Por que o projeto Web3 em destaque Across Protocol optou por abandonar a DAO?

Título original: What Across Protocol’s going private proposal really means for its token holders and DAO

Autor original: Jacquelyn Melinek

Traduzido por: Ken, ChainCatcher

Hoje em dia, enquanto muitas empresas tradicionais exploram o campo da tokenização, o Across Protocol propõe um caminho diferente para os seus detentores de tokens: comprar os seus tokens para torná-lo uma empresa privada ou trocá-los por ações.

@AcrossProtocol cofundador @hal2001 Lambur afirmou no podcast @_TalkingTokens do @TokenRelations: “O protocolo está buscando privatizar-se porque a sua estrutura DAO impede o seu crescimento.”

“Sou um grande defensor dos tokens,” disse Lambur. “Lançámos o token Across há muito tempo, quando o valor de mercado era muito baixo, e realizámos uma distribuição ampla de tokens, principalmente porque queríamos construir abertamente e criar valor para a nossa comunidade e utilizadores. Mas acho que o ambiente macro mudou.”

O Across Protocol conecta várias redes principais (incluindo @Ethereum e @Solana), permitindo aos utilizadores fazerem ponte ou trocarem tokens entre cadeias. Até agora, já processou mais de 35 mil milhões de dólares em transações.

No entanto, com o crescimento da procura de instituições e empresas, a sua estrutura revelou-se um obstáculo. Lambur acredita que o protocolo “cresceria melhor com uma estrutura mais tradicional.”

Sabemos que a proposta de privatização do Across é um movimento raro, mas ocorre num momento em que a indústria começa a reconhecer que as DAOs são estruturas organizacionais difíceis de gerir.

Em agosto de 2025, quando @UniswapFND propôs criar uma entidade legal chamada DUNI, o protocolo afirmou que uma estrutura formal traria mais “capacidade e maior autonomia.”

Mais cedo esta semana, o fundador do @Aave, @StaniKulechov, escreveu sobre os atritos na operação de DAOs. “Como sempre operamos, as DAOs são excepcionalmente difíceis, e essa dificuldade não é como construir algo complexo. A dificuldade está em lutar contra a própria estrutura organizacional todos os dias.”

Para o Across, a Risk Labs é atualmente responsável por assinar contratos e construir o protocolo, uma fundação e entidade legal, mas Lambur afirma que a DAO e essa entidade estão separadas.

O protocolo funciona atualmente sob uma “estrutura de tokens clássica”, ou seja, há um protocolo na cadeia e uma entidade legal que mantém uma relação de cooperação frouxa com ele. Mas Lambur explica que são estruturas independentes. “Essa é uma das críticas ao modelo DAO, e na essência estamos tentando unificar as duas,” acrescentou.

Antes de divulgar a proposta na quarta-feira, o Across considerou essa mudança durante vários meses. “É exatamente assim: você avalia o ambiente macro, percebe o quanto esses tokens estão subvalorizados, e depois enfrenta várias dificuldades ao tentar operar de forma mais tradicional.”

A proposta oferece duas opções aos detentores de tokens: trocar seus tokens ACX por ações da AcrossCo. ou trocá-los pelo valor médio de mercado em um mês, em USDC. Usuários com muitos tokens podem trocá-los diretamente por ações, enquanto aqueles com poucos tokens podem usar uma entidade especial sem taxas para a troca.

Lambur admite que uma das maiores desvantagens da proposta é a limitação de quantos detentores podem transferir suas participações para uma potencial empresa S por meio de ações. “Isso é devido à legislação de valores mobiliários dos EUA, e tentámos torná-lo o mais inclusivo possível dentro do que é humanamente possível.”

“Uma empresa C nos EUA não pode ter 5000 entradas na sua estrutura de capital,” explicou, sendo necessário algum ajuste. Ainda assim, ele mantém uma visão otimista de que tudo isso é viável.

Antes de lançar uma votação ou consulta na comunidade via Snapshot, a proposta passará por um período de discussão de duas semanas.