealth lidera, Zhinan Zheng surpreende

Para 2025, o desempenho das quatro provedores de serviços de informação de corretoras de internet mostra extremos, com diferenças evidentes.

Como líder, Oriental Wealth continua na frente com vantagem clara. Em 2025, a receita operacional total foi de 16,068 bilhões de yuans, aumento de 38,46%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 12,085 bilhões de yuans, aumento de 25,75%. Tanto a receita quanto o lucro líquido são as maiores entre as quatro, sendo 2,7 vezes a receita e 3,8 vezes o lucro do segundo colocado, Tonghuashun, demonstrando o efeito de escala de uma plataforma de gestão de riqueza na internet.

Oriental Wealth é a única entre as quatro com licença completa de valores mobiliários, com atributos evidentes de uma corretora. Em 2025, a receita de negócios de valores mobiliários foi de 12,535 bilhões de yuans, aumento de 47,59%, representando 78,02% do total de receita. Desse total, a receita líquida de comissões e taxas foi de 9,1 bilhões de yuans, aumento de 48,87%; a receita líquida de juros foi de 3,435 bilhões de yuans, aumento de 44,17%. Corretagem e negócios de margem são os principais motores do crescimento.

Ao mesmo tempo, a distribuição de fundos contribui com fluxo de caixa estável, com receita de serviços de comércio eletrônico financeiro de 3,182 bilhões de yuans, aumento de 11,99%. A plataforma de gestão de riqueza baseada na “Oriental Wealth Network” formou um ciclo completo de “informação — negociação — gestão de patrimônio”, ampliando continuamente o efeito de escala.

Tonghuashun destaca-se pelo crescimento rápido e pela elasticidade de lucro “pequena mas forte”. Sua receita total em 2025 foi de 6,029 bilhões de yuans, aumento de 44%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 3,205 bilhões de yuans, aumento de 75,79%, com crescimento de lucro muito superior ao da receita.

A vantagem competitiva de Tonghuashun está na grande base de usuários e na acumulação tecnológica. Em 2025, a receita de publicidade e serviços de promoção na internet foi de 3,462 bilhões de yuans, aumento de 70,98%; a receita de serviços de valor agregado de telecomunicações foi de 1,951 bilhões de yuans, aumento de 20,71%. Ao final de 2025, a dívida contratual de Tonghuashun atingiu 1,769 bilhões de yuans, aumento de 19,06%, principalmente devido a receitas antecipadas de software e pagamentos de software, indicando forte reserva de negócios e fidelidade do cliente.

A Zhinan Zheng, impulsionada pela aquisição da corretora MaiGao, que realiza uma estratégia de “duplo motor” de serviços de informação financeira e corretagem, além de um baixo ponto de partida de desempenho anterior, tornou-se a maior surpresa do ano, liderando o crescimento entre as quatro.

Em 2025, Zhinan Zheng obteve receita de 2,146 bilhões de yuans, aumento de 40,39%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 228 milhões de yuans, um aumento de 118,74%, dobrando o lucro. O crescimento explosivo de Zhinan Zheng em 2025 decorre da implementação profunda de sua estratégia de “serviços de informação financeira + negócios de valores mobiliários”. A receita de serviços de informação financeira foi de 1,509 bilhões de yuans, aumento de 27,5%; a receita de negócios de valores mobiliários foi de 607 milhões de yuans, aumento de 91,19%, passando de 20,76% para 28,27% do total de receita.

Segundo informações, a subsidiária MaiGao Securities tornou-se o motor de crescimento, com lucro líquido de 165 milhões de yuans, aumento de 133,36%, e volume de compra e venda de valores mobiliários de 10,115 bilhões de yuans, aumento de 52,72%. A base de clientes e os ativos sob custódia também cresceram rapidamente. Além disso, a empresa adquiriu 90,02% da Pioneer Fund, integrando o negócio de fundos públicos e aprimorando seu ecossistema de gestão de riqueza, buscando replicar o caminho de “Oriental Wealth”.

Dazhihui: foco na principal atividade, aguardando benefícios da integração

A Dazhihui, uma das “três espadas” de corretoras de internet ao lado de Oriental Wealth e Tonghuashun, ainda está em fase de transformação, mas com redução de perdas evidente. Em 2025, a receita foi de 827 milhões de yuans, aumento de 7,23%; o prejuízo líquido atribuível aos acionistas foi de 44,025 milhões de yuans, uma melhora significativa em relação às perdas de 201 milhões de yuans do ano anterior, redução de 78,13%. A melhora deve-se principalmente à redução de custos e aumento de eficiência, além de alienações de ativos. As despesas de gestão foram de 267 milhões de yuans, redução de 16,26%; as despesas de P&D, de 185 milhões, redução de 16,2%.

Na estrutura de receita, os serviços de informações financeiras e dados para PC representaram 422 milhões de yuans, aumento de 7,8%; receitas de publicidade e promoção na internet, 122 milhões de yuans, aumento de 14,99%.

Vale destacar que a aquisição da Dazhihui pela Xiangcai Securities está em andamento. Em 14 de março, a Xiangcai recebeu notificação de suspensão da análise do processo pela bolsa, devido a atualizações necessárias nos documentos e dados financeiros. Após a conclusão dessas etapas, enviará os documentos atualizados e solicitará a retomada da análise.

Dados indicam que, em 2025, a Xiangcai obteve receita de 2,42 bilhões de yuans, aumento de 10,37%; o lucro líquido atribuído aos acionistas foi de 464 milhões de yuans, aumento de 325,15%.

Especialistas acreditam que, com o avanço da fusão por troca de ações entre Xiangcai e Dazhihui, o foco do mercado se volta para os efeitos de sinergia em tecnologia, usuários e licenças. Estimativas indicam que, somando os lucros de 2025, o total seria cerca de 413 milhões de yuans, ainda superando Zhinan Zheng.

Novo foco estratégico: IA como campo de batalha competitivo

Enquanto reforçam suas atividades principais, as quatro empresas veem a IA como o novo núcleo de suas estratégias tecnológicas. Desde o desenvolvimento de modelos até a implementação em cenários reais, uma corrida pelo “IA + Finanças” está em pleno andamento.

Oriental Wealth usa seu modelo de grande escala “Miaoxiang” para impulsionar capacidades de IA em todo o ecossistema. Segundo o relatório, o grande modelo Miaoxiang já está integrado em todos os produtos, com o “Assistente de Pesquisa e Investimento Miaoxiang” gerando relatórios detalhados de ações em minutos, transcrição de apresentações em tempo real, cobrindo todo o processo de pesquisa e investimento.

Para o futuro, Oriental Wealth planeja continuar investindo em P&D de IA, avançando para uma abordagem mais refinada, especializada e inteligente, usando seu grande modelo financeiro como motor principal, aprimorando continuamente suas capacidades de produto e serviço.

Tonghuashun constrói uma plataforma integrada de “IA + Serviços de Informação Financeira” para o ecossistema de mercado de capitais, atendendo corretoras, gestoras de fundos, bancos, seguradoras, órgãos governamentais e investidores individuais. Com recursos de dados financeiros, tecnologia e base de usuários acumulados ao longo do tempo, promove a fusão profunda de IA com seus negócios principais, acelerando sua transformação em uma plataforma de tecnologia financeira orientada por IA.

Segundo seu relatório, ao final de 2025, Tonghuashun tinha 3.141 funcionários de P&D, mais de 60% do total, com investimentos contínuos em modelos de IA aplicados a cenários financeiros.

Zhinan Zheng também aumenta seus investimentos em P&D, com despesas de 164 milhões de yuans em 2025, focando na evolução de sistemas como Zhinan Short-term Genius, análise de dados financeiros e mapas de tópicos, elevando o nível de inteligência de seus produtos.

Dazhihui estabelece a capacitação por IA como sua principal linha de inovação de produtos, promovendo a integração de IA em seus produtos principais ao longo do ano. Seus recursos de IA já estão integrados em módulos centrais, com melhorias em conteúdo, plataformas de estratégias e serviços de perguntas e respostas interativas. Além disso, a empresa lançou com sucesso os produtos “Huiwen” e “Pergunta Assistida por IA”. A inovação na pesquisa e análise de investimentos também foi aprimorada, migrando funcionalidades profissionais do PC para dispositivos móveis.

Especialistas acreditam que, na onda de reformas de mercado de capitais e aceleração da tecnologia de IA, a competição entre corretoras de internet está mudando de uma disputa por escala de usuários (“fluxo de tráfego”) para uma batalha por profundidade tecnológica (“inteligência”) e cooperação ecológica (“integração”). Quem liderar a implementação do ciclo de negócios “IA + Finanças” poderá conquistar vantagem na próxima fase.