Citics Securities Futures: Relatório matinal de produtos industriais de 24 de março

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Cobre: Perturbações de notícias, preço do cobre em leve recuperação

Na segunda-feira à noite, o cobre principal na bolsa de Xangai subiu mais de 2% para 94.840 yuans, o cobre de Londres recuperou para perto de 12.236 dólares.
Macro neutro. Perturbações de notícias na noite anterior, Trump afirmou que as relações EUA-Irã melhoraram, mas sem confirmação oficial do Irã, as expectativas de redução de taxas de juro este ano não melhoraram, limitando a recuperação do preço do cobre.
Fundamental neutro a levemente positivo. Ontem, as ações de cobre no Shanghai Futures Exchange diminuíram 13.700 toneladas, o estoque acumulado de cobre na LME aumentou 5.125 toneladas para 34.700 toneladas. Recentemente, o preço do cobre oscilou em baixa devido à reposição de estoques por parte dos downstreams, segundo a SMM, o estoque social de cobre na região leste da China reduziu cerca de 41.600 toneladas no final de semana passado, a aceleração na redução dos estoques oferece algum suporte ao preço.
De modo geral, a queda do preço do cobre impulsionou uma grande redução de estoques, mas devido às influências geopolíticas, o sentimento macroeconômico permanece fraco, sem ressonância entre macro e fundamentos, prevendo-se que a recuperação de curto prazo seja limitada, atento às mudanças na situação geopolítica. Hoje, o preço do cobre principal na bolsa de Xangai deve operar entre 93.500 e 96.200 yuans por tonelada. Estratégia: aguardar ou manter-se na faixa de variação.
Declaração importante
As informações neste relatório são provenientes de fontes públicas acessíveis. CITIC Construction Investment Futures busca precisão e confiabilidade, mas não garante a exatidão ou completude dessas informações. Investir com base nelas é de responsabilidade do investidor. Este relatório não constitui recomendação de investimento pessoal nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de clientes. Os clientes devem avaliar se as opiniões ou recomendações aqui apresentadas são compatíveis com suas condições específicas. (Yu Luyan / Z0023596, apenas para referência)

Níquel & Aço Inoxidável:

No macro, perturbações geopolíticas geraram preocupações de estagnação de mercado, todos os ativos principais caíram significativamente, mas com a postura mais moderada dos EUA, o sentimento de preocupação diminuiu um pouco. Atualmente, o fluxo de matérias-primas intermediárias está relativamente apertado, oferecendo algum suporte ao preço do níquel. A refinaria da Greenmei, devido ao impacto do Festival do Ramadã na Indonésia, interrompeu a produção para manutenção, o que pode agravar a escassez de MHP, além disso, o enxofre, influenciado pela situação no Oriente Médio, tem expectativa de alta de preço, o Fórum Industrial de Níquel da Indonésia estima que o estoque de enxofre disponível para HPAL seja suficiente por algumas semanas a um mês, influenciando o preço do MHP a operar mais forte. No setor, o sentimento de espera dos downstreams é forte, as negociações de níquel puro continuam fracas, com estoques acumulando; quanto ao minério de níquel, as políticas na Indonésia estão mais restritivas, o período de transição do RKAB está quase no fim, atenção à liberação de quotas de minério de níquel; no ferro-níquel, embora os custos tenham tendência de alta, a aceitação de produtos de alto preço pelos downstreams é limitada, dificultando a transmissão de lucros, o preço do ferro-níquel deve se estabilizar no curto prazo; no aço inoxidável, as negociações à vista estão médias, a oferta futura pode continuar pressionando os preços, risco de acumulação de estoques permanece.

Operação em faixa para níquel e aço inox. Xangai Níquel 2605, intervalo de referência: 125.000-145.000 yuans/tonelada. SS2605, intervalo de referência: 13.500-14.500 yuans/tonelada.

Declaração importante: Este conteúdo foi elaborado pela equipe de analistas do departamento de pesquisa e desenvolvimento da corretora de futuros. As informações são provenientes de fontes públicas acessíveis. CITIC Construction Investment Futures busca precisão e confiabilidade, mas não garante a exatidão ou integridade dessas informações. Investir com base nelas é de responsabilidade do investidor. Este relatório não constitui recomendação de negociação pessoal nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de clientes. Os clientes devem avaliar se as opiniões ou recomendações aqui apresentadas são compatíveis com suas condições específicas. (Liu Jiaqí / Z0022848, apenas para referência)

Silício Polímero:

O preço futuro do silício polimérico caiu abaixo do suporte, atingindo o limite de queda ontem no final do pregão. Calculamos que o preço já pode ter caído abaixo do custo de produção das principais empresas, refletindo uma visão pessimista do mercado quanto à demanda futura. Por um lado, a produção dos downstreams permanece baixa, a partir de 1º de abril, a restituição de impostos para exportação de energia solar será cancelada, o que pode piorar a demanda marginalmente; por outro lado, a pressão de estoque elevado dos fabricantes de silício ainda não foi resolvida, estimamos que o estoque total do setor esteja quase em 6 meses, sendo que o estoque dos fabricantes de silício é de quase 4 meses, levando alguns a vender a preços baixos para liquidar estoques. Com a demanda fraca e estoques altos, alguns fabricantes podem retomar a produção em breve, o que pode pressionar ainda mais o mercado.
PS2605, intervalo de operação estimado: 32.000-45.000 yuans/tonelada. Operação: aguardar ou manter-se na posição.

Declaração importante: Este conteúdo foi elaborado pela equipe de analistas do departamento de pesquisa e desenvolvimento da corretora de futuros. As informações são provenientes de fontes públicas acessíveis. CITIC Construction Investment Futures busca precisão e confiabilidade, mas não garante a exatidão ou integridade dessas informações. Investir com base nelas é de responsabilidade do investidor. Este relatório não constitui recomendação de negociação pessoal nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de clientes. Os clientes devem avaliar se as opiniões ou recomendações aqui apresentadas são compatíveis com suas condições específicas. (Liu Jiaqí / Z0022848, apenas para referência)

Alumínio:  Os contratos futuros caíram ligeiramente ontem, enquanto os preços à vista subiram um pouco. Devido ao impacto do clima de furacão, a BHP fechou temporariamente duas minas de bauxita na Austrália, com produção total de cerca de 30 milhões de toneladas. Considerando que o impacto do clima geralmente é curto, o efeito na produção das minas é limitado. O governo da Guiné anunciou que, até o início de abril, reduzirá as exportações de bauxita para sustentar os preços e proteger pequenas mineradoras. Com o preço do minério acima de 70 dólares, todas as minas na Guiné podem manter a lucratividade. Assim, isso serve como suporte ao preço, que está próximo de 2850 yuans. Atualmente, as políticas na Guiné não estão claras, e a ausência de lógica mais sólida para uma alta adicional impede uma forte subida, com resistência em torno de 3100 yuans, enquanto o preço do alumínio no curto prazo oscila em alta.
        O intervalo de operação do contrato de alumínio 05 é de 2850-3150 yuans/tonelada, operando na compra em quedas.
        Rumores indicam que EUA e Irã estão negociando, o que momentaneamente aliviou o sentimento de risco, mas sem confirmação oficial do Irã. Na prática, os ataques continuam, e o estreito de Hormuz permanece restrito. A pressão inflacionária ainda não foi substancialmente aliviada, e a política monetária do Fed permanece incerta. Além disso, a escassez prolongada de petróleo já tem pressionado a demanda de alguns países asiáticos, mantendo o cenário macroeconômico pessimista. Do lado fundamental externo, enquanto a produção no Oriente Médio não aumentar, o suporte para uma recuperação do alumínio na LME será limitado. No mercado interno, a melhora marginal dos fundamentos, com a queda dos preços do alumínio e a melhora no sentimento de compra dos downstreams, levou a uma mudança no estoque à vista nesta semana. No curto prazo, há uma mistura de fatores de alta e baixa, com o alumínio na China oscilando principalmente.
O contrato de alumínio 05 na bolsa de Xangai deve operar entre 22.500 e 24.500 yuans/tonelada, aguardando sinais mais claros.
Declaração importante
As informações neste relatório são provenientes de fontes públicas acessíveis. CITIC Construction Investment Futures busca precisão e confiabilidade, mas não garante a exatidão ou integridade dessas informações. Investir com base nelas é de responsabilidade do investidor. Este relatório não constitui recomendação de negociação pessoal nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de clientes. Os clientes devem avaliar se as opiniões ou recomendações aqui apresentadas são compatíveis com suas condições específicas. (Wang Xianwei / Z0015983)