Fundo privado atinge novo recorde de 22,6 biliões de yuan em ativos totais

Relatório do nosso repórter Chang Xiaoyu e Fang Lingchen

Na noite de 24 de março, a Associação de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários da China divulgou dados que mostram que, até o final de fevereiro de 2026, o volume total de fundos de private equity atingiu 22,60 trilhões de yuans, um novo recorde histórico. Desde janeiro de 2025, o setor cresceu mais de 2 trilhões de yuans; após ultrapassar pela primeira vez 22 trilhões de yuans no final de outubro de 2025, o setor manteve-se nesse nível por cinco meses consecutivos, operando de forma estável.

Em termos de categorias, até o final de fevereiro de 2026, havia 8,15 mil fundos de private equity ativos, com um volume de 7,35 trilhões de yuans; 2,99 mil fundos de private equity de ações, com um volume de 11,16 trilhões de yuans; e 2,81 mil fundos de venture capital, com um volume de 3,80 trilhões de yuans.

Um responsável da Mengxi Investment, ao analisar para o jornal Securities Daily, afirmou que, do ponto de vista externo, o mercado de A-shares e alguns ativos de estilo de crescimento estão se recuperando, aumentando o “valor contábil” dos fundos de private equity. Além disso, com a queda geral na rentabilidade de depósitos e outros investimentos, alguns clientes de alto patrimônio líquido e fundos institucionais estão migrando para produtos de private equity com estratégias quantitativas neutras, de índice aprimorado ou multi-estratégia, formando uma demanda por alocação incremental. Isso acelerou, em certa medida, o ritmo de captação e emissão de fundos de private equity, impulsionando diretamente o aumento do volume total de fundos. Internamente, algumas instituições de private equity quantitativo estão acelerando a atualização de estratégias e a modernização tecnológica, especialmente na aplicação de inteligência artificial na pesquisa e análise de investimentos, o que melhorou significativamente a capacidade de obter retornos excedentes.

Li Chunyu, gestor do fundo FOF da Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., afirmou ao Securities Daily que a resiliência dos fundamentos econômicos, a reforma aprofundada do mercado de capitais e a contínua regulamentação do setor de private equity reforçam a confiança na alocação de ativos de médio a longo prazo por meio de fundos de private equity, impulsionando a contínua inovação no volume total de fundos.

Ao mesmo tempo, enquanto o volume total de fundos de private equity atinge novos recordes, há uma contínua diferenciação no setor — as instituições de risco estão acelerando a limpeza de operações problemáticas, enquanto o número de instituições com ativos de 100 bilhões de yuans continua a crescer. O número de gestores de fundos de private equity caiu de 20.300 no início de 2025 para 19.100 em fevereiro de 2026, evidenciando uma tendência de “sobrevivência dos mais aptos”. Simultaneamente, o número de instituições de private equity de 100 bilhões de yuans continua a expandir-se, com dados do Private Equity Ranking indicando que, até o final de fevereiro de 2026, havia 126 dessas instituições, um novo recorde histórico.

Sobre isso, um responsável da Inno Asset afirmou: “Este é o resultado inevitável da contínua limpeza de fundos de private equity considerados falsos, ruins ou desorganizados pelos reguladores nos últimos anos, promovendo o desenvolvimento de alta qualidade do setor. Além disso, o acúmulo de talentos, dados, tecnologia, gestão de riscos e marca por parte das principais instituições reforça ainda mais o efeito de concentração de escala.”

“Isso demonstra que o setor passou de uma fase de desenvolvimento relativamente ampla para uma nova fase centrada na operação refinada como vantagem competitiva, sendo também uma consequência natural da maturidade do setor”, analisou um responsável da Mengxi Investment. Com a contínua melhoria das leis e regulamentos e a maturidade crescente dos investidores, instituições com gestão fraca de riscos, estratégias distorcidas ou governança inadequada estão sendo eliminadas; por outro lado, as principais instituições que possuem capacidade de obter retornos excedentes estáveis, controlar retrações e contam com plataformas de pesquisa e atendimento ao cliente mais robustas, tendem a atrair mais recursos.

Sobre os focos futuros das instituições de private equity, um responsável da Inno Asset acredita que o ponto-chave é melhorar a especialização e a diferenciação, como fortalecer estratégias multi-estratégia e baixa correlação, integrar toda a cadeia de pesquisa, negociação e gestão de riscos, além de promover o uso de IA, grandes modelos e outras tecnologias de ponta para apoiar pesquisa e operações de mercado.

Para as instituições de private equity quantitativo, o responsável da Mengxi Investment acredita que o talento é especialmente importante. Instituições capazes de atrair e reter talentos de ponta terão vantagem competitiva, por isso, nos últimos anos, muitas instituições de private equity quantitativo têm reforçado a construção de suas culturas corporativas e “soft skills”. Além disso, a tecnologia é a “barreira defensiva” dessas instituições, e espera-se que cada vez mais organizações aumentem seus investimentos em tecnologia, especialmente em IA.

(edição: Wen Jing)

Palavras-chave: private equity